中国の消費者物価上昇率は、貿易戦争の懸念が経済に重くのしかかる中、予想より低いままである。

中国国家統計局は、11月の中国消費者物価指数（CPI）が予想よりも鈍化し、前年比わずか0.2%上昇にとどまったと発表した。ロイターが調査したアナリストは、11月の物価上昇率を10月の0.3%ではなく0.5%と予想していた。.

中国の生産者物価指数（PPI）は26ヶ月連続で低下し、11月の下落率は2.5%と、ロイター調査のアナリスト予想である2.8%を下回った。製造業物価の下落率も前年同月比で低下幅が縮小した。変動の大きい燃料・食品価格を除いたコアインフレ率は、11月は0.3%上昇し、10月の0.2%から上昇した。. 

豚肉と生鮮野菜の価格はそれぞれ前年比13.7%と10%上昇しました。鉄鋼材料の価格は7.1%下落し、工業生産者の購買者価格指数の低下につながりました。化学原料は5%急落し、燃料・電力は6.5%下落しました。.

専門家は、貿易戦争の中で中国のデフレが続くと見ている

中国の消費者物価は貿易戦争の懸念で経済が減速し、予想より低い上昇率にとどまる https://t.co/rC1SLLfQVd

— CNBC (@CNBC) 2024年12月9日

メイバンクのマクロ調査ディレクター、エリカ・テイ氏は、中国の生産者物価指数（PPI）デフレは若干縮小したものの、依然として「かなり根深い」ようだと述べた。彼女はCNBCに対し、生産者投入物資と完成品の在庫の累計はかなり大きく、月ごとに増加していると語った。. 

国家統計局（NBS）の報告によると、 水準で推移していること は、卸売物価が依然としてデフレ状態にあるため、中国経済が国内需要の低迷に苦しんでいることを示している。北京政府は9月以降、利下げ、株式市場や不動産市場への支援、銀行融資の促進策など、一連の景気刺激策を実施してきたが、国内需要は依然として低迷している。 

「特に過去の貿易戦争の経験を踏まえると、中国ではデフレが続くと我々は考えている。」

~ ベッキー・リュースタンダードチャータード銀行中国マクロ戦略責任者、

劉氏は、進行中の米中貿易戦争に言及し、生産者物価指数（PPI）のインフレ率は貿易戦争時には通常マイナス領域に落ち込むと述べた。状況は今回も変わらず、中国の生産者物価指数（PPI）のインフレ率は翌年もマイナスのままになる可能性が高いと指摘した。.

ゴールドマン・サックスは、中国の消費者物価指数（CPI）が2025年までほぼゼロの状態が続くと予測している。

同投資銀行のアナリストらは同様に、中国の消費者物価指数がほぼゼロに近い水準で来年も続くと予測した。しかしアナリストらは、経済の一部には回復の兆しが見られると指摘した。中国はtronによると、世界第2位の経済大国である中国は11月にも製造業活動が2カ月連続で拡大した ゴールドマン・サックス。

CNBCによると、中国のトップ指導者たちは12月11日から始まる中央経済工作会議に出席し、2025年の景気刺激策と経済目標について話し合う予定だ。. 

12月9日、フィッチ・レーティングスは中国の2025年のGDP成長率予測を4.5%から4.3%に引き下げました。また、9月に発表した2026年の成長率予測も4.3%から4%に下方修正しました。フィッチ・レーティングスのチーフエコノミスト、ブライアン・コールトン氏は、米国の対中貿易政策が2025年と2026年に急激に「予測的な方向転換」をすると予測しました。同氏は、不動産市場の長期的な下落が、フィッチ・レーティングスの予測にとって重大なリスクとなるものの、「安定化の兆候」が見られると指摘しました。.

注目すべきは、 中国が 11月の貿易データと小売売上高をそれぞれ12月10日と12月16日に発表するという点だ。