ARK Invest、機関投資家が初期ビットコインホエールの売り押しを相殺

ビットコインの市場構造は、長年の保有者が売却し、機関投資家が積極的に購入することで変化している。新しいARK Investの分析により、早期採用者、一般的にビジネス用語で「ホエール」と呼ばれる人々からの売り圧力の多くが、ETFや公開企業の財務状況を通じて増加する機関投資家の需要によって相殺されていることが明らかになった。 

この綱引きは現在の強気サイクルを形成しており、2026年まで持続する可能性がある。ビットコインの「活発さ」指数は0.89に成長し、2018年以来最高値を記録した。この指標は、総コインデイズデストロイドを総作成数と比較することで、長期保有コインの動きを追跡する。活発さスコアの上昇は、古いコインが移動または売却されていることを示している。 

技術的な観点から、ARKは、この上昇は長期保有者が2021年以来最速のペースで利益を確定していることを示唆していると観察している。これらのコインのいくつかは長年にわたり流通しており、これは早期採用者が好調な価格結果の後に供給を保持していることを示している。あなたは現在、この傾向を「保管された」供給の減少で見ることができる。これは、ARKが長期保有して動かないコインに使用する名称である。2024年初頭、約797万BTCが保管されたものと見なされていた。 

2025年初頭までに、これは約755万BTCに減少した。2025年11月15日、保管された供給はさらに約732万BTCに減少した。この減少は、早期保有者が流動性を解放し、需要の高い市場から利益を得ていることを示す兆候である。過去のサイクルにおける堅調な活発さの同様の急増は、長期保有者が分配する時期、通常は強力な価格ラリー中に伴っていた。

機関投資家の需要が流れを吸収

ローンチ時、 ETF保有 はゼロBTCであったが、2025年1月1日にはすぐに1,125,507 BTCに成長した。この数字は2025年11月15日までに約1,332,379 BTCに達した。公開企業の保有も急増した。デジタルアセット財務戦略を持つ企業など、ビットコインを持つ企業の数は、2024年初頭の271,996 BTCから2025年1月までに598,995 BTCに増加した。

一方、2025年11月中旬、保有はさらに2倍以上になり、約1,056,367 BTCとなった。ETFと企業財務は合わせて推定2,388,746 BTCを支配していた。これは、アセットの歴史において最大の機関投資家のビットコイン保有集中の少なくとも一つを構成している。

ARKの分析は、2024年1月から2025年11月15日にかけて、ETFと公開企業が、インフローと保管された供給を考慮した後、約1,466,102 BTCを受領したことを示唆している。

年初からの動きは類似しており、長期保有から機関投資家への正味残高は約428,721 BTCが流れている。これは、早期採用者が供給をビットコインを正式なアセットクラスとして参入する機関投資家に手渡す、所有権の構造的な移転である。

機関投資家が新しい市場構造を牽引

ARKは、この変化がビットコインの将来の振る舞いの形を形成する可能性があると結論づけている。機関投資家の需要は、全体的な経済および通貨シナリオに応答する。 

米ドルの流動性が改善する場合—例えば、連邦準備制度が 量的引き締め を終了し、金利引き下げを開始する場合—機関投資家は米ドルの保有を増加させようとする可能性がある。 

ARKは、これらの条件は、インフレが冷却し、政策立案者が成長を支援しようとするにつれて、ますます現実のものとなるかもしれないと言う。機関投資家は、2025年後半から2026年にかけて、その積み上げを加速させる可能性がある。

ビットコインの場合、これは修正時の追加の価格サポートとラリーにおけるより大きな流動性を意味する。したがって、より多くの企業財務、ETF、資産運用会社がこの分野に参入するにつれて、ビットコインはより厳格に保持される可能性がある—一方でホエールも利益を確定する。