カナダの赤字が第2四半期に約200億ドル増加し、過去最高の211億6000万ドルに到達

カナダの貿易不均衡は2025年第2四半期に広がり、Statistics Canadaによると198億4000万ドル増加して過去最高の211億6000万ドルに達しました。

これは記録された過去最大の経常账户赤字です。この急落は、財の輸出が崩壊し、外国資本が急激に流出した結果でした。経常账户には貿易、国境を越えたサービス、投資収益、および移転が含まれ、現在、すべての部分が赤信号を点灯させています。

財の輸出は13.1%減少し、過去数年間で最も急な四半期下落となり、総輸出額を2021年以来最低に押し下げました。カナダの物理的な財の貿易赤字も過去最高の196億ドルに達しました。

被害は主に、カナダの最大の貿易相手国であり、現在は最大の課題である米国への出荷の低迷によるものでした。

トランプの関税が輸出を叩き、車出荷が急落

経済への打撃は、米国大統領ドナルド・トランプがカナダ産財に広範な関税を再導入し、鋼鉄、アルミニウム、および自動車を対象とした後に来ました。この決定は第1四半期後半に発表され、第2四半期に強く効き始めました。

カナダの輸出が米国で崩壊し、広範な輸出数値を押し下げました。総輸出は7.5%減少し、第1四半期に達成された以前の増加分を反転させました。最も大きな下落は、乗用車と軽トラックの国際販売で、ほぼ25%急落しました。

その波及効果がGDPに影響を与えました。カナダ経済は年率換算で四半期に1.6%縮小しました。これは、Refinitivの調査で経済学者が予想していた0.6%の縮小のほぼ3倍悪いです。

これは第1四半期の2%の下落に続き、カナダはこれで連続2四半期の縮小を記録し、教科書的な不況の定義を満たしました。

カナダロイヤル銀行の首席エコノミスト補佐であるNathan Janzenは、主要な数値は「明らかに予想より弱かった」と述べました。彼は輸出の「巨大な」下落と米国輸入の急激な減少を非難しました。「貿易に曝露されたセクターは弱体化し、企業の投資は予想通り大幅に減少しました」とJanzenは述べ、さらに「消費者支出は予想より大幅に堅調でした」と付け加えました。

カーニーは報復を放棄し、利下げの期待が高まる

4月に就任したマーク・カーニー首相は、トランプ政権との数ヶ月にわたる失敗した交渉の後、6月にカナダの報復貿易措置を放棄しました。関税は存続しています。カーニーは緊張を緩和するためにこの動きを取りましたが、これまでのところ貿易フローは改善していません。

選挙戦中、彼はカナダをG7で最も回復力のある経済にし、米国への依存を削減すると約束していた。その約束は現在、揺らいでいるように見える。経済的な圧力はまた、カナダ銀行にも及んでいる。市場では、9月17日の次の政策決定会合で利下げが行われる確率が55%と予想されている。

TD銀行のエコノミスト、リーシ・ソンディ氏は金曜日、「年内に1回の利下げが行われることは、すでに完全に織り込まれている」と述べた。中央銀行は今年、金利を据え置いてきたが、悪化する貿易環境と弱い生産指標が、政策決定を迫る可能性がある。

一方で、資金が国から流出している。カナダは、投資家が他の場所で安定性を求めているため、過去最高の純資本流出に見舞われている。これはすでに脆弱な貸借対照表にさらなる痛みを加え、カナダドル（ルーニー）にさらなる下落圧力をかけている。

カナダのトップ研究大学のグループであるU15の最高経営責任者であるRobert Asselinは、述べました、GDPへの打撃は「短期的な痛み」として見るべきだと。しかし、彼はカナダが反応的な政策に依存するのをやめ、実際の能力に投資する必要があると警告しました。

「カナダは主権的な能力の構築に集中し、産業政策の面で大幅に改善する必要がある」とアセリン氏は述べた。「我々は高度な研究における強みを持っているが、それは産業と一致していない。」