イーサリアムが過去最高値に近づき、DeFi TVLが2022以前の水準に近づいている

イーサリアムを取り巻く最近のラリーは、そのトークン価格を2022年の市場暴落以前の過去最高値に向けて押し上げている。 そして、その勢いは、イーサリアム全体にわたる分散型金融（DeFi）にロックされた総価値によって裏打ちされており、これも最後のサイクルのピーク以来記録されていない水準に向かっている。

最近の週では、ETHは2021年11月に設定された記録的な4800米ドルの水準に積極的に近づいている。同トークンは執筆時点で現在4405米ドルと評価されている。過去1ヶ月で40%以上上昇し、ビットコインを含む暗号資産市場の大部分をしのぎ、先行きの価格発見に関する新たな憶測を呼び起こしている。

価格の勢いが歴史的ピークに近づいている

最新の勢いの一部を牽引しているのは、機関投資家の需要の増加、スポットイーサリアム上場投資信託への資金流入、そして2022年のベアマーケットと比較して一般的により支持されるマクロ経済の背景である。

オプショントレーダーは、ETHが5000米ドルを上回ると位置づけており、市場の多くは今これをさらなる投機的資金流入のための近接の触媒と見なしている。一部のストラテジストは、ビットコインからの資本回転がイーサリアムへ加速すれば、価格が1万3000米ドルに達すると予測している。

このラリーは、機関投資家の支持の波によっても支えられている。米国上場のイーサリアムETFへの資金流入は先週29億米ドルを超え、7月中旬にその高値を記録して以来維持されてきた前週の記録21億米ドルを上回った。これは、今年初頭の承認以来、最も強力な期間の一つとなった。

DeFiが暴落前の水準で資本をロック

見出し価格を超えて、イーサリアムのDeFiエコシステムは大幅な反発を遂げた。総預託価値（TVL）は最近の数日で900億米ドルを超え、ある時点では950億米ドルに達した。これは、2022年の暴落を特徴づけた連鎖的な清算と崩壊の直前に2021年末に記録された1080億米ドルのピークに迫るものとなった。

この資本の多くは流動性ステーキングに流れ込んだ。レンディングやレストーキングプロトコル、担保安定コインプラットフォーム、RWA、利回りなどは、他にも多くの分野で資金流入を見せた。

観察者は、イーサリアムの着実なネットワークアップグレードがこの回復力の理由の一部であると指摘している。

それでも、すべての観察者がTVL統計を表面的に信じているわけではない。最近の学術研究は、TVL指標にはしばしば二重計上が含まれており、DeFi活動の真の規模を過大評価する可能性があるとした。この注意書きは、資本の流入を止めるには至らなかった。しかし、DeFiユーザーは、流動性と利回りが上昇し続ける限り、方法論的な議論に動じないのが常である。

イーサリアムの未来は明るい

市場の観察者は、ETHが特に4700〜4800米ドルの範囲に近づいているのを見守っている。ETHがその範囲を上回れば、投機的需要の波を引き起こす可能性がある。

長期的には、主要市場での規制の明確化、機関投資家のポートフォリオにおけるイーサリアムETFの役割の拡大、ステーキングの着実な採用により、見通しは比較的有望である。これらはすべて、成熟した資産クラスへの道を示している。

また、開発者は引き続きブロックチェーンのスケーラビリティと効率性を優先しており、これはライバルブロックチェーンがDeFi市場シェアの獲得を狙う中でも、イーサリアムを競争力のあるものにする可能性がある。