中国人民銀行、本格的な経済政策転換を準備

中国人民銀行（PBoC）は、数十年にわたる硬直的な国家統制の金融政策から脱却し、政策の枠組みを刷新しようとしている。2025年には、現在の1.5%から画期的な金利引き下げを計画している。.

当局は、 と報じられている 。これにより、金利調整が経済政策の主要な手段として優先されることになる。中国人民銀行は、新たな戦略は7日物リバースレポ金利を軸に展開することを確認した。

中国の変革を導く金利

中国人民銀行は、複数の金利に依存し、銀行への融資拡大を直接指示するのが特徴的なスタイルです。これにより、製造業、テクノロジー、不動産といった成長産業への融資を集中させることができました。しかし、改革を求める内部からの圧力は高まっています。.

当局者は、従来の手法は時代遅れだと主張している。中国人民銀行の当局者は、融資増加の「量的目標」から脱却し、より明確で効率的な金利重視のシステムに移行すると述べたと報じられている。.

最初の利下げの「適切な時期」は2025年と予想されている。これは、国内経済の足を引っ張るだけでなく、世界市場の混乱も引き起こしてきた、鉄鋼などのセクターにおける長年にわたる債務の膨張と過剰生産能力への直接的な対応である。.

変化は容易ではないだろう。中国経済が厳しい局面を迎える中、目標の衝突はすでに摩擦を生んでいる。2024年、中国 人民銀行は パンデミック以来最も積極的な景気刺激策を実施した。7日物リバースレポ金利を2回引き下げ、5年物住宅ローン連動金利を3回引き下げた。

これらは不動産市場の安定化と習近平国家dent の5%成長目標の達成を目的としていました。この賭けが成功するかどうかはまだ分かりません。.

市場の混乱で人民元が下落

中国の通貨も強い圧力にさらされている。国内人民元は2023年末以来初めて、1ドル＝7.3元という重要な水準を下回った。.

北京は数ヶ月にわたり人民元防衛に努め、中央銀行は日々の基準レートを7.2以上に設定し、国有銀行は米ドルを大量に売却した。しかし、経済の混乱が深刻化するにつれ、こうした努力もむなしく終わった。

市場関係者は、人民元の下落は避けられなかったと述べている。中国国債利回りと米国債利回りの差は拡大を続けており、人民元の魅力は低下しているtrac人民元 はオンショア市場で一時7.3174まで下落した後、やや安定した。オフショア市場でも同様の下落が見られた。

中国の不動産危機と米国との貿易摩擦が経済成長を鈍化させている。さらに、トランプ大統領による関税の脅威と年末の市場反発の不在が、経済成長の圧迫に拍車をかけている。伝統的な季節的な回復局面が見られなかったことも、懸念をさらに強めている。.

株式市場は下落、債券利回りは最低水準

中国株式市場も打撃を受けている。CSI300指数は1.18%下落し、3,775.16で取引を終えた。前日比2.9%の下落幅となった。.

投資家たちは、不安定な取引環境の中、中国政府のシグナルを読み解くのに苦心し、神経質になっている。香港ハンセン指数は0.42%と小幅な上昇にとどまったものの、全体的な市場心理は依然として暗い。.

利回りは過去最低水準に達しており、10年物国債利回りは1.598%、30年物国債利回りは1.819%まで低下している。 アジア市場は、国内外の圧力に反応している。韓国のKOSPI指数は、政治的混乱が続く中でも1.79%上昇し、オーストラリアのS&P/ASX 200指数は0.60%上昇した。

一方、米国市場は2025年の幕開けを不調に迎えました。ダウ平均株価、ナスダック、S&P500はいずれも下落し、投資家が待ち望んでいた「サンタクロース・ラリー」は実現しませんでした。また、 Bitcoin以前も下落しましたが、現在は9万6000ドル台で安定しています。.