欧州市場の上昇は行き過ぎており、買われ過ぎの兆候は10年ぶりの高水準に達した。

欧州株式市場は、tron相場の到来により主要なテクニカル指標が過去10年間で見られなかった水準まで押し上げられた後、一息つく時期を迎えているかもしれない。この上昇ペースが今後も続くかどうかという疑問が生じている。.

ストックス欧州600指数の14日間相対力指数（RSI）は80を超えました。これは過去20年間でほとんど見られなかったことです。この指標は価格変動の速さを tracで、この水準まで上昇すると、通常、株式は買われ過ぎの状態にあることを意味します。.

これは長期的には破滅を意味するものではないが、こうしたパターンを観察している市場アナリストは、これは一時停止か近いうちにピークを迎える可能性を示唆していると述べている。.

「 もちろん、 この買われすぎの 水準 ことは明らかです 不可能である 。」

それでも、取引状況を見る限り、人々は依然として買いに意欲的だとズウォツキ氏は指摘する。同氏は、ストックス・ヨーロッパ600指数が月曜日の終値611ポイントから2026年末までに650ポイントまで上昇すると予想している。昨年の上昇の大部分は最初の2ヶ月間に起こったため、投資家は歴史が繰り返される可能性を懸念して、今は傍観者でいることを ないの 述べた。「そうしないと、年間パフォーマンスを逃してしまう可能性がある」と同氏は説明した。

欧州を上回る 米国市場

ストック ス欧州600指数 は今年に入ってから3.2%上昇しており、2025年には17%上昇した実績がある。すでにS&P500指数（上昇率わずか1.9%）を上回っている。昨年から「米国例外主義」という考え方に 綻び 、ファンドマネージャーたちは米国株から世界の他の地域へと投資先を移している。

この変化で最も大きな打撃を受けたのはドルだった一方、欧州株と 新興国株は 恩恵を受けた。欧州株の価格は依然として米国株よりはるかに割安だが、長期平均を大きく上回っている。一方、米国株は いない 同様の買われすぎの兆候を示して

欧州は既に米国よりもはるかに低い金利で投資家をtracつけています。EUはインフラ整備と防衛支出も増加しており、ドイツが先頭に立っています。.

しかし、トレーダーは連邦準備制度理事会（FRB）が今年2回の利下げを実施し、欧州中央銀行（ECB）との政策格差が縮小すると見込んでいる。さらに、フランスやイタリアといった主要経済国では予算制限があるため、ドイツ以外の国でも支出拡大に苦労する可能性がある。.

信用市場も、投資家がより多くのリスクを取っていることを示しているMarkit iTraxx Europe指数は trac、約49ベーシスポイント前後で取引されており、これは約4年ぶりの低水準となっている。

高利回り債の信用リスクを測る指数は240ベーシスポイントをわずかに下回り、こちらも4年ぶりの低水準となった。借入コストは過去最低水準に迫っており、ブルームバーグの投資適格債指数に対するスプレッドは約77ベーシスポイントとなっている。.

ラリーの持続性に対する懸念

ソシエテ・ジェネラルの欧州株式戦略責任者であるローランド・カロヤン氏は、景気に敏感な景気循環株の急騰ぶりに不安を抱いている。「もちろん、ドイツの景気刺激策はありますが、これは欧州全体というよりは、主にドイツ株の押し上げ効果になると予想しています」とカロヤン氏は述べた。.

カロヤン氏はさらに、欧州経済は10%以上の利益増加という期待を支えるほどの急成長を遂げていないと付け加えた。こうした数字を達成するには、米国と中国でtron成長加速が必要だ。.

「欧州株の上昇の一因は、ファンドマネージャーがハイテク株や米国株からリスクを軽減し、分散投資を行う必要性にある」と彼は述べた。 「また、 傾向が見られる ここ 数年、年間パフォーマンスの大部分が第1四半期に達成される

好調な米国企業利益とは対照的に、 欧州企業 昨年の利益は横ばいでした。ストックス600種株価指数が上昇した主な理由は、バリュエーションの上昇です。

これは、最近の経済パフォーマンスの低迷を反映しています。2025年に見込まれる緩やかな成長加速は、今年はすでに1.2%に減速すると予想されています。これは、2026年に2.1%の成長が見込まれる米国経済をはるかに下回るものです。.

とはほとんど関係がない 人工知能ブーム 。半導体製造装置メーカーのASMLホールディングを除けば、欧州の主要銘柄は主に製薬会社と高級ブランド企業である。