資本がDeFiから流出し、流動性がRWAトークンへ移動

DeFiは、2つの主要な脆弱性事件とWeb3プロトコルへの一般的な不信感を含む1ヶ月を経て、資本を失っています。一部の資金は、依然として持続可能な暗号資産の使用ケース、特にRWAトークンへ再配分されています。 

DeFiは、技術的および金融的なリスクの複合により、加速するペースで資本を放出しています。Drift ProtocolとKelp DAOの脆弱性は、このプロセスをさらに加速させました。 DeFiの contagion （感染拡大）. 

先週、Sky Protocol、Spark、Morpho、EtherFiはAaveに続き、それぞれロックされた総価値の約10%を失いました。最新のデータは、Aaveの 流出が継続している ことを示しており、大型保有分を引き出したウォール街の巨額投資家（ホエール）の後、100億ドルに達する見通しです。 

Ethereumも1週間でDeFiにロックされた価値の10.5%を失い、Solanaは4%、Baseは6.3%の流出を示しました。より小規模なプロトコルでさえ預金を失っており、高い利回りはもはや魅力的ではありません。 

資金がDeFiから unprecedented な規模で流出 pic.twitter.com/bZ3m40wfs4

— wale.moca 🐳 (@waleswoosh) 4月 20日、 2026年

DeFiプロトコルは、暗号資産において持続可能な製品の1つと見なされ、ベアマーケットでさえ流動性を維持し繁栄していました。しかし、資金の引き出しラッシュは業界を揺るがし、感情の悪化を招く可能性があります。DeFiの損失は、DEX取引、ステーブルコインの使用、および一般的な暗号資産の採用に継続的な影響を与える可能性があります。

DeFiは深刻なセキュリティ問題に直面

DeFiは、潜在的な脆弱性の複数のベクターを抱える深刻なセキュリティ問題に直面しています。DeFi自体の革新が脅かされる可能性がある、とWintermuteの創設者であるEvgeny Gaevoyはコメントしました。 

正直なところ、この段階でのDeFi革新、特にコンポーザビリティの側面は非常に悲観的だ。なぜなら、いかなるハッキングからの波及効果も単一のプロトコルを超えて広がるからだ
現在、セキュリティ設定を慎重に見直し、再評価することが正しいアプローチだ

— wishful_cynic (@EvgenyGaevoy) 4月 20日、 2026年

DeFiの主な売り込み点は、プロトコルがパーミッションレス（許可不要）であり、誰でも無料で使用できることでした。これはまた、資金の流出や脆弱性の試みが成功した場合にのみ検知されることを意味し、他の審査や必須の待機期間はありませんでした。 

DeFiのパーミッションレスな性質は、プロトコルが流動性を再構築しようとしているまさにその時期に、最新の重大なハッキングを招きました。2022年の市場暴落後、DeFiはロックされた価値を再構築し信頼を取り戻すのに数年を要しました。現在の資金流出は、このセクターが同じような流動性の急速な回復を見ない可能性を示唆しています。

流動性がRWAへシフト

トークン化された実世界資産（RWA）は、一定の流動性インフローを伴いながら、成長中のナラティブです。米国国債債務は最も顕著なトークン化資産であり、多くの低リスクDeFiプロトコルの中心に位置しています。 

ユーザーがリスクのあるビルトを離れるにつれ、国債からの利回りはより安全で魅力的なものになりつつあります。トークン化された商品もまた、ロックされた価値および一般的な取引活動において新たな記録を更新しています。 

4月、債券と商品に牽引され、トークン化された実世界資産は300億ドルのマイルストーンを突破しました。トークン化された米国政府債務には約138億8,800万ドルが保有されていました。 

RWAは、しばしば循環的で相互依存的なDeFi評価に依存するのではなく、外部からの価値流入を可能にします。DeFiユーザーもまた コメントし 一部の が 比較的低いものの、依然として攻撃リスクが高く、従来の金利の方が魅力的になる可能性があります。 

RWA資産は、ユーザーが株式や債券へのオンチェーンでのエクスポージャーを得られるという妥協案です。しかし、規制市場にいるユーザーにとって、DeFiの利点も消えつつあります。