インテルは cash を増やし、希薄化の論理に反する180億ドルの株式取引で急上昇

インテルの株価は、近年のウォール街史上、最も予想外の上昇を見せた。ブルームバーグによると、この半導体メーカーの株価は、米国政府、ソフトバンクグループ、NVIDIAへの180億ドル相当の株式売却を決定した後、8月初旬から90%近く上昇している。.

依然として赤字が続く同社は、これらの買収によって cash 資金を補充し、他社向け大手半導体メーカーへの転換資金を調達しようとしている。この株価上昇の背景にある論理は、従来の市場感覚に反する。なぜなら、新株発行は通常、希薄化を意味し、既存株主の保有株の価値を低下させるからだ。.

ブルームバーグは、 インテルの株主の持ち株比率 が約14％希薄化されていると推定しており、 予測している 。

しかし、市場は気にしていないようだ。投資家は今のところ、株式規模よりも流動性と存続性を重視しているようだ。フルトン・ブレイクフィールド・ブロニマンのリサーチディレクター、マイケル・ベイリー氏は次のように述べた。

「投資家はこうした好材料を前倒しで投入し、実質的なコストを大幅に削減しています。こうした株式売却によって、大幅な希薄化が起こります。プラスとマイナスが交錯する状況です。投資家はプラスの方がマイナスよりも良いと賭けているのです。」

インテルは製造業の復活を目指しつつ、余裕を確保

この楽観的な見方の高まりは、インテルが巨額の投資を迫られている中で起きている。同社は現在、 多額の費用を投じて工場を建設している 。

これまでに調達した180億ドルは、次世代工場の建設に必要な300億ドルの半分強に過ぎない。この不足を補うため、同社は先月末にアップルに投資の可能性について打診し、この動きを受けてインテルの株価は3営業日でさらに21%上昇した。.

バランスシートの改善は、投資家が株式希薄化のマイナス面を無視しているにもかかわらず、インテルに一時的な安堵をもたらしている。アナリストらは、ファウンドリー事業が顧客をtracない限り、この安堵は長続きしない可能性があると指摘している。.

HSBCのフランク・リー氏は、インテルの投資判断を「売り」に引き下げ、「株式売却による株価上昇は、顧客の需要が顕在化するまでは持続可能ではない」と警告した。しかしながら、トレーダーは今のところ、資本注入によってインテルが事業再生を実行するのに十分な時間が得られると見ている。.

このアプローチはAMDの最近の行動を反映しています。10月6日、AMDはOpenAIと大規模な契約を締結し、長期的には数百億ドルの収益をもたらす可能性があります。.

その代わりに、OpenAIは特定の目標が達成された場合に権利が確定する株式ワラントを取得した。市場の反応は激しく、AMDの株価は将来の希薄化が明らかであるにもかかわらず、3営業日で文字通り43%も急騰した。.

インテル同様、AMD の投資家も AI ブームを巡る楽観的な見方を優先し、数学的な事実を無視している。.

AI時代の資金調達の境界線が曖昧になり、アナリストはリスクを警告

シーポート・グローバルのジェイ・ゴールドバーグ氏はインテルの現状について、「何かの80％か70％を保有するのと、何もない100％を保有するのとでは、どちらが良いだろうか」と問いかけた。ジェイ氏はインテル株の投資判断を「売り」から「中立」に引き上げ、投資家は会社が崩壊するのをただ見ているより、存続可能な会社の小さな部分を保有する方が良いと述べた。.

一方、AMDはよりtronCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitanCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitan が報じた。

しかし、これらの数字にもかかわらず、AMD は依然として Nvidia が独占する AI GPU 市場のわずかな部分しか占めていないため、OpenAI との契約はそれを変えることを目的としていました。.

契約条件に基づき、OpenAIは、株式および業績目標が達成された場合、AMD株を最大1億6000万株（同社株式の約10%に相当）まで、1株あたり1セントで取得できる。最終的な権利確定条件は1株あたり600ドルで発動され、AMDは1兆ドル企業となる。.

AIエコシステム全体も、相互投資のループに陥っています。NVIDIAは最近、自社製チップを搭載したOpenAIのデータセンターネットワークの拡大に最大1,000億ドルを投資すると表明しましたが、OpenAI自体は依然として赤字です。.

ベイリー氏はこれを「循環型ファイナンスの異例の現象」と呼び、企業が「創造的な成長方法を見つける」と指摘した。さらに、「投資家は計算を行い、今のところはそれで満足している。しかし、ウォール街の歴史を振り返ると、これは異例だ」と付け加えた。