迫りくるFRBの利下げがS&P500の新たな強気見通しを後押し

ゴールドマン・サックスは、S&P500の3ヶ月間のリターン予想を3%強、6ヶ月間のリターン予想を6%強、12ヶ月間のリターン予想を11%強に引き上げました。ウォール街の銀行のアナリストは、それぞれ6.4K、6.6K、6.9Kの指数水準を目標としていると述べています。. 

ゴールドマンのアナリストによると、FRBの金融緩和は9月に開始されると予想されており、ハイテクセクターの大手企業の業績が予想を上回る可能性が高いことが、 修正 。

アナリストらはまた、最近の企業調査やインフレ統計から、関税が消費者に与える影響は予想よりも小さいと指摘した。しかし、大手企業が関税 率 。   

ゴールドマンは、S&P 500指数の2025年と2026年の1株当たり利益（EPS）成長率を7%と予想する見通しを維持したが、第2四半期の業績を踏まえて見通しを見直すと述べた。また、PCEインフレ率が2.3%に減速し、米国の景気後退率が35%に低下する可能性があると予測されているにもかかわらず、上振れリスクと下振れリスクの両方が存在すると付け加えた。.

ブローカーは、企業収益の増加、貿易摩擦の緩和、そして短期的な利下げ効果が、株式市場の上昇傾向の主因となり得ると強調した。月曜日に発表されたアナリストレポートでは、FRBが今後3回の会合連続で25ベーシスポイントの利下げを実施すると予想されている。.

ゴールドマンのアナリストはS&P500指数のピークが6.9Kになると示唆している

アナリストらは、12カ月後のS&P500指数の目標水準を6.5Kから6.9Kに引き上げ、債券利回りが以前の予想より低いことと、投資家が短期的な収益の弱さを無視する姿勢が今回の修正の主な理由だと主張した。.

6ヶ月物指数の年末予想水準も6.1Kから6.6Kに上昇し、3ヶ月物指数は5.9Kから6.4Kに上昇しました。しかし、アナリストらは、「狭い幅の上昇」と彼らが呼ぶものに続いて、「指数の表層下」の予想値への「短期的なローテーション」を予想していると指摘しました。 

同銀行のアナリストらはまた、「構成銘柄の中央値」が52週の最高値を10％以上下回ったままであり、「キャッチダウン」ではなく「キャッチアップ」の可能性が高いと考えていると付け加えた。

アナリストらが下半期初めに投資を推奨したことから、今後数カ月で市場は成長すると予想されている。特に、 を推奨して おり、これらのセクターには潜在的な利益が見込まれるとしている。

S&P500の予想「予想株価収益率」も20.4から22に上昇した。.

ゴールドマン・サックスの ストラテジストは5月、米中貿易摩擦の緩和が不確実性は残るものの、今後の見通しに好影響を与えるとして、3カ月物指数目標を5.9Kに引き上げていた。今回の目標引き上げも、前回と同様、米中交渉担当者が一時的な関税「停戦」に合意したことを受け、ウォール街が上昇したことを受けてのものだった。

コスティン氏のチームは当時の水準から1％未満の上昇を予測しており、ウォール街での上昇は停滞する可能性が高いことを示唆している。.

コスティン氏は、FRBの金利が株式にとってより重要だと述べている

6月、米国株式ストラテジストは、債券利回り水準は株式にとってFRBの金利に影響を与える要因ほど重要ではないと述べた。金利上昇は企業収益を減少させ、株価の潜在的成長余地を制限することで株式に影響を与える。しかし、FRBの金利上昇に対する株式の脆弱性は、利回り上昇のいくつかの要因にも左右されると付け加えた。.

チームはまた、景気後退リスクの低下、米国政府債務への懸念、そして高い貸出コストが米国債の利回りを上昇させたと指摘した。米国債の利回り上昇は、以前は景気後退リスクの低下と国際貿易における緊張の緩和によって牽引されていた。.

「市場が経済成長への期待を高めているときは、株式は通常、債券利回りの上昇とともに上昇するが、財政懸念など他の要因で利回りが上昇すると苦戦する。」

–David Kostin氏、ゴールドマン・サックスのチーフ・ストラテジスト 

ゴールドマンのストラテジストらは、債券利回りは2025年も変わらず、FRBは来年6月に利下げサイクルを完了し、政策金利は3.5％から3.7％の範囲になると予想した。.

コスティン氏のチームは、多くの投資家がまだ完全には納得していないものの、名目利回り5％が米国株の転換点となる可能性があると指摘した。.