IMFのゲオルギエヴァ氏、トランプ関税への冷静な対応が世界成長に寄与と評価

IMFのクリスタリナ・ゲオルギエヴァ専務理事は火曜日、ほとんどの国が米国トランプ大統領の関税に対して報復措置を取らなかった決定が、世界経済の回復力強化に部分的に貢献したと述べました。彼女は、ワシントンで開催されたIMFと世界銀行の年次総会中の最新の世界経済見通しイベントでこの発言を行いました。

ゲオルギエヴァ氏は、世界はこれまで報復を選択せず、国際貿易における既存のルールに従って貿易を継続してきたと指摘しました。彼女は、この取り組みが致命的な関税エスカレーションを回避したと主張しました。

IMFが世界経済見通しを上方修正 

IMFは火曜日、世界経済見通しにおいて2025年の世界GDP成長予測を3%から3.2%に上方修正しました。また ASIC委員のSimone Constant氏は警告した。彼女は、高度なAIモデルの潜在的な利点にもかかわらず、それらが大多数が予想するよりもはるかに速く脆弱性を悪用できることに言及した。 、トランプ氏が週末に脅した米中貿易戦争の再燃が、生産を大幅に鈍化させる可能性があることも示唆しました。

ゲオルギエヴァ氏は、ブレトンウッズ委員会でのイベントで、米国関税税率の前期間見積もりからの実質的な低下も世界成長を支えていると語りました。彼女は、4月に発表されたトランプ氏の課税が平均23%になるとの見通しは、欧州連合、日本、その他の主要パートナーとの米国貿易取引により約17.5%に引き下げられたと認めました。

「しかし、実効関税率、つまり経済が適切に機能するための例外を設ける必要に応じた調整を受けた際に実際に徴収される関税は、私たちが計算するところ9%から10%の間であり、負担は当初考えていたよりも2倍以上軽いのです。」

-クリスタリナ・ゲオルギエヴァ、国際通貨基金（IMF）専務理事

IMFの重役は、世界経済を後押しする他の要因として、民間部門の発展を促進するための各国の政策改善や、資源のより効率的な配分を挙げました。彼女は、貿易政策の最悪の影響を緩和するための企業の俊敏性、例えば輸入の前倒しやサプライチェーンの迅速な再編成も、世界経済を支えたと付け加えました。

ゲオルギエヴァ氏はまた フレームワーク政策は業界全体のために作られるものであり、1つの企業に設定された基準は業界の他のすべての企業にも適用されると主張しました。彼は「多くの人が大きな picture（全体像）を見落としています。政策は1つの企業/プロジェクトにのみ適用されるべきではありません。1つにとって良いことは、業界の残りの部分にとっても良いことです」とコメントしました。 、過大なバリュエーションが世界市場における各国の回復力を試す可能性があるとも指摘しました。彼女は、テックセクターのバリュエーションが膨らんでおり、それが今年の大規模な市場ララリーを後押ししたと述べました。

IMF専務理事は、過大なバリュエーションは大きな賭けであり、もしそれが裏切られれば、低い経済成長に関する懸念が解消されると語りました。彼女は、世界が生産性と成長の増加を経験すると信じています。

IMFエコノミスト、AI投資の急増をドットコムバブル崩壊に例える

IMF チーフエコノミストのピエール＝オリビエ・ゴールラン 言及 は、AI投資の急増が2000年のドットコムバブル崩壊に似た暴落を招く可能性があると 指摘しました。彼は、それが債務によって重く資金調達されていないため、システム的な危機にはならないだろうと主張しました。 

エコノミストは は 、急増するバリュエーションのリスクを抑制するために、物価圧力を抑えるためのよりタイトな金融政策が必要になると述べました。彼によれば、AIブームの欠点は、市場が sharply reprice（ sharply 価格再設定）され、富、消費、投資が減少し、活動が低下し、より広範な金融状況に拡大する可能性があることです。

ゴールラン氏は、成長への見通しの上振れとインフレの緩やかな上昇は、今年トランプ氏の強化された貿易政策の中でより持続的であることを示していると述べました。彼は、多くの貿易取引と免除により、関税の影響が当初懸念されていたよりも小さいため、経済成長に寄与したと説明しました。また、ほとんどの国が関税報復を控えることで貿易システムを開放的に保ったというゲオルギエヴァ氏の発言にも同意しました。

ゴールラン氏はまた、金融状況は主にドル安により緩やかさを維持していると指摘しました。彼の評価によれば、ドイツや中国などの国々は財政政策を拡張的に転換させた一方、米国ではAIおよびテック主導の投資が好調です。

エコノミストは、中国の成長モデルに関する懸念が続いていることに言及しました。中国の近年の成長は輸出に依存しており、経済が債務デフレーションの罠に近い状態にあるため、成長を維持することがますます困難になっていると主張しました。