AIブームでS&P 500 が押し上げられる中、チップメーカーの収益成長率は 136% に鈍化

LSEGの earnings & equity research責任者であるタジンダー・ディロン氏は金曜日、米半導体企業の第3四半期利益成長率は約136%と見込まれるが、これは第2四半期の約158%から低下する見通しだと述べた。

アナリストによると、S&P 500の全体利益は前年比約31%増が見込まれており、AI関連銘柄が依然として大きな役割を果たしているという。

サムスン、記録的な107.4兆ウォンの営業利益を見込む

ディロン氏は、テクノロジーセクターに加え、アルファベット、アマゾン.com、メタプラットフォームズが指数の上昇分の3分の2を占めると指摘した。成長ペースが鈍化しても、チップメーカーの成長率は指数の数倍となっている。

上昇方向への見積もり修正の勢いは緩み始めていると、リサーチファーム「イーニングス・スカウト」のCEOであるニック・ライチ氏は語った。

ライチ氏は、AIインフラ構築の進展を、3か月の期間をかけて時速150マイルから100マイルに減速する車に例えた。マイクロン・テクノロジーの最新業績は依然として堅調だったと彼は述べた。

先月、マイクロンは当期の見通しを市場予想を上回ると示した。同社の長期供給契約には現在、顧客からのコミットメント総額320億ドルが含まれている。

米国のインデックス外のチップ結果も同様の傾向を示している。サムスンは、高帯域幅メモリへの需要に支えられ、第3四半期の営業利益が約107.4兆ウォン（約802億ドル）の過去最高を記録すると見込まれていると、Cryptopolitanは報じた。

この数値はアナリストが予想していた106.1兆ウォンをわずかに上回り、サムスンの四半期業績が4期連続で過去最高を更新するものとなった。サムスンの詳細な決算発表は10月29日に行われる予定だ。

TSMCは9月の売上高を5,118.6億台湾ドルと報告し、前年同月比54.6%増となった。台湾のファウンドリ各社の推定第3四半期売上高は過去最高の1兆4,900億台湾ドルに達し、自社ガイダンスの上限を上回った。

第3四半期の見通しは1月から15.1%から30.6%へ上方修正された

LSEGの10月9日時点の earnings scorecard は、より広範な景気後退を浮き彫りにしている。第3四半期のS&P 500の純利益成長率は30.6%であり、第2四半期の53.7%から低下した。

1月1日のコンセンサスは15.1%、4月1日は21.3%、7月1日は27.6%だった。

早期に決算を発表したインデックス構成銘柄19社中、84.2%がアナリストの予想を上回った。コンセンサスベースの収益成長率は11.8%となっている。

スコアカードでは、第4四半期の成長率が28.9%、2027年第1四半期には19.8%まで減速すると見込まれている。第2四半期の成長率は2021年以来最速となる約35%だったが、これはAlphabetとAmazon.comのAI関連持分評価益を除いた数字である。

JPモルガン・チェースとゴールドマン・サックスが来週、今季の決算シーズンを開始する。S&P 500指数は先週、テクノロジー株の上昇により過去最高を更新した。

マイクロソフト、アルファベット、アマゾン、メタプラットフォームズ、オーラクルの計画された資本支出は、1月の約4,850億ドルから7月には約7,300億ドルに増加しており、Cryptopolitanが報じている。

アルファベットの2026年6月四半期のフリーキャッシュフローは、AI関連費用の増加分により59億ドルのマイナスに転じた。アルファベットは2026年の設備投資見通しを1,950億～2,050億ドルに上方修正した。

そして投資家は、ビッグテック企業がその支出をリターンに変えることを求めている。