トランプ氏の再選は中国通貨に大きな影響を与えた。トランプ大統領の関税の脅しと中国経済の低迷を受けて、ウォール街は人民元に対する賭け金を増やしている。しかし、これは中国最大のオフショア手形の販売によって支えられることになる。
本日、中国人民銀行は1月に香港で600億元（82億ドル）の紙幣を売却すると発表した。これは、2018年にこの地域でオークションが導入されて以来、単一の売却としては最大となる。
明らかに、紙幣の売却により人民元の流動性が吸収されるため、トレーダーが中国以外の市場で人民元に対して賭けるコストが増加します。
2025年の取引開始当初、人民元は1ドル＝7.33元を超え、2023年9月以来の安値水準まで下落した。この展開は、人民元の安定を維持すると約束した中国政府にとって課題となっている。
特に、人民元は取引範囲の対象ではなく、中国本土以外では自由に取引される。オフショア市場の下落を規制するために、中国中央銀行は非公式の指導と慎重な介入を実施している。
ウォール街の賭けに対して中国が確率は
投資家は中銀が緩やかな通貨安を容認するとの見方を示している。人民元は年末までに１ドル＝７．５元以上に達すると予想されている。これは 2007 年に最後に観測されたレベルです。
しかし、ＢＮＰパリバの中国金利・外国為替戦略責任者ジュ・ワン氏は、紙幣売却の発表により「関税状況にもかかわらず通貨を守るために最善を尽くしているというサインを送っている」と述べた。
どうやら、中国は国家機関や輸出業者から推定1兆ドルの非公式支援を受けているようだ。 3.2兆ドルの公的準備金に加えて、この支援により、通貨がその基準値に達した場合に通貨を保護できる可能性がある。
それでも、人民銀は通貨修正を維持している。これは、中国本土における人民元の 2% の変動を許容する公式の毎日の為替レートです。しかし、人民元は過去 1 か月間で下落し、1 ドルあたり約 7.19 人民元にとどまっています。
あるヘッジファンドマネジャーは、最近の通貨の動きはすべて「足元の取引と政策の方向性を示しており、当局は対ドルでゆっくりと管理された下落と、より広範な通貨バスケットに対する一定の安定感にかなり満足している」と述べた。通貨。」
香港のオフショア人民元借り入れ翌日物金利は火曜日に８％を超え、３年ぶりの高水準となった。これにより、その通貨に賭ける投資家にとっては割高になります。
中国人民元の短期予測
JPモルガン、バークレイズ、BNPパリバはいずれも、人民元が2025年末までに1ドル当たり7.5人民元まで下落すると予想している。野村は5月までに7.6人民元に達すると予測している一方、バンク・オブ・アメリカは7.4人民元に達すると予測している。年末までに。
7.5人民元を超えて下落する可能性があると予測する人もいる。アブドンのシニア新興国市場エコノミスト、ロバート・ギルフーリー氏は、「今回の比較的大きな関税ショックを条件に、通貨は（2025年）半ばまでに8人民元から8.1人民元の間に下落するというのが我々の作業想定だ」と述べた。
同氏は、2017年のトランプ大統領による前回の関税サイクルでは、今回はさらに大きな下落にリスクが偏っていたと付け加えた。
さらに、人民元の切り下げにより、中国の輸出業者は米国の関税引き上げに直面しても競争力を維持できるようになるだろう。しかし、トランプ前政権が指摘した為替操作疑惑に中国がさらされる可能性もある。
また、ほとんどの投資家は、トランプ新政権の関税の意図がより広く知られた後に最も重大な弱さが生じると予想している。トランプ大統領は1月20日に就任する予定だ。
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