トランプ大統領の関税脅威への対処法 – マーケットアナリスト

トランプ大統領は最初の任期中、中国などの国々に対し、いわゆる不公正な貿易慣行を理由に関税を課して制裁を加えてきた。そして今、最新の措置を用いて麻薬の流入と、書類を持たずに米国国境を越える人々の流入を阻止しようとしている。ここに脱出の道がある。.

トランプ大統領は、大統領dent初日に、メキシコとカナダからのすべての輸入品に25％の税金を課し、中国からの製品には「追加」10％の関税を課す大統領令に署名すると述べた。.

しかし、ドナルド・トランプ氏が就任の数週間前に関税を発動し、貿易相手国に支払いを要求するのは、まさに慣例となっている。彼が標的とする相手は、常にランダムな人物だった。しかし、カナダ、メキシコ、中国には貿易摩擦を回避する能力がある。.

トランプ大統領のカナダ、メキシコ、中国に対する関税政策

トランプ大統領はdentの選挙戦中、中国からの製品に60％以上の関税を課すと述べ、メキシコからの自動車には1,000％以上の関税を課す可能性があると発言した。.

次期dentは演説で、麻薬と難民の「侵入」が終わるまでメキシコとカナダからの製品には税金が課せられるだろうと述べた。.

同氏はまた、毎年何万人もの命を奪っているフェンタニルの国内流入を阻止するために北京政府が何らかの措置を講じるまで、中国製品には関税が課せられるだろうとも述べた。.

トランプ氏は自身のソーシャルメディアプラットフォーム「トゥルース・ソーシャル」への投稿で、 「メキシコとカナダは、この長年くすぶっている問題を容易に解決する絶対的な権利と力を持っている」 と述べ、 「我々はここに、両国がこの力を行使することを要求する。そして、両国がそうするまでは、非常に大きな代償を払う時が来たのだ！」と付け加えた。

トランプ氏支持者の中には、次期dentは関税の脅威を主に他国との今後の交渉で使う交渉材料とみていると言う者もいる。. 

メキシコのクラウディア・シャインバウムdent は、トランプ大統領の自国に対する計画を軽視していない。彼女はトランプ大統領に対し、関税が両国に深刻な経済的影響を及ぼすと警告し、メキシコとカナダに25%の関税を課すというトランプ大統領の脅しに対し、潜在的な報復措置を提案した。.

「一つの関税にはそれに対する報復として別の関税がつき、それが繰り返されることで、両国の共通のビジネスが危険にさらされることになる」と、 シェインバウム氏はトランプ大統領宛ての書簡に記した。彼女は記者会見でこの書簡を読み上げ、同日中に提出する予定だった。書簡の中でシェインバウム氏は、関税は両国でインフレと雇用喪失をもたらすと警告した。

彼女の警告の直後、メキシコペソは米ドルに対して急落した。9月時点で、メキシコは米国の最大の貿易相手国となり、総貿易額の15.8%を占めている。カナダは13.9%でこれに次ぐ。米国はメキシコにとって最大の貿易相手国である。. 

関税の有効性を損なう出来事

中期的な政策の方向性を見極めようとする際、高頻度の市場反応を見るのは非常に誤解を招く可能性があります。トランプ大統領はいつでも考えを変える可能性があります。それでも、買い手がドルを売るのではなく買うことを望んだのは興味深いことです。しかし、税金は為替レートを上昇させる傾向があるため、これは予想通りです。.

トランプdentが関税措置で表明したもう一つの目標、すなわち米国の defi解消は達成されない可能性がある。次期大統領が週末、ヘッジファンドマネージャーのスコット・ベセント氏を財務長官に指名する意向を示したことを受け、ドルは小幅下落した。. 

これは、ベッセント氏の指名によって金利が予想以上に低下すると人々が考えていたためかもしれない。結局のところ、彼は連邦準備制度の独立性を攻撃したのだ。.

リチャード・ニクソン大統領は、1971年にブレトンウッズ体制の崩壊の中、IEEPAの前身となる通商敵国法を用いて、輸入品に一律10%の関税を課しました。この政策は変動相場制の不安定化を招き、1970年代には米ドルが3分の1も下落しました。.

カナダ、メキシコ、中国、そしてEUなどの他の貿易相手国は、潜在的な強制措置に備える中で、どのような戦略を講じているのだろうか？最も差し迫った戦略は、移民とフェンタニル問題への対応においてやや楽観的であることのようだ。これにより、トランプ氏はジョー・バイデン氏からの政権移行前であっても、自らのアプローチを成功と位置づけることができる可能性がある。.

要するに、トランプ政権の関税対象国は、交渉の場で生き残るために米国に何らかの譲歩をする必要がある。トランプ政権1期目における効果的な対応の一つは、欧州委員会のジャン＝クロード・ユンケル委員長が、dent 氏が自動車関税の賦課を控える代わりに、EUが大豆と液化天然ガスを購入すると約束したことだった。

それらの誓約は無意味だった ― 委員長dent そのような権限がなかった ― しかしトランプ氏は勝利を主張することができた。.

貿易相手国にとってもう一つのアプローチは、米国の枠組み内での対立勢力が効果的に存在感を発揮できるかどうかを評価することである。トランプ大統領は就任当初、NAFTAからの完全離脱の瀬戸際にいた。. 

しかし、最終的には、ソニー・パーデュー農務長官とウィルバー・ロス商務長官の助言に屈した。彼らは、そのような動きは農家と国境諸州に悪影響を及ぼす可能性があると警告した。最終的に、彼は比較的穏健な再交渉を選択した。ガソリン価格の急騰や株式市場の大幅な下落の兆候があれば、彼の決定は覆される可能性がある。.

現時点では、トランプ大統領が特に言及した3カ国にとって最もdent 行動は、関税の実際の影響について様子見の姿勢を取ることかもしれない。トランプ政権発足初期の経済モデルでは、トランプ大統領の関税に対するカナダの報復措置がカナダ経済へのダメージを悪化させる可能性があることが示唆されていた。.