米国のイランに対するイスラエルとの戦争が続く中、世界市場が2週連続で全面的な暴落で始まる

米国株式は月曜日にセッション開始当初の荒波を経て上昇終了。ドナルド・トランプ大統領がイランとの戦争が終結に近づいている可能性を示唆したことで、投資家が買い戻しを加速させた。

S&P 500は0.83%上昇し、6,795.99で終えた。ダウ・ジョーンズ工業平均株価は239.25ポイント（0.5%）上昇し、47,740.80で取引を終えた。ナスダック総合指数は1.38%上昇し、22,695.95で終わった。

これは当日の前半で見られた状況からの明確な反転だった。最も下落した時点では、ダウは約900ポイント下落していた。S&P 500とナスダックもそれぞれ最大1.5%下落した後、反転した。

この転換点は、ドナルド・トランプ氏がCBSニュースの記者に対し「戦争はほぼ完了している」と述べた後に訪れた。記者は後にX（旧Twitter）でこの発言を投稿し、トレーダーたちはこれを紛争が終結に近づいている兆候として即座に捉えた。

原油価格も同様に激しく変動した。コメント後、ウェストテキサス中間（WTI）は1バレルあたり81ドルまで下落した。これは、WTIが前夜に100ドルを超え、一時119ドル超で取引され、2022年（ロシアのウクライナ侵攻の影響を市場が反応していた時期）以来初めてその水準を超えた直後のことだった。

ブレント原油も急落し、終日安値では1バレルあたり約84ドルまで下落した。参考までに、米国産原油は年初に1バレル60ドルを下回っていたことを考えると、最新の急騰がいかに劇的であったかがわかる。

株式の反発は、半導体銘柄の強い上昇によっても牽引された。Broadcomは4％以上上昇し、Micron TechnologyとAdvanced Micro Devicesはそれぞれ5％上昇、Nvidiaは2％以上上昇した。

したがって、終盤にはムードが完全に変わった。恐怖に満ちた売り抜けから始まった局面は、原油価格の緩和とチップ株の堅調な推移を背景に、米国株式全体の回復へと転じた。

AIブームは根本的な問題に直面している。チップの進化速度が、それらを稼働させるための施設整備速度を上回っているのだ。これは業界にとって深刻な圧力となっており、Oracleの負債を抱えたデータセンターへの進出にも新たな注目が集まっている。

その中心にあるのが、テキサス州アビリンでのOpenAIのデータセンター計画だ。スターゲイトサイトは大きな焦点となっていたが、Bloombergの報道によれば、OpenAIはより新しいNvidiaチップを搭載した大規模なセットアップへのアクセスを望んでいるため、Oracleとの同地での提携拡大は見送られる見込みだ。

問題はタイミングにある。アビリンの施設ではNvidia Blackwellプロセッサの使用が予定されているものの、同サイトの電力供給が利用可能になるのはまだ約1年後になると見られている。

その頃には、OpenAIは別の場所で後世代のNvidiaハードウェアを搭載したより大規模なクラスターを使用する予定だ。

これが業界全体が直面している問題の核心である。土地、建設、労働力、資金調達、そしてハードウェアの発注を手配しても、目標がすでに移動してしまえば追いつくことはできない。現在のAIインフラストラクチャでは、待ち時間が新設されたサイトですら完成前に陳腐化させてしまう可能性がある。

Oracleは報道を受けて公に反発した。日曜日にX（旧Twitter）で投稿し、同社は活動に関する報道が「誤りであり不正確である」と述べた。

しかし、同社の声明は現在進行中のプロジェクトが順調に進んでいることを強調するものであり、アビリーンでのさらなる大規模な拡張があるかどうかについては直接言及しなかった。

これは重要だ。なぜならOracleはすでに強力に進出していたからだ。同社は敷地を確保し、設備へのコミットメントを行い、プロジェクトがさらに拡大すると見込んで建設や人員配置に数十億ドルを投じていた。

投資家はすでに株価を売り浴びせている。Oracleの株式はこの年23%下落し、9月の高値以来時価総額の半分以上を失っている。

より深い懸念は、単なる一つのテキサス拠点の問題ではない。AIインフラ構築がこれほど急速に進んでおり、巨大なプロジェクトでさえ完成前に遅れを取る可能性があるのかという点にある。

イランでの戦争が世界のエネルギー供給に大きな穴を開けた後、G7（主要7か国）は議論から危機管理へと移行している。

カナダ、フランス、ドイツ、イタリア、日本、イギリス、および米国のエネルギー担当大臣は火曜日の午前中にバーチャルで会合を開き、緊急時の石油備蓄の放出を検討する予定である。

この会合に先立ち、月曜日には同閣僚らが協議し、同じアイデアについて議論したが、最終的な決定は見送った。

報道によれば、その協議の雰囲気は建設的であり、備蓄に関する共同措置は、エネルギー担当大臣らの会合が終了した後にようやく講じられる可能性が高い。

米国側の見解では、3億〜4億バレル規模の協調的な放出が妥当だと考えられている。これは、議論されている統合された備蓄システム全体で保有される12億バレルの約4分の1からほぼ3分の1に相当する。

月曜日の会合後、財務担当大臣らは必要に応じて行動する準備ができていると述べ、備蓄を活用して世界のエネルギー供給の流れを維持する意向を示した。この声明は、すでに世界中の市場を揺るがしている混乱に対して各国政府が先手を打とうとしている時期に出されたものである。

最大の課題は依然としてホルムズ海峡であり、イランからの脅威により封鎖されたままです。船舶が再びこの水路を航行し始めるのはいつになるのか、誰にもわかりません。これは重要です。なぜなら、世界の石油消費量の約5分の1が通常、この狭い回廊を通じて輸送されているからです。

一時期、供給不安から原油価格は1バレルあたり100ドルを超えました。月曜日には、政府が備蓄原油を投入するとの見通しからトレーダーの賭けが始まり、価格はやや下落しました。米国のウェストテキサス中間産原油（WTI）は最後に1バレル95ドル前後で取引され、ブレント原油は100ドルをわずかに下回る水準でした。

コンサルティング会社ラピダンの分析によると、今回の停止措置は過去に記録された中で最大規模の石油供給障害を引き起こしました。

同社は、今回のショックが過去の事例よりも対応が難しいと指摘しています。その理由として、通常の代替生産国が事実上制約を受けていることが挙げられます。サウジアラビアやアラブ首長国連邦（UAE）には石油が存在しますが、ホルムズ海峡が閉鎖されているため、これらの原油を世界市場に完全に供給することができません。

ラピダンのアナリストたちはまた、米国の戦略石油備蓄（SPR）だけでは、現在ペルシャ湾内で封じ込められているすべての石油を代替するには不十分だと述べています。

米エネルギー省によると、現在の米国備蓄は4億1500万バレルで、認可総容量7億1400万バレルの約58%に相当する。

米株式市場は新週初日に圧力を受け、主要3指数すべてが下落し、投資家はイラン情勢とエネルギー価格の最新上昇への反応を続けた。

ダウ・ジョーンズ工業平均株価は719ポイント（1.5%）下落した。S&P 500指数は1.4%下落し、ナスdaq総合指数も同率の1.4%下落した。この下落は、ダウがほぼ1年ぶりの週間最悪の下落幅を既に記録していた後のことだった。

同時に、ウォール街の不安レベルも急上昇した。市場の恐怖指数として知られるCboeボラティリティ指数（VIX）は、2025年4月の関税引き上げに伴う売り越し以来初めて30を上回った。これは通常、投資家がオプション市場でヘッジを購入するために殺到していることを示すシグナルである。

市場のすべての部分が下落したわけではない。月曜日の早場取引では、中東諸国の生産減産を受けて原油価格が1バレルあたり100ドルを超えた後、エネルギー株は高値推移した。

上昇した銘柄のうち、エクソン・モービルとシェブロンはそれぞれ約1%上昇しました。バロー・エナジーも約1%の上昇となりました。コノコフィリップスとマラソン・ペトロリームはさらに好調で、両社とも1%超の上昇を記録しました。

イラン戦争が10日目を迎える中、防衛関連株も市場開場前に高値を更新しました。RTX、ノースロップ・グラマン、ロッキード・マーチンの各社は、報告時点においてそれぞれ約1%上昇していました。

これらの上昇は、今月のより広範な上昇トレンドの一部でもありました。RTXは月間リターンで3%超、ノースロップ・グラマンは4%超、ロッキード・マーチンは約2%の上昇でした。

一方、中小企業にはより大きな圧力がかかっていました。プレマーケット取引ではiShares Russell 2000 ETFが約2%下落し、売り注文がリスクの高い市場セクターにも広がっている兆候が見られました。

韓国の上場指数Kospiは月曜日、2022年以来初めて原油価格が1バレルあたり120ドルに近づいたことを受け、アジア全体で再び激しい売り相場を牽引し、4取引セッション中で2度目の回路遮断（サーキットブレーカー）を発動しました。

同指数は8%超下落し、現地時間午前10時31分から20分間の取引停止措置が取られました。最終的には9%下落しました。

オイルショックは悪化の一途をたどった。ブレント原油は1バレルあたり116.08ドルと26.1%上昇し、ウェストテキサス・インターミディエイト（WTI）も27.6%上昇して116.03ドルとなった。LSEGのデータによると、これは1988年末以来最大の単日上昇幅だった。

日本では日経平均株価が7.05%下落し、1月以来初めて52,000水準を下回った一方、TOPIXは5.36%下落した。

下落幅が大きかった銘柄のうち、ソフトバンクは11%以上下落した。半導体関連株も大きく売られ、アドバンテストは13%以上、ラステックは11%以上下落した。

中国での下落幅は小さかったものの、市場全体としては赤字となった。香港の恒生指数は2.75%下落し、中国本土のCSI300は1.65%下落した。オーストラリアではS&P/ASX 200が3.2%下落したが、これは当日の安値からは回復していた。

地域全体の市場ボードを見ると広範な下落が見られた。オーストラリアのASX 200は8,599.00で、252.00ポイント（2.85%）下落。恒生指数は25,198.62で、558.67ポイント（2.17%）下落した。

韓国総合株価指数（KOSPI）は5,138.08で、446.79ポイント（8.00%）下落。日本の日経平均は52,303.22で、3,317.62ポイント（5.96%）下落。インドのNifty 50は23,861.45で、589.00ポイント（2.41%）下落。上海総合指数は4,090.614で、33.58ポイント（0.81%）下落した。

金属市場では、バリューが1ヶ月以上ぶりの週間下落を記録した後、金1オンスあたり約5,015ドルまで3%下落し、その後一部の損失を回復した。

報道時点では、スポットゴールドは1オンスあたり5,006ドルで2.1%下落し、シルバーは1.9%下落して82ドル、プラチナは2%下落、パラジウムは1%下落した。同時に、DXYドル指数は前週の1.3%上昇に続き、0.6%上昇した。

圧力は米国現金取引セッションが始まる前からウォールストリートに広がり始めていた。ダウ工業平均株価の先物は1,026ポイント（2.33%）下落し、S&P 500先物は2.05%下落、ナスダック100先物は2.34%下落した。

Truth Social上でドナルド・トランプ氏は、イランの核脅威を破壊するための「非常に小さな代償」として短期的な原油価格の高騰を示唆し、「それとは異なる考えを持つのは愚者だけだ！」と付け加えた。