- 米国は33兆ドルの国債に対して毎日40億ドルの利払いに充てており、債務対GDP比率は121%で第二次世界大戦時よりも高い水準にある。
- 2020年以降、米国の債務は13兆ドル増加し、5年未満で57%の急増となったが、支出削減の取り組みはほとんど効果を生んでいない。
- ドルはまだ世界金融を支配しており、通貨取引の90%を支え、世界の準備資産の60%以上を占めている。ユーロや元にとって実質的な競合相手はいない。
米国は、33兆ドルの国家債務に対する利息を支払うために、正確には毎日40億ドルを失っている。 債務これは1時間あたり1億6,600万ドル、1分あたり270万ドル、そして息を呑むような1秒あたり4万5,000ドルに相当する。
これはあまりにも甚だしい数字だが、これがアメリカの財政状況の現実である。この無謀な支出により、米国の債務対GDP比率は121%に達し、第二次世界大戦時でさえ到達しなかった水準となった。比較すると、2008年のリーマン・ショック時は60%だった。
2020年以来、米国は債務を13兆ドル増加させた。これは5年未満で57%の増加である。一方、2025年が近づくなか、予測市場では、政府効率性省（D.O.G.E）が連邦支出から2,500億ドルを削減する可能性が36%あると予想している。それは大きな額に思えるだろう？ しかし、それは赤字問題の表面を削る程度にしかならない。
グローバル金融におけるドルの支配力
この狂気的な財政カオスにもかかわらず、ドルは消えていない。何十年もの間、ドルの崩壊を警告する予言者たちがいたが、ドルは敗者なきチャンピオンのように強さを示し続けている。
1970年代のオイルショックからユーロの台頭、日本の経済的台頭から中国の製造業支配まで、ドルはすべてを目の当たりにし、生き延びてきた。なぜか？世界に他に選択肢がないからだ。
現在、世界の準備預金の60%以上がドルで保有されている。外国為替取引の約90%がグリーンバック（ドル）を含んでいる。国際貿易のインボイスも主にドル建てだ。さらに、世界中の投資家にとっての「安全資産」とされる米国債についても忘れてはならない。
ユーロや中国元（人民元）などの他の通貨もトップの座を狙おうとしたが、同じような流動性や信頼性を備えていない。
ドル最大の脅威としてよく持ち出される中国にも、独自の課題がある。元は世界取引のわずかな割合しか占めておらず、北京政府によって厳しく管理されている。自由に流動できない通貨を、投資家は信頼しない。
一方、ユーロは強力なデビューを飾ったものの、ユーロ圏を揺るがす一連の債務危機後に信用を失った。これらの問題により、ドルは非常に不安定な金融世界において最後の生き残りとなっている。
ドルの支配力は、グローバルな貿易と金融の構造に織り込まれている。ドルが依然として世界のデフォルト通貨であるため、米国は他のどの国でも破産してしまうようなレベルで借入を行うことができる。しかし、このゲームはどれほど長く続くのか？
債務：特権とその代償
長年にわたり、米国は経済学者たちが「過分な特権」と呼ぶものに依存してきた。要するに、世界は米国政府が債務を履行できると信じており、米国がどれほどの債務を積み重ねても、投資家は国債を引き続き購入し続けている。
これにより、ワシントンは戦争、景気刺激策、さらには公衆衛生上の緊急事態のために数兆ドルを借り入れることができる。しかし、その信頼は無限ではない。批評家は、米国の債務依存症が最終的に裏目に出ると警告している。
債務の膨大な規模と、1日あたり40億ドルの利息支払いが組み合わさり、米国が自分の収入を超えて生活できるのはあとどれくらいかという疑問が生まれている。そして、誰にも計画はないようだ。
バラク・オバマ氏は、強力な財政赤字委員会で支出を抑制しようとしたが、その提言は水泡に帰した。ドナルド・トランプ氏は、巨額の税制改正を実施して債務をさらに膨らませる一方で、ドルを「強すぎ」かつ「弱すぎ」と呼んだことがある。
ジョー・バイデン氏もそれほどうまくいかなかった。パンデミック時代の支出パッケージを推進し、請求書にさらに数兆ドルを追加した。ここで長期戦略は何なのか？誰も知らないようだ。
米国はドルの最大の敵
しかし、米国の政策を批判する国々でさえ、グリーンバックに依存している。例えば中国は「ドル脱却」を語ることがあるが、投資家を惹きつけるためにドル建て債券を発行し続けている。サウジアラビアも最近、20億ドルのドル建て債券を売却した。
多く議論されているBRICS通貨でさえ、実現するかどうかはともかく、数年は先のことだ。より良いものが現れるまで、ドルはトップの座に留まるだろう。しかし、これが良いことだとでも思っているのか？ドルの支配力は、米国が危機に陥って他の国々を麻痺させるような事態に直面することなく、お金を刷り、債務を積み重ねることを可能にしている。
これは危険なフィードバックループを生み出す：ワシントンは借りられるから借りるのであり、世界は他に選択肢がないため、それを可能にしている。
真の問題は、ドルが崩壊するかどうかではなく、その衰退をトリガーするものが何なのかだ。ある経済学者たちは、米国自体が自国通貨にとって最大の脅威だと主張している。例えば、過度な制裁は、すでにいくつかの国々に代替手段を探らせるきっかけとなった。
もしホワイトハウスが手出しすぎれば、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領が予測したように、信頼できるドルの競合他社を探し出す動きを誤って加速させる可能性がある。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
