中国の信用取引債務が過去最高を記録、仮想通貨投資家は警戒

中国投資家は記録的な額の借入を行い、国内株式を購入している。これは、世界市場におけるリスク選好の高まりを示唆している。しかし、中国本土の証券取引所におけるレバレッジ比率が2015年以来の水準にまで上昇しているにもかかわらず、暗号資産トレーダーは「様子見」の姿勢を崩していない。.

ブルームバーグによると、中国国内株式市場における信用取引残高は月曜日に2兆2800億元（3200億ドル）に達した。この数字は、2015年の株式市場ブーム時に記録された過去最高額2兆2700億元を上回った。.

証拠金取引は、投資家が証券会社から資金を借りて証券を購入することを可能にするもので、株式市場では信頼感とリスク許容度の尺度として利用されています。. 

流動性の追い風を受けて中国市場は上昇

トレーディング・エコノミクスのデータによると、 CSI300指数は 8月に10%上昇し、政府主導の政策によって株価がtron的に上昇した2023年9月以来、月間ベースで最大の上昇率を記録しました。このパフォーマンスにより、CSI300指数は先月、世界の主要なベンチマーク指数の一つとなりました。

上海総合指数は今年15％上昇し、S&P500の約10％の上昇を上回った。CSI300も14％上昇している。ブルームバーグのエコノミストらは、この上昇は低金利、低迷する債券利回り、そして中国国内における魅力的な投資先の不足が原因だと いる てtrac。

市場の上昇は目に見えているが、暗号資産トレーダーは慎重に行動している

株式レバレッジの上昇傾向は、暗号資産市場における積極的な行動にはまだ繋がっていません。業界には証拠金負債の簡潔な標準指標がないため、トレーダーはレバレッジ需要の指標として永久資金調達率（PFR）を用いることが多いです。.

現在、上位25の仮想通貨の資金調達率は5%から10%の範囲にあり、緩やかな強気相場が続いていることを示しています。一方、仮想通貨に対する恐怖と貪欲の指数は49で中立的な水準を示しており、市場参加者は株式市場で見られるような過剰な動きを回避しているようです。.

季節要因も、アジア市場で見られる株式市場の強気相場の熱狂を冷ましている可能性がある。CoinGlassのデータによると、 Bitcoin 過去12回の9月のうち8回下落している。 

経済的な背景はあるのでしょうか?

一部のアナリストは、現在の状況は前回の信用取引債務の急増時とは異なると警告している。調査プラットフォームのマクロマイクロは、今回の新記録はGDPの拡大がより顕著だった2015年とは対照的に、経済成長の鈍化を背景にしていると指摘した。.

「CSI 300は10年ぶりの高値。縮小する経済の中で、借金による株式購入が行われている」と同社はXに投稿し、今回の上昇はテクノロジーや半導体以外の分野への参入が見られ、大規模な預金基盤に支えられ、より慎重なものになっていると付け加えた。.

中国株の上昇は、米国との貿易摩擦の緩和によって投資家心理が落ち着く中で展開されている。しかし、一部のエコノミストは、国内の投資選択肢が限られていることが、家計や機関投資家に株式購入を促していると考えている。.

「中国の家計や機関投資家にとって、選択肢はあまり多くない」 は述べた 。「A株は世界の潮流に加わったのだ。」

人民元対米ドルの上昇は「シグナル」

フィナンシャル・タイムズによると、中国の通貨人民元は2.3％上昇し、2025年には1ドルあたり7.14人民元となる見込みだ。この動きは、数年間続いた米ドルに対する弱さを受けてのものだ。.

バークレイズの為替・市場戦略責任者であるミトゥル・コテチャ氏は、今回の通貨高は外交的な意味合いを持つ可能性があると述べた 「 これmatic は米国へのシグナルだ」と彼は語った。「中国は、少なくとも誠意をもって、通貨を切り下げるつもりはないことを示したいと考えている」。

しかし、他の主要通貨と比較すると、人民元の動きは出遅れています。ユーロは今年、対ドルで13.2%、円は6.2%上昇しました。.

「（米当局者が）この問題について議論し、各国に自国通貨の切り上げを奨励した可能性が非常に高い」とゴールドマン・サックスのアジア太平洋担当チーフエコノミスト、アンドリュー・ティルトン氏はフィナンシャルタイムズに語った。.