米上院の暗号通貨法案、ステーブルコイン報酬が銀行間の対立の中心に

米国の上院議員たちは、ステーブルコイン報酬を規律するための確立された透明な規制を定めた市場構造法案の草案を発表した。これらの規則の下では、ステーブルコインの保有に関連してのみ決済される利息の支払いは禁止され、特定の活動に対する報酬の配分は許可される。 

この発表を受け、信頼できる情報源からの報道により、米上院銀行・住宅・都市問題担当委員会の議長であるティム・スコット上院議員が、新しい両党協議による草案を上院銀行委員会に提出したことが示された。 

「協議による市場構造法案」として知られるこの両党協議による草案は、1月15日（木）に修正審議セッションにかけられる予定だ。この時点で、委員会のメンバーはこの法案について激しい議論を行い、その後法案の投票に進む可能性がある。

アナリスト、ステーブルコインエコシステムにおける重大な課題を特定 

情報筋は、「協議による市場構造法案」を、非常に論争の的となっている問題に対処するために設計されたゲームチェンジャーとして説明した。 交渉中 特に、これらの課題は数週間にわたり、暗号通貨企業と銀行部門の間で議論を激化させた。

これらの情報筋は法案の主要な内容を公開することを決定した。彼らは、この市場構造法案の草案が、デジタル資産サービスプロバイダーがステーブルコインの保有に関連してユーザーに利息や利回りの支払いを行うことを許可していないことを明確に述べていると指摘した。 

それでもなお、彼らはこれらのプロバイダーが、決済の処理、ステーキング、流動性の提供、または担保の提供など、特定の活動に関連してユーザーに報酬を提供することを許可されていると強調した。 

興味深いことに、この新たに公開された文言には、先週民主党のアンジェラ・アルスブルックス上院議員が提案した妥協案が含まれている。アルスブルックス氏は協議において重要な役割を果たした。 

彼女の提案では、暗号通貨取引所は、顧客がステーブルコインを売却するなど特定の活動を行う場合に限り、ステーブルコインに対して利回りを発行することを許可される。しかし、単にアカウントに保管されているステーブルコインに対する報酬は禁止される。

この発見により、アナリストは、ステーブルコインの利回りに関連する問題から生じる課題が、銀行と暗号通貨業界の間に大きな摩擦を生じさせていると結論づけた。 

現時点で、銀行団体は 懸念を表明している。 GENIUS法2025年7月に施行された米国の連邦法 は、発行者やプラットフォームが利息に似たリターンを提供することを可能にするギャップを設け、新たな流動性リスクを引き起こしている。

ステーブルコインの報酬をめぐる不確実性が個人の間で議論を巻き起こす 

報道は、発行者による直接の利息支払いを禁止しているにもかかわらず、主要な暗号通貨取引所およびプラットフォームである Coinbaseなどの第三者暗号通貨プラットフォームがユーザーへの報酬発行を妨げられていないことを明確にした。

これらの報道がこの状況を浮き彫りにした後、複数の暗号通貨企業は、GENIUS法案に関する議論が行われた時点でこの問題はすでに決着済みであると宣言し、銀行側が自らの競争を制限しようとしていると非難した。

状況の緊張の高まりを認識し、コインベースは、立法府が開示要件の改善のみを実施することに留まらず、報酬プログラムにより厳格な制限を課すことを決定した場合、市場構造法案からの支援を撤回すると警告を発した。 

一方、情報筋は、ステーブルコインに加え、新たに策定された草案には、ロン・ワイデン上院議員とシンシア・ラムミス上院議員による両党協議による提案も含まれていると指摘した。