日本経済は2四半期連続で成長したが、まだ喜ぶには早い。夏の台風や地震警報により人々が屋内にとどまり、警戒を強めたため、成長ペースは鈍化した。.
金曜日に発表された政府統計の速報値では、7月から9月までのGDPが前四半期比で0.2%と小幅な増加となったことが確認された。エコノミストの予想は当たっていたものの、4月から6月までの0.5%増を依然として下回る水準となっている。.
日本銀行（日銀）は慌てていない。当局は、経済は多少の波はあるものの、着実に改善していると見ている。インフレ率は依然として tracに乗っており、上田一男総裁は近いうちに利上げを行う可能性を示唆している。円安は輸入コストを押し上げており、エコノミストや政策担当者は神経質になっている。.
消費者は支出するが、自然災害が日本の活気を失わせる
日本経済の心臓部である個人消費は、四半期で0.9%増加しました。夏のボーナスと一時的な減税により、人々は自由に使えるお金が増えました。これらの刺激策により、本来であれば店やレストランに行くべきだった家計に余分な cash入りました。しかし、そこに天災が訪れ、台風や地震警報が発令されたことで、財布の紐が緩み、人通りも減りました。.
価格に対する敏感さは根強く残っており、給与の増加が長期的な買い物狂いにつながるかどうかは誰にも分からない。.
一方、設備投資（機械や工場などへの企業投資）は0.2%減少しました。海外需要も頭痛の種であり、世界経済の減速が日本の輸出依存型産業に圧力をかけています。しかしながら、インバウンド観光や省力化技術の進展が経済の停滞を防いでくれるという期待もあります。.
GDP成長率は年率0.9%で、これは現在のペースが維持された場合の通年の見通しを示すものです。決して悪い数字ではありませんが、安心感を与える数字でもありません。.
市場の運命
8月5日、日銀は政策金利を0%から0.25%に引き上げました。これは今年2回目の利上げであり、数十年にわたり金融緩和政策で低インフレと闘ってきた中央銀行にとって大きな動きです。.
市場はたちまちパニックに陥った。株価は暴落し、通貨は乱高下し、仮想通貨トレーダーはパニックに陥った。日経平均株価は1987年のブラックマンデー以来最悪の1日下落率を記録し、12%下落した。投資家は、借入コストの上昇が利益と消費支出を圧迫することを恐れ、パニックに陥った。.
惨劇は世界中に広がり、トレーダーたちが世界中で金利上昇に備えたため、米国では同日、S&P500種株価指数が5%以上下落した。.
為替市場も同様にmaticな動きを見せた。円はドルに対して急騰し、米ドル/円は1ドル153円から145円へと下落した。日本にとって勝利のように聞こえるかもしれないが、実際はそうではなかった。.
円tronは日本の輸出コストを上昇させ、海外販売に依存する企業の利益を圧迫する。また、円建てローンのコストも上昇させ、低利の借り入れに依存するキャリートレードを阻害する。.
そして、仮想通貨の混乱が起こりました。 Bitcoin と Ethereum それぞれ18%と26%の下落を記録し、大きな打撃を受けました。 Bitcoin 55,514ドルから45,000ドルまで下落し、 Ethereum 文字通り数分で2,500ドルまで急落しました。見ているだけでも狂気じみていました。.
レバレッジが原因だった。円建てで借り入れていたトレーダーは、借入コストの急騰により大きな打撃を受け、大量の売りを強いられた。マージンコールも大きな打撃を与え、ポジションを帳消しにし、火に油を注いだ。.
おそらく、金利が過度に引き上げられた場合、再び同じことが起こるでしょう。ドナルド・トランプdent でさえ、特に連邦準備制度理事会（FRB）が今年も利下げを行わないと決定した場合、私たちの財布を救うことはできないでしょう。.
トランプ氏の政策は、実際には世界貿易を混乱させるだろう。最初の任期中に中国に課された関税を覚えていますか？米国に輸出される中国製品の部品を供給していた日本の製造業者は、大きな打撃を受けた。.
こうした状況にもかかわらず、日銀は依然として集中力を維持している。しかし、希望を持つことは戦略ではない。上田一男氏もそれを承知している。今のところ、市場が好むと好まざるとにかかわらず、利上げは依然として選択肢として残っている。.
