Fed理事会候補のスティーブン・ミラン氏とジェームズ・ブラード氏は、トランプ関税がインフレを引き起こしていないと主張

CNBCのインタビューによると、Fedの重要なポストを巡る有力候補2名は火曜日、ドナルド・トランプ大統領の関税がインフレを引き起こしているとは考えていないことを明確にしました。

スティーブン・ミラン氏とジェームズ・ブラード氏は、それぞれ別々に発言し、ホワイトハウス外の多くの経済学家がとっている立場、すなわち貿易関税が持続的な物価上昇をもたらすという見解を退けました。

トランプ氏は、現在ホワイトハウス経済諮問会議議長であるミラン氏を指名し、アダリア・クグラー理事が先金曜日に辞任した後に空席となった任期の残りを埋めるよう提案しました。

ブラード氏は以前、セントルイス連邦準備銀行総裁を務めており、今週、ジェローム・パウエル氏の議長任期が2026年5月に終了した際のパウエル氏の後任候補として少なくとも6人の有力候補の一人として報じられています。

両氏とも将来の利上げ・利下げに関する投票で確固たる立場を示すことは避けましたが、インフレが深刻な脅威ではないという大統領の立場に合致する言動を行いました。

最新のCPIデータ後、ミラン氏は関税とインフレの関連性を否定

ミラン氏は、関税が長期的な物価高騰を引き起こすという予測は単に現実化していないと述べました。彼は「関税起因のインフレに関する証拠は全くない」と明言し、一部の専門家が下した悲観的な予測は「単に外れた」と指摘しました。

彼の発言は、7月の消費者物価指数（CPI）が前年比2.7%の上昇を示した発表に続きました。この数値はFedの公式目標である2%を上回っていますが、ウォール街の予想をわずかに下回りました。この報告書は、現在のインフレ数値が金利を現在の水準に維持する正当性を持たないというトランプ政権の主張を補強するものです。

トランプ氏はCPI発表を利用してパウエル氏への批判を再燃させ、大幅な利下げを推進しました。Truth Socialへの投稿で、彼はパウエル氏の遅い意思決定が「計り知れない」損害を引き起こしたと述べ、連邦準備制度（Fed）が基準金利を3ポイント引き下げるよう繰り返し要求しました。また、現在の経済の強さは中央銀行の行動にもかかわらず達成されたものだと主張しました。

ブラード氏もまた、関税がインフレを引き上げているという考えを退けました。彼は、最新の関税措置が課されてからの過去6ヶ月間の経済データは、全体的な物価に対して「非常に抑制された影響」しか示していないと主張しました。彼の見解では、関税による物価上昇は価格水準への一度限りの調整であり、インフレの継続的な要因ではありません。

ブラード氏は9月の利下げ開始を予想

ブラード氏は、金利決定を担当する連邦公開市場委員会（FOMC）が9月に利下げを開始すると予測しました。彼は、委員会が今後12ヶ月で基準金利を1ポイント引き下げる可能性が高いと述べ、この動きが政策を「中立」に近づけると考えています。

彼は、委員会が6ヶ月前に関税問題が浮上した際に、それまでの利下げプログラムを一時停止していたことに言及しました。現在、彼は関税も税制もインフレ上昇の原因ではないと見ているため、利下げを進めるための十分な証拠があると述べています。

ミラン氏とブラード氏の両氏は、トランプ大統領の任期中に繰り返し試練にさらされてきたFedの独立性の問題にも言及しました。トランプ氏は、政策決定者がより迅速に金利を引き下げないことについて公然と批判し、時にはパウエル氏の名前を挙げて特定しました。

トランプ氏のトーンについて直接コメントを避ける一方で、ミラン氏は中央銀行が政治的圧力から独立して運営されるべきだと強調しました。

ブラード氏は、トランプ氏が「自分の見解を持つ権利がある」と述べ、大統領の不動産業での背景や低借入コストの確保への焦点に言及しました。彼はさらに、「彼にとって良いことです。彼は見解を持っていますが、多くの人が見解を持っています。そして、あなたがそれを聞きたくないなら、これはおそらく間違った仕事でしょう」と付け加えました。

承認されれば、ミランは年内にFed理事会に加わることになります。一方、パウエル氏の後任に関する決定は、2025年半ばまでの中央銀行のリーダーシップを形作るものとなります。市場はこれらの展開を注視しており、トレーダーたちは今後数ヶ月間の積極的な緩和の可能性をすでに織り込み始めています。