日本銀行（BOJ）は、2026年4月から国債（JGB）買い入れの削減ペースを緩めることを検討している。これは、超長期国債の利回り上昇に対する懸念が高まっているためである。.
日銀は昨年夏以降、3ヶ月ごとに国債購入額を4,000億円（28億ドル）ずつ削減してきた。これは量的引き締めの影響を打ち消すことが目的だった。.
しかし、債券市場のボラティリティが高いことから、日銀の政策委員会は、このプロセスを半減させ、四半期あたり2,000億円にすることを議論する予定です。30年債利回りは先月、過去最高の3.2%を記録しました。これは、現在も続く国内生命保険会社による買い手ストライキが原因です。
しかし、その後金利は2.9%程度まで低下したものの、多くの専門家は、日銀が長期国債購入プログラムを減速させているため、依然として厳しい状況にあると見ている。日銀は月曜日と火曜日に会合を開き、ほとんどの委員がテーパリングによる政策金利の縮小を支持すると予想されている。.
一方、現行の国債買い入れ計画は来年3月まで維持される。日銀は政策金利を0.5%に据え置くと予想されている。.
日銀による国債購入の縮小は利回りを上昇させる
日銀は2013年に前例dent量的緩和を開始し、巨額の国債購入によって経済に資金を注入しました。2016年9月には、政策手段にイールドカーブ・コントロールを追加しました。国債購入によって長期金利は低く抑えられました。.
2024年3月、日銀は政策調整に着手しました。政策手段としての債券購入を停止し、同年8月から毎月の購入額を減らし始めました。.
2024年7月には月5.7兆円だった。2024年8月から日銀は国債購入額を縮小し、2026年1月には2.9兆円に減額する。2026年4月から3ヶ月ごとに2000億円ずつ減額していくと、2027年1月以降は月2.1兆円程度となる。.
しかし、市場では日銀の国債買い入れ縮小が利回り上昇につながっているとの見方も出ている。.
「債券購入の縮小は今や自動操縦状態にあり、今後タカ派的な行動があるとすれば、それは政策金利の設定においてだろう」と述べた。
バンク・オブ・アメリカのエコノミストらは、最も重要な注目点の一つは、日銀が2026年に再度の中間検証を行う計画を明確にし、適切な「最終的な」国債購入額、あるいは数年後の購入額についての見解を示すかどうかだと述べた。
経済学者によれば、今後1年間は値下げはよりゆっくりと進み、最終的には月額2兆円に達するだろう。
日銀は依然として国債の売却を続けることで金利の上昇を抑え、市場の混乱を防ごうとしている。.
一方、日銀が過去に購入した国債が満期を迎え、債務残高の減少につながっている。.
日銀は12月末時点で約560兆円の国債を保有しており、これは政府債務残高の52%に相当します。テーパリングのペースが遅いため、「保有額が依然として多すぎる」との批判も上がっています。
