Un projet de loi du Sénat américain sur les cryptomonnaies place les récompenses en stablecoins au cœur d'un conflit bancaire

Des sénateurs américains ont publié un projet de loi sur la structure du marché qui définit des règles claires et transparentes pour encadrer les récompenses liées aux stablecoins. Selon ces règles, les paiements d'intérêts liés exclusivement à la détention d'un stablecoin sont interdits, tandis que l'attribution de récompenses pour des activités spécifiques est autorisée. 

Suite à cette annonce, des sources fiables ont indiqué que le sénateur Tim Scott, président de la commission sénatoriale américaine des banques, du logement et des affaires urbaines, avait présenté un nouveau projet bipartisan à la commission bancaire du Sénat. 

Ce projet de loi bipartisan, connu sous le nom de « projet de loi sur la structure négociée du marché », devrait faire l'objet d'une séance de travail le jeudi 15 janvier. À ce moment précis, les membres du comité tiendront un débat animé sur cette législation et pourraient ensuite procéder à un vote sur le projet de loi.

Les analystesdentun défi important dans l'écosystème des stablecoins 

Des sources ont décrit le projet de loi sur la structure négociée du marché comme un élément novateur destiné à aborder des questions très litigieuses lors des négociations . Ces difficultés ont notamment alimenté des discussions intenses entre les entreprises de cryptomonnaies et le secteur bancaire pendant plusieurs semaines.

Ces sources ont décidé de divulguer le contenu principal du projet de loi. Elles ont constaté que ce texte relatif à la structure du marché stipule clairement que les fournisseurs de services d'actifs numériques ne sont pas autorisés à verser d'intérêts ou de rendements aux utilisateurs sur leurs avoirs en stablecoins. 

Ils ont toutefois souligné que ces fournisseurs sont autorisés à offrir des récompenses à leurs utilisateurs en lien avec des activités spécifiques, telles que le traitement des paiements, le staking, la fourniture de liquidités ou l'offre de garanties. 

Il est intéressant de noter que cette nouvelle formulation inclut un compromis proposé la semaine dernière par la sénatrice démocrate Angela Alsobrooks. Cette dernière a joué un rôle déterminant dans les négociations. 

Dans sa proposition, les plateformes d'échange de cryptomonnaies seraient autorisées à verser des rendements à leurs utilisateurs sur les stablecoins si ces derniers effectuent certaines opérations, comme la vente de leurs stablecoins. En revanche, les récompenses pour les stablecoins simplement stockés sur un compte seraient interdites.

À partir de ce constat, les analystes ont conclu que les difficultés liées aux rendements des stablecoins ont engendré des frictions considérables entre les banques et le secteur des cryptomonnaies. 

À ce stade, les groupes bancaires ont exprimé des inquiétudes quant au fait que la loi GENIUS, une loi fédérale américaine promulguée en juillet 2025, ait créé des lacunes permettant aux émetteurs ou aux plateformes de fournir des rendements similaires à des intérêts, engendrant ainsi de nouveaux risques de liquidité.

Les incertitudes entourant les récompenses des stablecoins suscitent des débats parmi les particuliers 

Des rapports ont précisé que la loi sur les stablecoins n'empêche pas les plateformes de cryptomonnaies tierces, telles que la plateforme d'échange de cryptomonnaies Coinbase, de verser des récompenses à leurs utilisateurs, malgré l'interdiction faite aux émetteurs d'effectuer des paiements d'intérêts directs.

Suite à la publication de ces articles mettant en lumière cette situation, plusieurs entreprises du secteur des cryptomonnaies ont déclaré que l'affaire était déjà réglée au moment des discussions sur le GENIUS Act, affirmant ainsi que les banques tentaient de restreindre leur concurrence.

Face à la tension croissante de la situation, Coinbase a averti qu'elle retirerait son soutien au projet de loi sur la structure du marché si les législateurs décidaient d'aller au-delà de la simple mise en œuvre d'améliorations des exigences de divulgation et commençaient à imposer des restrictions plus strictes aux programmes de récompenses. 

D'autre part, des sources ont noté que, outre les stablecoins, le projet de loi nouvellement établi comprend une proposition bipartite des sénateurs américains Ron Wyden et Cynthia Lummis.