次回FOMC会合での25bpsの利下げの可能性は98.6%

CME FedWatchツールは、FOMCが来月の2日間にわたる12月会合で25bpsの利下げを推奨する可能性が98.6%であると示しました。11月の高いインフレ報告にもかかわらず、利下げの可能性は上昇し続けています。 

11月のCPI（消費者物価指数）は上昇し、10月の2.6%から2.7%に達しました。注目すべきは、この上昇がLSEGが調査した経済学者の見積もりと一致していたことです。CPIの上昇は、連邦準備制度理事会（Fed）が目標とする2%のレートから頭部インフレ率をさらに遠ざけました。Northlight Asset ManagementのチーフインベストメントオフィサーであるChris Zaccarelli氏は、インフレの上昇がクリスマスを台無しにするには十分ではないと述べています。

インフレ報告が12月の利下げの可能性を弱めることはない 

CME FedWatchツールによると、来週の25bpの利下げはほぼ確実です pic.twitter.com/bMrGwredGv

— Tunc Satiroglu (@kanalfinans) 12月2024日

CME FedWatchツールによると、政策決定者が次の会合で25bpsの利下げを行うという期待は、11月にインフレがわずかに上昇したにもかかわらず、94.7%から98.6%に上昇しました。

Zaccarelli氏は、来週の利下げが市場を年末まで押し上げると主張しました。彼は、Fedがこれらの最近の月次頭部CPIの変動を見通して、緩和パスを継続する可能性が高いと付け加えました。 

Fedは9月に大幅な50bpsの利下げで進行中の利下げサイクルを開始し、11月にさらに25bpsの利下げを行いました。

EYのチーフエコノミストであるGregory Daco氏とシニアエコノミストのLydia Boussour氏は、最新のインフレデータにもかかわらずFedが利下げを継続すると予想しています。彼らは、政策決定者にとって市場が示唆していたものよりも緊迫した判断になるだろうと考えていました。

「緩やかに減速する労働市場のモメンタム、強力な生産性成長、そしてデフレ圧力の潜在的な流れという経済の基礎的要因は、次回FOMC会合でさらに25bpsの連邦基金利下げを支える believe しています。」

–Daco氏とBoussour氏

Reutersが調査した経済学者のほぼ90%が、25bpsの引き下げにより連邦基金レートが4.25%〜4.50%の範囲に低下すると予想していました。しかし、2025年1月のFOMC会合以降のFedの行動については、調査された経済学者の間で明確なコンセンサスは得られませんでした。

Fed議長、利下げのペースは経済状況に依存すると述べる 

Jerome Powell Fed議長は、米中央銀行が金利を段階的に引き下げており、経済状況に基づいて必要に応じて利下げのペースを調整すると述べました。彼は、金融政策が国の物価安定と最大雇用目標を最善に促進するように調整されると説明しました。 

Powell氏によると、経済が強く維持され、インフレが持続的に2%に近づかない場合、Fedは政策の引き締めをよりゆっくりと解除します。労働市場が予期せず弱体化した場合や、インフレがより急速に下落した場合は、より迅速に動くでしょう。 

Fed議長は、経済が急速に金利を引き下げる必要性を示していないと指摘しました。彼は、国の経済的強さがFedに慎重な意思決定を可能にすると付け加えました。政策金利の経路は、最終的に経済見通しと到着するデータがどのように進化するかにかかっています。

Powell氏は、速すぎず遅すぎないバランスを取ることが、Fedが正しい判断を下すために賢明な動きであると述べました。中間を取ることは、労働市場を支え、インフレを低下させるのに役立ちます。