ロイター通信によると、BRICS諸国の支援を受ける新開発銀行は、2026年3月までに国内市場で初のインド・ルピー建て債券の販売に向けて取り組んでいる。
この動きは、ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカで設立されたこの金融機関が、現地通貨建て資金調達の強化に向けて取り組んでいる取り組みの一環だ。インド準備銀行との協議はほぼ完了しているが、取引を進める前に銀行の承認を得る必要がある。
承認されれば、新開発銀行（NDB）は3年から5年の債券を用いて、最初のトランシェで4億ドルから5億ドルを調達することになる。この計画は、インドと中国が自国通貨の国境外への展開を試み、投資家が伝統的な西側諸国の市場以外の代替手段を模索する中で進められている。
同週、中国は香港の人民元建て債券市場の発展を支援するための新たな政策を導入した。インドでは、インド準備銀行（RBI）がインドの銀行口座からの外国資金の引き出しを容易にする変更を発表した。
これまでNDBは人民元とランド建てで資本調達を行ってきたが、ルピー建て債券の発行は、過去に試みたものの、これまで一度も行ったことがない。2023年にはインド債券市場への参入を計画していたが、ロイター通信によると、政府と中央銀行の両方から承認が得られなかったため、この計画は頓挫した。現在、同じ提案がより勢いを増して再び検討されている。
NDBがルピーを目標としているため、規制当局は債券発行を延期
「NDBはインド政府および規制当局と協力し、インドのプロジェクトに現地通貨建て融資を提供するため、現地市場で資金調達の可能性を検討しています」と、同行の最高財務責任者（CFO）であるモナール・ラツォマ氏は現在の計画について問われた際に述べた。モナール氏は、時期や規模に関する詳細は明らかにしなかった。この協議に詳しい他の2人の関係者は、この計画はまだインド準備銀行（RBI）の承認待ちであり、インド政府から承認を得たかどうかは不明であることを確認した。
政府報道官に送ったメールには返信がなかった。RBI（インド準備銀行）にも連絡を取ったが、回答はなかった。また、どの銀行がこの問題への対応にあたったのか、もしあったとしても、その銀行が関与したかどうかについては何も発表されていない。
この債券売却は、2022年から2026年までの同銀行の5カ年戦略に直接結びついている。この文書では、すべての資金調達の30％を加盟国の現地通貨建てで発行するという目標が概説されている。
2015年の設立以来、同行は約110億ドルを調達しており、その約3分の1は人民元やランドといった非ドル通貨で調達されている。これにルピーが加わることで、同行の現地通貨基盤が拡大し、ルピーの国際化を目指すインド自身の意向にも沿うことになる。
投資家はtron安にもかかわらず強い需要を期待
アナリストらは、BRICS銀行によるルピー建て債券は、米国関連資産から距離を置こうとしている投資家の注目をtracだろうと指摘している。
この件について、JBドラックス・オノレのアジアストラテジスト、ヴィヴェック・ラジパル氏「この問題は、特に新興市場に注目し、脱ドル化の傾向に関心を持つ投資家層から関心を集めるだろう」と語った
ヴィヴェック氏はまた、この債券はインド政府がひそかに進めているルピーの国際化の取り組みに貢献する可能性があると述べた。トランプ政権による貿易・関税圧力の影響でルピーは今年、記録的な安値に下落したが、投資家を怖がらせることはないだろうと同氏は述べた。
「米国の貿易・関税政策の圧力によりインド・ルピーは最近記録的な安値に下落しているが、投資家にとって大きな障害にはならないだろう」と彼は説明した。
世界銀行の一部である国際金融公社などの多国間融資機関は、すでにオフショアとオンショアのルピー市場の両方をテストし、成功を収めている。
この取引に近い人物は、インドの国内市場での債券発行は債券市場の流動性を高めるだけでなく、国内市場の方が厚みがあり、国内投資家へのアクセスも容易であるため、価格発見にも役立つと述べたとされる。
