• 中東紛争が欧州をスタグフレーションへと押しやっている。
• イランでの戦争が成長を阻害し、ユーロ圏のインフレを引き起こす恐れが高まっている。
• 燃料価格の高騰を受け、ブリュッセルはロシア産石油禁輸の提案を先送りした。
イランでの戦争は欧州経済を損ない、停滞した成長と加速するインフレという危険な組み合わせであるスタグフレーションへと押しやっています。
紛争による原油価格の高騰は欧州連合（EU）全域の企業を苦しめており、経営者や政策立案者の間では展開する状況への懸念が高まっています。
欧州でスタグフレーションの警報が鳴り響く
2月末に米国とイスラエルがイランに対して共同攻撃を開始したことで引き起こされたペルシャ湾岸での戦争は、すでに欧州に実体経済の損害を与えており、地域メディアが新しいデータを引用して報じています。
エネルギー価格の上昇により投入コストが3年以上で最高水準に達する中、ユーロ圏のビジネス活動は3月に約1年ぶりの最低水準まで減速しました。
S&P Globalが火曜日に発表したファスト・パurchasingマネージャーズ・インデックス（PMI）調査によると、製造業とサービス業の総合活動指数は前月の51.9から50.5に低下しました。
Euractivの報道によれば、この指数は成長と収縮を分ける50ポイントの閾値に大きく近づいています。
欧州のニュースウェブサイトによって引用された、S&P Global Market Intelligenceのチーフ・ビジネスエコノミスト、クリス・ウィリアムソンは次のようにコメントしました：
「中東での戦争が価格を急騰させ、成長を阻害しているため、フラッシュユーロ圏PMIはスタグフレーションの警報を鳴らしています。」
過去10ヶ月間で最低水準を記録した数値は、主に共通通貨圏で最大の経済規模を持つドイツとフランスでの活動減速によって引き起こされました。
両国ともに投入価格が急騰し、これは主にエネルギーコストとサプライチェーンの混乱によるものでした。販売価格も上昇しましたが、その程度はそれほど顕著ではありませんでした。
イスラム共和国が事実上ホルムズ海峡を封鎖したことでエネルギー価格が急騰しました。この海峡は世界の石油・ガス輸送量の約20％を占めています。
同時に、サプライヤーの遅延は2022年8月、あるいはロシアがウクライナに対して全面侵攻を開始してから数ヶ月後の水準まで達しました。
ウィリアムソンは指摘しました。同時に、将来の生産性に対する期待値は、その戦争開始以来過去最大の下落を見せました。
S&P Globalの分析家たちによれば、最新のデータは、第1四半期のユーロ圏のGDP成長率が0.1％未満に減速したという状況と整合しています。
Euronewsの指摘によれば、この停滞への接近を示す兆候は、消費者物価インフレが3％へと加速する可能性のある状況の中で現れています。
先週、欧州中央銀行（ECB）はユーロ地域の成長見通しを引き下げるとともに、全年のインフレ見通しを引き上げました。
ECBは金利を2％で据え置きましたが、今後数週間から数ヶ月にかけてスタグフレーションのリスクが高まる可能性があり、今後の政策決定には非常に慎重を期さなければなりません。
ロシア産石油の輸入禁止に関する提案を延期するブリュッセル
経済担当委員のバルディス・ドムブロフスキスを含むEUの高官たちは、1970年代の2つの石油危機時に欧州が経験したようなスタグフレーションへの懸念を表明しています。
国際エネルギー機関（IEA）のトップ、ファティフ・ビロルは、イラン戦争による経済的損害が、過去のショックとロシアのウクライナ侵攻の合計よりもさらに大きくなる可能性があるとの警告を発しました。
こうした背景のもと、今週欧州委員会は、ロシア産石油および石油製品のEUへの恒久的な輸入禁止に関する提案を延期しました。
エネルギー政策 spokesperson のアンナ＝カイサ・イトコネンは新たな日程を提供しませんでしたが、記者団に対し、委員会は「この提案を行うことにコミットしている」と語りました。
禁止を確固たるものとする法案は4月15日に提示される予定でしたが、執行機関は火曜日のアジェンダから公開日を取り除きました。
ECは2025年5月にロシア産原油の段階的廃止を目的とした専用法案を提示すると約束していましたが、当初の約束通り年末までに草案を提出しませんでした。
12月、委員会は提案が2026年初頭に公開されると発表しました。しかし、供給源の多様化に必要な国家計画を提出したのは、これまでにわずか数加盟国しかありません。
この法案は、EUがすでに2026年末までにLNGを含むロシア産ガスの輸入を禁止し、2027年秋までにパイプラインガスの輸入を禁止するREPowerEUロードマップの一部です。
EUの制裁下でロシア産石油の供給はすでに制限されていますが、ハンガリーとスロバキアは拒否権を使用して特例措置を獲得しました。
27加盟国の全会一致を必要とする貿易制裁とは異なり、立法イニシアチブにはqualified majority（特定多数決）のみが必要です。
この2カ国は現在、ドružバ（親善）パイプラインを通じたロシア産石油のトランジット再開をめぐり、ブリュッセルとキエフと対立しています。
彼らは、ソ連時代のこのパイプラインがロシアのドローン攻撃で損傷したと主張するウクライナに対し、修理を意図的に遅らせていると非難し、侵攻された国への900億ユーロの融資を停止しています。
したがって、ヨーロッパ近隣で進行する2つの戦争は、Cryptopolitanが報じたように、EUへの石油供給を停止する可能性があり、EU全域で燃料価格の上昇を押し上げています。
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