新規ビットコイン取引者が打撃を受ける中、初期のクジラが退出

ビットコインの月曜日の85,000ドルへの下落は、新規クジラと長期保有者の両方が下落に寄与していることを示しています。オンチェーンデータによると、BTCクジラの未実現損失は2023年以来の水準に達したことも明らかになりました。

CryptoQuantはまた、過去3ヶ月以内にBTCを購入したウォレットが-25%の利益/損失マージンを記録したことも発見しました。この分析ファームは、-12%から-37%の範囲での下落は歴史的に強気相場転換を引き起こすと認めています。

BTCの下落は短期保有者に圧力をかけていることを示している

短期保有者に圧力

「歴史的に、STH（短期保有者）が損失を維持する長期の期間は、弱気層の清算フェーズと、より確信度の高い保有者への供給移転と一致する傾向があります。」 – @oro_crypto 著 pic.twitter.com/SFomZxz2Hl

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 12月 15日、2025年

BuyUCoinのCEOであるShivam Thakral氏は、市場から退出する新規クジラが必ずしも強制売却を意味するわけではないと述べました。彼は、ビットコインが最近の購入者のコストベース水準、特にETFや機関の参入ゾーン付近で失われた場合、降伏リスクが高まると付け加えました。 機関の参入ゾーン.

オンチェーンデータによれば 明らかにした ビットコインの売り圧力はすべての投資家層で異なっていること。データは長期保有者と短期保有者の間の分岐を示しています。

短期保有者は12月15日時点で30日間の純ポジション変化が768,000 BTC以上を記録しました。この増加は市場での蓄積の兆候を示しています。 

オンチェーンデータはまた、長期保有者の純ポジション変化が-755,000であったことも示しました。このデータはビットコイン市場での分配を示しています。 

長期BTC保有者が保有する供給量は過去4ヶ月で約178万BTC減少し、1,368万BTCとなりました。短期保有者が保有する供給量は7月以来、約180万BTC増加し、628万BTCとなりました。 

「長期保有者から短期保有者へのシフトは、強気相場市場の後期における正常な特徴であり、利益確定と資本の回転を反映しており、明確なストレスを示すものではありません。」

-BuyUCoin CEO Shivam Thakral

Thakral氏はまた、現在のBTC水準は構造的な天井というよりも、古典的な富の移転フェーズのように見えると信じています。分析ファームは、長期保有者から短期保有者へのシフトが、次の上昇局面前の整理局面の基盤を設定すると付け加えました。

記事公開時点、ビットコインは約86,331ドルで取引されており、過去24時間で約4%下落しています。BTCはまた 急落し 過去7日間で4.3%以上、過去30日間で10.45%下落しています。

CryptoQuantは、ビットコインの短期保有者の実現価格が2025年10月30日以降104,000ドルで維持されていることを明らかにしました。分析ファームは、市場価格と短期資本コストベースの間に大きな乖離があるとし、これは主にビットコインの価格と短期実現価格のギャップによるものだと述べています。

オンチェーンデータはまた、10月30日以降市場から退出した短期保有者が実現損失を見たことも明らかにしました。短期保有者は平均して約-12.6%の高い損失を記録し、アクティブな降伏プロセスを示しています。

CryptoQuantは、清算がBTCの価格下落を駆動したと示唆しています

ビットコインの価格下落は清算によって駆動された — スポット売りではない

「この文脈において、現在の動きは基本的な需要の崩壊というよりも、構造的なデレバレッジイベントとして捉えるべきです。」 – @xwinfinance 著 pic.twitter.com/i1DSrt2Ttw

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 12月 16日、2025年

XWIN Research Japanによるレポート 明らかにした ビットコインの下落はスポット市場の売りよりも、デリバティブ市場での強制清算によって駆動されたこと。研究ファームは、ビットコインの下落は主に清算主導であり、その急激な価格下落がロング清算の急増と一致したと主張しました。

DeFi資産運用プラットフォームは、先物市場での高レバレッジのロングポジションが清算主導型の市場の主な原因であると指摘しました。XWIN Research Japanは、BTCの価格が重要な水準を下回ると、メンテナンスマージン要件に違反したため、ロングポジションが強制的に閉鎖されると述べています。

同社はまた、清算は市場の売り注文として設定されており、それが突然の売り圧力を加え、市場をさらに下落させると付け加えました。

レポートによると、清算は強制売却のカスケード（連鎖反応）を引き起こすことで、下落する価格の下落を増幅させます。CryptoQuantのチャートは、ビットコインでも同様の連鎖反応が発生していることを明らかにしました。

分析ファームは、現在の動きを基本的な需要の崩壊というよりも、構造的なデレバレッジイベントとして考慮すべきであると認めています。CryptoQuantは、より構造的なデレバレッジイベントとして捉えるべきだと考えています。