グローバル自動車メーカーはトランプ氏の関税で300億ドルの損失、ムーディーズが警告

ムーディーズ・レーティングスは、ドナルド・トランプ大統領の関税戦争がグローバル自動車業界を直撃する中、グローバル自動車メーカーが2025年の営業利益に対して最大300億ドルの打撃を受ける可能性があると警告した。

同社によると、自動車メーカーは新関税が、これらの企業が2024年に得た営業利益の5分の1以上を消滅させると、直接表明するか、静かに示唆しているという。

マージンは100〜150ベーシスポイント縮小する見込みであり、自動車メーカーが今月下旬に第3四半期の業績報告を開始する際に、金融被害がより明確になるだろうとムーディーズ・レーティングスは述べている。

同社の予測には、限定的な安定性をもたらすトランプ氏の欧州連合（EU）および日本との貿易取引が含まれていると報告されている。しかし、メキシコおよびカナダとの交渉は依然として停滞しており、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）に関する不確実性が残っている。

自動車メーカーの本拠地である韓国との交渉も未解決である。遅延により、メーカーは将来のコスト、生産戦略、輸出制限について推測を余儀なくされている。

自動車メーカーはコスト削減と値上げで対応

自動車メーカーは関税の影響を和らげるために必死になっており、しばしば製品と顧客の両方に打撃を与える単純な手段に頼っている。

「自動車メーカーは、状況が流動的である間、実装が複雑ではなく、より理にかなっているため、車両の付加サービスを削減し、価格を引き上げることで関税を相殺し続けようとする」とムーディーズ・レーティングスは述べている。 はつまり、消費者はより少ないサービスに対してより多くの支払いをすることになり、自動車会社もそれを承知している。

ボルボ、ヒュンダイ、キア、ゼネラルモーターズ（GM）など、いくつかの主要自動車メーカーはすでに生産ラインを調整し、関税への曝露を減らすために製造のローカライズを強化している。GMは、米国での生産拡大と国内ラインへの新車種の追加のために、さらに40億ドルを投資する計画だと発表した。

しかし、ムーディーズはこれらの修正にはコストがかかると警告している。「これらのより構造的な緩和策の実装には長い期間がかかり、自動車メーカーとそのサプライヤーによる追加投資が必要となる可能性が高い。」

つまり、これらの企業が将来の一部の関税による痛みを回避できたとしても、現在はそのために多額の費用を支払っている。新しい投資はリターンを遅らせ、電気自動車や研究に回っていたかもしれない資本を削る。そして今現在、関税による圧迫は高コストなつり合いの取れた行動のままだ。

貿易戦争が長期化するにつれ、利益への打撃が積み重なる

Yahoo Financeが6月四半期の財務開示をレビューした結果によると、主要なグローバル自動車メーカーへの関税の合計影響はすでに117億ドルに達している。

トヨタが最大の曝露で首位に続き、フォルクスワーゲン、GM、フォード、ホンダが続く。中国の自動車メーカーは米国で事業を展開していないためカウントに含まれていないが、貿易の波紋は依然としてグローバルな部品サプライチェーンに影響を与えている。

全車両を米国で製造するテスラでさえ、巻き込まれている。同社は、バッテリーなどの輸入EV部品の関税により、昨年第3四半期の関税コストが約3億ドル増加したと発表した。この影響は、トランプ氏の貿易措置がサプライヤーを通じて広がるにつれて拡大すると予想される。

ムーディーズは、自動車メーカーは将来の関税レベルに関する明確さを得るにつれて、操業の調整を続けると述べている。「自動車メーカーが将来の関税レベルについて徐々に明確さを得るにつれて、サプライチェーンや生産拠点の調整など、より長期的な構造的措置の評価と実装を続けると予想される」と同社は述べた。