CryptoのCircleが第3四半期決算を発表したばかりで、確かに好調な数字が出ている。しかし、ウォール街は期待に応えず、CRCLの株価は、好調な第1四半期決算を発表した直後、寄り付きベルで5%急落した。.
USDC発行会社は7億3,980万ドルの収益を上げ、前年同期比66%増となった。1株当たり利益は64セントで、水曜日の決算発表で公表されたデータに基づくアナリスト予想の20セントを大きく上回った。.
流通USDCの供給量は、9月末までに前年比で2倍以上となる737億ドルに増加しました。同社は収益の大部分を、USDCを裏付ける米ドル準備金の利息から得ています。.
これらの準備金は規制対象のマネー・マーケット・ファンド（MMF）に預けられている。しかし、投資家たちは今日、そんなことは全く気にしなかった。同社の通期見通しの修正を見た途端、彼らは株を売り払ったのだ。.
サークル株は火曜日の終値時点で、6月のIPO価格31ドルから文字通り200%以上上昇していた。しかし、6月23日に記録したピークからは63%下落している。サークルが2025年のコスト見通しを引き上げ、経費が好調な売上高成長を食いつぶす可能性があると指摘したことで、この勢いは失速した。.
Arcブロックチェーンのローンチが近づくにつれ、Circleの運営コストが急増
Circle 社の最新の予測では、2025 年の運営コストが 4 億 9,500 万ドルから 5 億 1,000 万ドルの間になると予想されており、これは以前の推定値 4 億 7,500 万ドルから 4 億 9,000 万ドルから大幅に上昇したことになります。.
一方、サービスやサブスクリプションから得られる非積立金収入は、8,000万ドルから9,500万ドルに増加すると予想されています。しかし、問題は、コストの増加ペースが収入の増加ペースを上回っていることです。.
その cash の大部分は、Circleの今後のブロックチェーンプロジェクトであるArcに直接投入されます。情報筋によると、Arcにはすでにブラックロック、HSBC、Visaといった有力なパートナーが名を連ねています。.
同社はまた、そのネットワーク上で独自のトークンを発行することを検討していると述べており、明確な成果が出るまでにはさらなる支出が必要になるだろう。.
もう一つ、この vibe を悪化させている要因は金利です。サークルは米ドル準備金で利益を上げているため、金利の変動は収益を圧迫します。.
連邦準備制度理事会は、ほぼ1年間何もしなかった後、過去2か月間ですでに2回利下げを実施しており、ジェローム・パウエル議長の退任後、12月に再度利下げを実施し、2026年までさらに数回利下げを行うと予想されている。.
短期的な足かせがあるにもかかわらず、サークルの幹部は長期的なビジョンを推進している。最高財務責任者（CFO）のジェレミー・フォックス＝ギーン氏はバロンズ誌に対し、ステーブルコインはいわゆる「メガトレンド」の始まりだと語った。
彼は短期的な市場のノイズではなく、世界的な金融シフトに期待を寄せている。「インターネット金融システムの台頭は、世界中の企業に莫大な利益をもたらすだろう」と彼は語り、CFOというよりは未来学者のような口調で語った。.
ステーブルコインの大きな争奪戦は、Circle対Tetherの争いです。この2社は米ドルペッグトークン市場を支配しています。TetherのUSDTは依然として規模が大きいですが、Circleは動きを見せています。.
CEOのジェレミー・アレール氏は、今夏ワシントンで可決されたGenius Act（天才法）が、暗号資産規制に待望の明確化をもたらしていると述べた。確かに、より明確な規制はtrac可能性もあるが、アレール氏は心配していない。「全体として、ステーブルコイン市場はtron成長を続けており、当社はシェアを拡大し続けています」と、アレール氏は決算説明会でアナリストらに語った。アレール氏は、この業界を「勝者総取り市場」と呼び、Circle社がその先頭に立っていると述べた。.
サードブリッジのアナリスト、ジェイコブ・ズラー氏も同意見だ。水曜日のレポートでズラー氏は、サークルは規制面で優位に立っているため、米国市場を支配する上で最も有利な立場にあると述べた。.
ジェイコブ氏は、テザー社のUSDTは透明性の欠如と流動性の弱さを指摘し、深刻な脅威ではないと考えている。.
