Grayscale、SECに対しすべてのビットコインETF申請の公平な扱いを要求

米国証券取引委員会（SEC）は、スポットビットコイン上場投資信託（ETF）の申請の承認を検討しているため、岐路に立たされている。暗号通貨投資分野の主要プレイヤーであるGrayscale Investmentsは、要請している。SECが提案のいずれかを承認する場合、すべての申請者に同等の扱いを与えるべきだと。同社は、特定のETF申請を単独で取り上げることは、選ばれた申請者に不公平な優位性をもたらし、委員会の法定基準と一致しない可能性があると考えている。

Grayscale、すべての申請者への同等の扱いを求む

検討中の上場提案には、Ark 21 Shares、Invesco Galaxy、iShares（BlackRock）、Valkyrie、VanEck、WisdomTree、Wise Origin（Fidelity）が含まれる。Grayscaleは、これらの提案のみを承認することは、SECが関連する法定基準を適用する際にポジティブではあるが急激な変化をもたらし、不公平な差別につながると主張している。声明において、Grayscaleはまた、申請者らの暗号資産取引所Coinbaseとの監視共有契約に関する潜在的な懸念、特にSECの要件を満たしているかどうかについて疑問を呈している。

Grayscaleは以前、Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）をETFに変換する申請を行っていたが、SECはこれを却下した。しかし、同規制当局は複数の先物ベースのビットコインETFを承認している。この却下に対し、Grayscaleは前年の6月にSECを提訴した。CoinDeskの親会社であるDigital Currency Groupの子会社であるGrayscaleは、世界最大のビットコインファンドGBTCを運用している。GBTCは伝統的に基礎となるビットコインの価値に対して大幅なディスカウントで取引されていたが、BlackRockがビットコイン現物ETFを申請して以降、このディスカウントは最近縮小している。

最近では、BlackRockやVanEckなどの主要な機関投資家が、ビットコイン現物ETFの申請を相次いで提出している。Grayscaleは、SECがこれらの申請のうち1つ以上を承認することを選択した場合、徹底的な委員会の検討を経て以前却下された申請を含む、他のすべての提案されたビットコイン現物ETFと同時に承認すべきだと主張している。Grayscaleによれば、このアプローチは投資家の保護と発行者双方の公平性を促進すると考えている。

ETFの監視共有契約に関する疑問

現在、争点の中心は現物ビットコイン市場との監視共有契約の要件にある。Grayscaleは、そのような契約を現物ビットコインETFの承認を得るための「万能薬」とは見ていない。むしろ、彼らは、強制調査権限のような包括的な規制監督を欠く取引所との契約は、6条(b)(5)の下での関連する法定基準を満たさない可能性があるという、委員会の過去の決定を強調している。

SECが選択肢を審議している間、同局はすべての申請者に平等な機会を提供することと、暗号資産市場における規制監督に関する正当な懸念に対処することの間で、微妙な均衡を保つことを余儀なくされている。ビットコイン現物ETFへの関心と申請の急増は、デジタル資産への機関投資家の需要が高まっていることを示している。しかし、規制当局は慎重であり、急速に進化するこの分野でイノベーションを促進しながら投資家を守ることを模索している。

ビットコイン現物ETFの承認に関する決定は、暗号資産業界と伝統的な金融市場の両方に大きな影響を与える。ETFは機関投資家に直接保有することなくビットコインへのエクスポージャーを提供できる可能性があるが、包括的な規制枠組みの欠如は規制当局にとって課題となっている。イノベーションと投資家の保護のバランスを取ることが、SECにとっての最優先事項であり続けている。

SECへのGrayscale Investmentsの声明は、ETF申請者間の同等の扱いの必要性に光を当て、ビットコインのような新興資産クラスの規制の複雑さを浮き彫りにしている。暗号通貨市場が成熟するにつれて、規制当局と市場参加者は、投資家の利益を守りながら責任あるイノベーションを促進する安全で透明性の高い環境を確立するために協力しなければならない。SECがこの困難な景観をどのようにナビゲートし、ビットコインETFの未来の舞台を整えるかは、時間だけが教えてくれる。