Bitcoin 新規トレーダーが早期のクジラ退出で打撃を受ける

Bitcoinが月曜日に8万5000ドルまで下落したことは、新規のクジラと長期保有者の両方が下落に貢献していることを示唆している。また、オンチェーンデータによると、BTCクジラの未実現損失は2023年以来の水準に達していることが明らかになった。

CryptoQuantはまた、過去3ヶ月間にBTCを購入したウォレットの損益率が-25%だったことを明らかにしました。同社は、歴史的に-12%から-37%の範囲の下落が強気相場の反転につながったと認めています。

BTCの下落は短期保有者が圧力を受けていることを示している

短期保有者への圧力

「歴史的に見て、STHが損失を出し続ける長期期間は、弱い手による浄化フェーズと、より確信度の高い保有者への供給移転と一致する傾向がある。」 – @oro_crypto pic.twitter.com/SFomZxz2Hl

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2025年12月15日

BuyUCoinのCEOであるShivam Thakral氏は、新規の大口投資家が市場から撤退しても、必ずしも強制売却を意味するわけではないと述べたmaticさらに、 Bitcoin 最近の購入者にとっての取得価格水準を下回ると、特にETFや 機関投資家の参入水準。

オンチェーンデータ によると、 が Bitcoin。このデータは、長期保有者と短期保有者の間で乖離が生じていることを示唆している。の売り圧力は投資家層によって異なっていること明らかになった

短期保有者は、12月15日時点で30日間の純ポジションの変化が768,000BTCを超えたと記録した。この増加は、市場における蓄積の兆候を示している。 

オンチェーンデータによると、長期保有者の純ポジションの変化は-755,000でした。このデータは Bitcoin 市場の分布を示唆しています。 

長期保有者のBTC供給量は過去4ヶ月間で約178万BTC減少し、1,368万BTCとなりました。短期保有者のBTC供給量は7月以降約180万BTC増加し、628万BTCとなりました。 

「長期保有者から短期保有者への移行は、強気相場後期の通常の特徴であり、直接的なストレスではなく、利益確定と資本回転を反映している。」

-BuyUCoin CEO、シヴァム・タクラル氏。

タクラル氏はまた、現在のBTC水準は構造的な天井というよりは、むしろ classic 富の移転局面のように見えると考えている。同分析会社は、長期保有者から短期保有者への移行が、次の上昇局面に向けての調整の基盤を築いていると付け加えた。

本稿執筆時点で、 Bitcoin は約86,331ドルで取引されており、過去24時間で約4%下落しています。また、 急落して 。

CryptoQuantは、 Bitcoin 短期保有者の実現価格が2025年10月30日以降10万4000ドルで推移していることを明らかにした。この分析会社は、 Bitcoinの価格と短期実現価格の乖離が主な原因で、市場価格と短期資本コストベースに大きな乖離があると述べた。

オンチェーンデータによると、10月30日以降に市場から撤退した短期保有者が実現損失を被ったことも明らかになった。短期保有者の平均損失は約-12.6%と高く、投げ売りの動きが活発化していることを示唆している。

CryptoQuantは清算がBTCの価格を下落させたと示唆している

Bitcoinの価格下落は現物売りではなく清算によるもの

「この文脈では、今回の動きはファンダメンタルズ需要の崩壊というよりも、構造的なデレバレッジ現象と捉えるべきである。」 – @xwinfinance pic.twitter.com/i1DSrt2Ttw

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2025年12月16日

XWINリサーチジャパンのレポート によると 、 Bitcoinの下落は現物市場での売りよりも、デリバティブ市場での強制清算が主な要因だったことが明らかになった。同社は、 Bitcoinの急落は主に清算主導によるものであり、価格の急落はロングポジションの清算の急増と一致していると主張した。

DeFi 資産管理プラットフォームは、先物市場における高レバレッジのロングポジションが清算主導の市場の主な原因であると指摘した。XWINリサーチジャパンは、BTC価格が主要水準を下回ると、維持証拠金要件に違反し、ロングポジションが強制的に決済されると述べた。

同社は、清算は市場売り注文として設定され、突然の売り圧力が加わり、相場がさらに下落する原因になると付け加えた。

レポートによると、清算は連鎖的な強制売却を引き起こし、価格下落をさらに増幅させるという。CryptoQuantのチャートは、 Bitcoinでも同様の連鎖反応が発生していることを明らかにした。

分析会社は、現在の動きはファンダメンタルな需要の崩壊というよりも、むしろ構造的なデレバレッジイベントとして捉えるべきだと認めている。CryptoQuantは、この動きはむしろ構造的なデレバレッジイベントとして捉えるべきだと見ている。