経済政策が投資家を米国から遠ざけている - マーサー

マーサーLLCによると、投資家がdent ・トランプ大統領の貿易・金利政策に反応し、多くの顧客が米国資産から資金を移している。.

コンサルティング会社は、関税への懸念、連邦準備制度理事会への圧力、財政赤字の defi、ドル安リスクにより資金が欧州、日本、その他の市場に流れていると述べている。.

マーサーのグローバル最高投資責任者、フーマン・カベ氏は、総額約17兆ドルを管理する同社の顧客3,900社のうち、米国へのエクスポージャーを減らす割合が増加していると述べた。.

トランプ大統領の二期目初期における最初の数週間は「真の分散化のきっかけとなった」と、彼は今週のインタビューで述べた。「顧客のポートフォリオでは、資金の流れが市場、地域、資産クラス、通貨の分散化に向かっていることが確かに確認されている」

4月初旬、トランプ大統領の「解放記念日」宣言後、市場の神経質な動きがdent なり、米国株と米国債は下落したものの、その後反発した。それでもなお、ドル建て投資家にとって、2025年の米国株は多くの海外指標を下回っている。.

カヴェ氏は、関税導入の影響は企業の利益を圧迫するか、消費者に転嫁されてインフレを押し上げるかの二通りの形で現れる可能性があるため、投資家は関税導入の見通しを価格設定するのに苦労していると述べた。.

「関税によって物価が上昇し、ドル安がインフレを加速させる可能性がある状況になれば、FRBが利下げを行うのはさらに困難になるだろう」と彼は付け加えた。ブルームバーグの報道によると、彼はホワイトハウスがドル 安 「現在の政策のアキレス腱」と呼び、ドル安は関税によるインフレ圧力を増幅させる可能性があると指摘した。

お金はどこへ行くのか

カヴェ氏によると、トランプ大統領がジェローム・パウエルFRB議長の借入コスト引き下げが遅いと繰り返し批判し、さらにリサ・クックFRBdentの解任に踏み切ったことで、顧客は米国からさらに離れつつあるという。「FRBの政治化はFRBを追い詰めている」とカヴェ氏は指摘する。「インフレと雇用への一点集中は、今や曖昧になっている。これは良いニュースではない。分散投資を推奨する声は上がっている」

マーサーは 、顧客が欧州や 日本、これらの地域の価格は米国に比べて魅力的だと考えている。同社はまた、人工知能の構築に関連するベンチャーファンドを含むプライベート市場への着実な関心も確認している。「当社の顧客の大多数は、AIが今後5年から10年のマクロ環境の非常に重要な推進力になると考えているようです」とカヴェ氏は述べた。

トランプ大統領のパウエル議長攻撃が市場の動揺の原因とされる

ドイツ連邦銀行（FRB）のヨアヒム・ナーゲルdent が水曜日に、米連邦準備制度理事会（FRB）の独立性を制限することは逆効果となり、長期借入コストの上昇を招き、他の地域でも同様の政治的圧力を招く可能性があると警告したことで、議論はさらに激化した。トランプ大統領は積極的な利下げ要求を強め、連邦準備制度理事会（FRB）理事の解任を模索し、パウエル議長の後任選びも検討している。.

ネーゲル氏はフランクフルトで「ＦＲＢの独立性が政治的に恒久的に損なわれると、結果は深刻になるだろう」と述べた。.

「これは米国の経済と金融の安定と繁栄を危険にさらすだろう」同氏はパウエル議長の対立への対応を称賛したが、政策当局が短期金利を引き下げたとしても、物価安定に対するＦＲＢのコミットメントに疑念が生じれば長期金利が上昇する可能性があると警告した。.

「FRBへの攻撃が、対応する取引日に米国の利回り曲線のスティープ化につながった兆候が見られた。つまり、短期金利は低下し、長期金利は上昇した」とネーゲル氏は述べた。「これは、金融市場が中央銀行の独立性の重要性を確かに理解していることを示すものだ。」