HSBC、370億ドルの非公開化取引で恒生銀行の完全買収を計画

HSBCは、370億ドル以上の取引で恒生銀行を買収する計画だ。この取引は、恒生銀行の過半数保有子会社が香港および中国本土の弱体化する不動産市場への曝露とパフォーマンスの圧力を受けた後、恒生銀行を非公開にするための手続の枠組みに従って行われる。 

オファーは、スキーム株式1株あたりHK$155で価格設定され、HSBCがすでに保有していない株式の36.5%の購入に対して約HK$106.1億ドル（136.3億ドル）の取引価値を生み出し、恒生銀行の総評価額を370億ドルとする。このオファーは、恒生銀行の乱高下のない30日間の平均終値HK$116.5に対して33%のプレミアムを表し、2025年第1四半期の結果に基づいて1.8倍の株価純資産倍率（P/B）に換算される。

HSBCは恒生の運営構造を維持する

によると 発表、恒生の株主は、過去3年以上で銀行の最高株価を上回る価格で即時の現金化の機会を得る。少数株主も、将来の配当分配を待つことなく、HSBCの資本投資から直接恩恵を受ける。 

HSBCの 銀行買収計画は、地元のフランチャイズを強化し、香港の金融システム全体への信頼を支援することを目指している。恒生銀行は、香港が主要なアジア市場およびアジア太平洋地域全体の成長の中核ハブであり続けることを再確認した。 

取引の下で、恒生の独立したアイデンティティ、その文化と運営構造を含むものが維持される。HSBCは銀行のブランドを維持することにコミットしており、既存の製品とサービスへのアクセスが維持されながら、HSBCのグローバルネットワークと製品群へのアクセスが拡大されることを顧客に保証している。この銀行は、独自のガバナンス、顧客提案、支店ネットワークを持つ認可銀行として機能し続ける。 

「これは、香港における指導的な地方銀行、象徴的なフランチャイズ、独自かつユニークな顧客提案、そして非常に良好な流動性比率と資本比率を持つ強力な財務基盤に対する、中長期的な投資である。」

-ジョージ・エルヘダー、HSBCグループCEO

エルヘデリー氏は、HSBCの自社株買いを約3四半期間停止し、 この.

マイケル・マクダッド、 モーニングスターのシニア株式アナリストは、親会社と子会社の二重上場はガバナンスの点で本質的に問題があるため、この動きはポジティブであり長らく待たれていたと述べた。彼は、HSBCがプレミアムを支払う必要があるが、コストのシナジーの機会がいくつかあるべきだと付け加えた。

恒生の株価は本日で26%上昇 

恒生の上半期の財務 結果 は、不良ローンが顧客への総貸出の6.69%に達したことを明らかにした。銀行は、2024年12月31日時点で6.12%であった不動産セクターの継続的な圧力を指摘した。銀行株は 木曜日に 本日で26%以上上昇し、1日のレンジは136.80ドル〜168.00ドルであった。NYSEに上場しているHSBCホールディングスPLCも、香港での買収計画の発表を受け、本日で1.12%上昇し、71.50ドルで取引されている。 

買収は、外部融資を除くHSBCの資源を通じて資金調達される。銀行は、株主承認後の初日に少なくとも125ベーシスポイントのネガティブな影響を受けると予想している。この銀行は、有機的な資本生成を通じて、Common Equity Tier 1（CET1）資本比率を14.0%〜14.5%の目標範囲に戻すことを目指しており、発表後3四半期にわたって新たな自社株買いを停止する。恒生は、2025年の配当支払率を50%を維持する意向であり、重要な一時的項目は除外される。

エルヘデリー 明らかにした はロイターとのインタビューで、買収は救済措置を表すものではないと述べ、両銀行が恒生銀行の商業用不動産への曝露についてコミュニケーションを取っていたと語った。