グレイスケールは、いわゆる仮想通貨dent ドナルド・トランプ氏の信頼感の高まりにより、木曜日に米国証券取引委員会へのIPO申請を取り下げた。.
残念なことに、この申請書には、2025年の最初の9か月間で3億1,870万ドルの純損失と20%の収益減少という、非常に悲惨な組み合わせも示されていました。.
売上高は前年の3億9,790万ドルからわずか3億1,870万ドルに減少しました。利益も、同社が持ちこたえようと努力したにもかかわらず、2億2,370万ドルから2億330万ドルに減少しました。.
ニューヨーク証券取引所への上場を目指す企業にとって、これはグレイスケールの投資家が見逃さないような情報だ。.
コネチカット州スタンフォードに拠点を置くこの暗号資産企業は、バリー・シルバート氏がデジタル・カレンシー・グループ傘下で築き上げた帝国の一角を占めています。昨年の同時期には、グレイスケールは3億9,790万ドルの収益と2億2,370万ドルの利益を計上しました。今年の下落は急激な変化であり、米国政府閉鎖により凍結されていた証券取引委員会（SEC）のIPO審査プロセスが再開される直前に発生しました。しかし、年末商戦が近づき、待機期間もまだ残っているため、2025年内にIPOを目指す企業にとって、IPOの機会は限られています。.
損失が膨らむ中、グレイスケールはETFに転じる
グレースケールはを通じて暗号資産への投資機会をいち早く提供してきた BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin コイン・トラストは、かつてはクローズドエンド型ファンドとして取引され、しばしば大きなプレミアムまたはディスカウントで取引されていた。
2023年、グレイスケールは連邦裁判所で勝訴し、その信託をスポット・ Bitcoin ETFに転換する権利を獲得しました。これにより、同社は価格の動向を tracだけでなく、実際の Bitcoin を保有できるようになりました。この勝訴により、他の企業にも Bitcoin ETFの立ち上げの道が開かれました。.
その後の波は巨大です。現在、 Bitcoin ETFの資産総額は1,690億ドルに達し、今年だけでも250億ドル以上の純流入を記録しています。.
しかし、グレイスケールのETF（ティッカーシンボル：GBTC）は、同様の恩恵を受けていない。2024年には210億ドル以上、今年に入ってからはさらに30億ドルの資金流出が見込まれている。アナリストは、1.5%という手数料は、比較的新しいETFと比べて高すぎると指摘する。同社はこれを打破するため、昨年、経費率を0.15%に抑えた Bitcoin ・ミニ・トラストETFを立ち上げ、現在では約50億ドルを運用している。.
IPOの構造、投資、そして今後の展望
現在、グレイスケールは40以上の製品にわたって350億ドルの資産を管理しており、それぞれの製品は45を超えるトークンの範囲にエクスポージャーを与えている。.
同社は約120人の従業員を抱え、10月に転換優先株の私募により2億5000万ドルを調達した。この資金は自己資本投資に充てられ、仮想通貨トークンやグレイスケールの自社製品への投資資金として活用される。.
IPO開始後も、デジタル・カレンシー・グループが引き続き実権を握る。同社は1株あたり10議決権を持つクラスB株式を保有しており、上場後も過半数の支配権を確保する。.
に添付された創業者書簡の中で 提出書類、グレースケールは単なるETF運用会社やトークン国債運用会社ではないと述べた。彼はグレースケールを、多様な暗号資産へのエクスポージャーを提供するプラットフォームだとし、コスト管理を戦略の重要な要素として挙げた。また、トークン化の台頭にも言及し、プライベートクレジットや不動産といった資産クラスも間もなくオンチェーンでデジタル化される可能性があると述べた。彼はこの傾向を、暗号資産黎明期になぞらえた。
IPOへの動きは、トランプ政権が仮想通貨企業の上場をより容認する姿勢を示したことも一因となり、仮想通貨への熱狂が再燃している時期に始まった。こうした環境は既に、キャメロン氏とタイラー Wink氏が支援するジェミニ・スペース・ステーション社など、他の企業もIPOに参入している。ジェミニ・スペース・ステーション社は9月に上場を果たした。.
とはいえ、最近の市場は不安定だ。 Bitcoin 2025年の高値である12万ドル超から10万ドルまで下落している。
グレイのシンボルで取引される予定のこのIPOは、モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ、ジェフリーズ、カンター・フィッツジェラルドが引受人として主導する。.
グレイスケールは今後、多額の損失を抱えながらも、手数料の引き下げと新規資金流入で ETF の競合他社と戦いながら、株式市場で生き残ることができることを証明しなければならない。.
