記録的な下落の後に未実現損失が急増し、日本国債がわずかに回復

日本国債は金曜日にわずかに上昇し、長期債務の利回りが歴史的な高値をつけた過酷な週の後に、地盤を取り戻しました。

この反騰は、インフレ懸念、弱い投資家の食欲、そして膨張する日本の財政赤字への高まる不安によって駆動された、5日連続の売り抜けに続くものでした。

報道によると Reutersによると、債券市場の混乱は、4月のコア消費者物価上昇率が2年以上で最高となる3.5%に急騰したデータが出た後に始まりました—これは、日本銀行が利上げを積極的に行うよう圧力をかけました。

最も劇的なダメージは、20年、30年、40年のセグメントに及びました。議員たちが消費税率の引き下げを推進する中、トレーダーらはこれらの超長期日本国債を売却しました。これは、増大する公債の前で無謀な動きと見なされました。

債券価格は暴落しました。逆方向に動く利回りは、全面的に急騰しました。水曜日、30年物JGBの利回りは記録的な3.185%に達しましたが、金曜日までに3.115%に後退しました。木曜日に3.675%に達した40年物の利回りは、3.6%に後退しました。

超長期利回りの暴走に対し、日銀が対応

植田和男総裁は木曜日に沈黙を破り、中央銀行が状況を注意深く監視すると記者団に語りました。直接的な行動を発表しませんでしたが、市場は彼の言葉を警告として受け止めました。 

火曜日の20年物債券のオークションは強力な入札を集めることに失敗し、市場が政府が売却する必要のある莫大な債務の山を吸収できないという恐れを増幅しました。投資家は疲れ果てているようです。

みずほアナリストの金曜日の言葉がこれを要約しました。「超長期ゾーンにおいてJGBが『消化できない』状態になるリスクは残っている。」彼らはまた、政府はさらなる混乱を避けるために、長期発行を削減するしかないかもしれないと付け加えました。

しかし、金曜日の回復にもかかわらず、安堵感はありません。 日本 来週、40年物債券のオークションが予定されています。利回りがさらに急騰した場合、保有し続ける人は誰もいません。

短期債券も動きました。10年物基準JGBの利回りは1.5ベーシスポイントわずかに下落し、1.545%となりました。2年物および5年物債券も利回りの小幅な下落が見られました。これらの下落は、米国債が週の後半に反騰した後のより広範な世界的な動きに続いたものです。しかし、それは東京の誰かが最悪の事態は過ぎ去ったと確信させるには至りませんでした。

日本生命保険など、大幅な損失を報告

その圧力はすでに日本の金融機関に顕在化しています。金曜日、日本生命保険株式会社は、3月に終了した会計年度の日本国債ポートフォリオにおける評価損が前年同期の3倍以上に拡大したと報告しました。

同社は、紙ベースの損失が合計3.6兆円（約250億ドル）に達し、金利上昇により保有資産の価値が下落したため、前年比で増加したと述べました。

日本生命は先月、主権債務の購入を縮小する計画があると警告していました。それがなぜか、今では明らかです。同社のポートフォリオは長期物国債、主に30年物の日本国債（JGB）で満たされており、これらは先週投資家が殺到して売却した債券と同じものです。同社はまた、日本国債の売却により5,000億円の実際の実現損失を計上したことも確認しました。 債券 は、直近の会計年度中に発生しました。

他の金融機関も打撃を受けています。農林中央金庫は木曜日、今後政府債務の購入について「非常に慎重になる」と発表しました。ソニー生命保険株式会社は、国内金利が上昇し続ける場合、債券保有の一部売却を開始する可能性があると発表しました。これらはすべて、次の打撃に備えて身を守っています。

日本生命のアプローチも変化しています。4月には購入を加速させましたが、現在はペースを落とし、簿価ベースでの債券保有全体を減らす計画です。直接的には明言していませんが、メッセージは明確です：これらの利回りは扱いが難しすぎます。

長期の暗号通貨トレーダーで、熱狂的な支持者であるアーサー・ヘイズはX（旧Twitter）で日本生命の決定についてコメントしました。 「 「法律でほぼ政府債券しか買えない生命保険会社が、打撃を受けて撤退を余儀なくされているということは、債券市場はF**KED（壊滅的）だということだ。日銀は警告されている。法定通貨の印刷ボタンをさらに強く叩くのは時間の問題だ。」