Déficit do Canadá salta quase $20 bilhões para o recorde histórico de $21,16 bilhões no Q2

O desequilíbrio comercial do Canadá se abriu amplamente no segundo trimestre de 2025, aumentando C$19,84 bilhões para atingir um recorde de C$21,16 bilhões, de acordo com a Statistics Canada.

Esse é o maior déficit da conta corrente já registrado. A queda ocorreu enquanto as exportações de mercadorias entravam em colapso e o capital estrangeiro fugia. A conta corrente inclui comércio, serviços transfronteiriços, renda de investimentos e transferências, e agora, cada peça está piscando em vermelho.

As exportações de mercadorias caíram 13,1%, a queda trimestral mais acentuada em anos, arrastando os valores totais das exportações para o menor desde 2021. O déficit comercial do Canadá em bens físicos também atingiu um recorde de C$19,60 bilhões.

O dano foi principalmente devido a uma queda nos envios para os Estados Unidos, o maior parceiro comercial do Canadá e agora seu maior problema.

Tarifas de Trump golpeiam exportações, envios de carros despencam

O golpe econômico veio após o presidente dos EUA, Donald Trump, reimpor tarifas abrangentes sobre bens canadenses, mirando aço, alumínio e automóveis. Essa decisão, anunciada no final do Q1, começou a doer fortemente no Q2.

As exportações canadenses para os EUA entraram em colapso, arrastando os números gerais das exportações com elas. As exportações totais encolheram 7,5%, revertendo ganhos anteriores feitos no Q1. A queda mais dura veio das vendas internacionais de carros de passageiros e caminhões leves, que despencaram quase 25%.

O efeito dominó atingiu o PIB. A economia canadense encolheu 1,6% no trimestre em base anualizada. Isso é quase três vezes pior que a contração de 0,6% que os economistas esperavam em uma pesquisa da Refinitiv.

Isso seguiu uma queda de 2% no primeiro trimestre, o que significa que o Canadá agora registrou dois trimestres consecutivos de contração, atendendo à definição de livro-texto de uma recessão.

Nathan Janzen, economista-chefe assistente do Royal Bank of Canada, disse que os números principais estavam “evidentemente mais fracos do que o esperado”. Ele culpou uma queda “enorme” nas exportações e uma queda acentuada nas importações dos EUA. “Setores expostos ao comércio enfraqueceram e o investimento empresarial caiu, conforme esperado”, disse Janzen, acrescentando que “os gastos dos consumidores foram significativamente mais firmes do que o esperado.”

Carney abandona retaliação, expectativas de corte de juros sobem

O primeiro-ministro Mark Carney, que assumiu o cargo em abril, abandonou as medidas comerciais retaliatórias do Canadá em junho após meses de negociações fracassadas com a administração Trump. As tarifas permanecem em vigor. Carney fez a movimentação para acalmar as tensões, mas isso não melhorou os fluxos comerciais até agora.

Durante sua campanha, ele prometeu tornar o Canadá a economia mais resiliente do G7 e reduzir a dependência dos EUA. Essa promessa agora parece instável. A pressão econômica também se deslocou para o Banco do Canadá. Os mercados agora estão apostando em uma chance de 55% de um corte de juros na próxima reunião de política em 17 de setembro.

O economista do TD Bank, Rishi Sondhi, disse na sexta-feira que “um [corte de juros] ocorrendo até o final do ano está totalmente precificado”. O banco central manteve as taxas estáveis este ano, mas as condições comerciais piores e os fracos números de produção podem forçar sua mão.

Enquanto isso, o dinheiro está fugindo do país. O Canadá está enfrentando fluxos líquidos de capital recorde à medida que os investidores buscam estabilidade em outro lugar. Isso adiciona mais dor a um balanço já frágil e coloca mais pressão para baixo sobre o loonie.

Robert Asselin, diretor executivo da U15, um grupo das principais universidades de pesquisa do Canadá, disse que o impacto no PIB deve ser visto como “dor de curto prazo”. Mas ele alertou que o Canadá deve parar de depender de políticas reativas e, em vez disso, investir em capacidades reais.

“O Canadá deve focar na construção de capacidades soberanas e fazer muito melhor na frente da política industrial”, disse Asselin. “Temos força em pesquisa avançada, mas não está alinhada com a indústria.”