Il deficit del Canada aumenta di quasi 20 miliardi di dollari raggiungendo un massimo storico di 21,16 miliardi di dollari nel Q2

Lo squilibrio commerciale del Canada si è allargato enormemente nel secondo trimestre del 2025, gonfiandosi di C$19,84 miliardi per raggiungere un record di C$21,16 miliardi, secondo Statistics Canada.

Questo è il più grande disavanzo del conto corrente mai registrato. Il crollo è arrivato mentre le esportazioni di merci sono collassate e il capitale estero è fuggito. Il conto corrente include commercio, servizi transfrontalieri, redditi da investimenti e trasferimenti, e in questo momento, ogni pezzo lampeggia in rosso.

Le esportazioni di beni sono diminuite del 13,1%, il calo trimestrale più ripido in anni, trascinando i valori totali delle esportazioni al minimo dal 2021. Anche il disavanzo commerciale del Canada nei beni fisici ha raggiunto un record di C$19,60 miliardi.

I danni sono stati principalmente causati da un calo delle spedizioni verso gli Stati Uniti, il più grande partner commerciale del Canada e ora il suo più grande problema.

I dazi di Trump martellano le esportazioni, le spedizioni di auto crollano

L'impatto economico è arrivato dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha reimposto dazi estesi sulle merci canadesi, mirando ad acciaio, alluminio e automobili. Questa decisione, annunciata alla fine del Q1, ha iniziato a colpire duramente nel Q2.

Le esportazioni canadesi verso gli USA sono crollate, trascinando con sé i numeri più ampi delle esportazioni. Le esportazioni totali si sono ridotte del 7,5%, invertendo i guadagni precedenti fatti nel Q1. Il calo più duro è venuto dalle vendite internazionali di automobili passeggeri e furgoni leggeri, che sono crollati di quasi il 25%.

L'effetto a cascata ha colpito il PIL. L'economia canadese si è contratta del 1,6% nel trimestre su base annualizzata. Questo è quasi tre volte peggio della contrazione dello 0,6% che gli economisti si aspettavano in un sondaggio Refinitiv.

Questo ha seguito un calo del 2% nel primo trimestre, il che significa che il Canada ha ora registrato due trimestri consecutivi di contrazione, soddisfacendo la definizione da manuale di recessione.

Nathan Janzen, economista capo assistente alla Royal Bank of Canada, ha dichiarato che i numeri principali erano "ovviamente più deboli del previsto". Ha attribuito la colpa a un calo "enorme" delle esportazioni e a un forte calo delle importazioni statunitensi. "I settori esposti al commercio si sono indeboliti e gli investimenti aziendali sono diminuiti, in gran parte come previsto", ha detto Janzen, aggiungendo che "la spesa dei consumatori è stata significativamente più solida del previsto".

Carney abbandona la ritorsione, le aspettative di taglio dei tassi salgono

Il primo ministro Mark Carney, che ha preso possesso ad aprile, ha abbandonato le misure commerciali di ritorsione del Canada a giugno dopo mesi di colloqui falliti con l'amministrazione Trump. I dazi rimangono in vigore. Carney ha fatto questa mossa per raffreddare le tensioni, ma non ha migliorato i flussi commerciali finora.

Durante la sua campagna, aveva promesso di rendere il Canada l'economia G7 più resiliente e di ridurre la dipendenza dagli USA. Questa promessa ora sembra incerta. La pressione economica si è anche spostata sulla Banca del Canada. I mercati stanno ora scommettendo sul 55% di probabilità di un taglio dei tassi alla prossima riunione di politica il 17 settembre.

L'economista di TD Bank Rishi Sondhi ha dichiarato venerdì che "uno [taglio dei tassi] che si verifica entro la fine dell'anno è completamente precotizzato". La banca centrale ha mantenuto i tassi stabili quest'anno, ma le condizioni commerciali peggioranti e i deboli dati di output potrebbero costringerla a muoversi.

Nel frattempo, i soldi stanno fuggendo dal paese. Il Canada sta affrontando flussi netti di capitale in uscita record mentre gli investitori cercano stabilità altrove. Questo aggiunge più dolore a un bilancio già fragile e mette più pressione al ribasso sulla moneta canadese.

Robert Asselin, amministratore delegato di U15, un gruppo delle principali università di ricerca del Canada, ha dichiarato che l'impatto sul PIL dovrebbe essere visto come un "dolore a breve termine". Ma ha avvertito che il Canada deve smettere di fare affidamento su politiche reattive e invece investire in capacità reali.

"Il Canada deve concentrarsi sulla costruzione di capacità sovrane e fare molto meglio sul fronte della politica industriale", ha detto Asselin. "Abbiamo forza nella ricerca avanzata ma non è allineata con l'industria".