スコット・ベセント氏は、負債削減が米国債市場の下落を引き起こしていると考えている。

スコット・ベセント財務長官は、最近の米国債市場の下落は外国人による売却ではなく債務削減によるものだと述べた。.

ベセント氏は、最近の入札で10年債と30年債に対する海外からの需要が増加したことを指摘し、直ちに行動を起こす必要はないと述べた。また、必要に応じて自社株買いを拡大するなど、財務省には状況を緩和するための手段があると明らかにした。.

ベセント氏はまた、 否定し 最近の債券市場の急落を  

元ヘッジファンドマネージャーの彼は、自身のキャリアから学んだ教訓の一つは、1週間の出来事に目を向けないことだと述べた。彼は、取引履歴を見ることでより深い洞察が得られると説明し、1998年のロングターム・キャピタル・マネジメントの破綻を例に挙げた。この破綻は、投資家が過剰なレバレッジをかけた行動以外「何の関係もない」と主張した。. 

ベセント氏は米国債市場の下落は「通常の負債削減」によるものだと指摘する。

財務長官はまた、ベーシス取引のレバレッジ解消をめぐる債券市場の混乱がトランプdent 世界的な貿易関税の90日間の一時停止を強いたという主張を否定した。ベッセント氏はむしろ、これは最初からトランプ大統領の計画だったと述べた。.

一部の市場ウォッチャーは、ヘッジファンドが国債先物と国債価格の差を利用して利益を上げる、人気のベーシストレード戦略が強制的に解消されると警告した。しかし、モーニングスター紙は、この戦略は比較的安定した債券市場価格に依存していると指摘した。.

「私の市場キャリアの中で何度も見てきたことですが、現在市場ではデレバレッジの激動が起きており、特に債券市場で顕著です。非常に大きなレバレッジをかけた投資家の中には損失を被り、デレバレッジを余儀なくされているところもあります。」 – スコット・ベセント 

元財務長官のジャネット・イエレン氏も、「レバレッジの高いヘッジファンド」が売却せざるを得ず、それが国債市場の不安定化を引き起こしていることに同意した。しかし、クリントン政権で財務長官を務めた経済学者のラリー・サマーズ氏は、米国は政府の関税政策によって完全に引き起こされた深刻な金融危機に向かっている可能性が高いと述べた。一方で、レバレッジポジションに関連する別の要因が影響していると主張する者もいる。.

ブルスエラス氏は、最近の国債市場の混乱はベーシス取引のせいだと非難している。

税務コンサルティング会社RSMのチーフエコノミスト、ジョセフ・ブルスエラス氏によると、国債市場全体に衝撃を与えた原因は、「ベーシス・スワップ」取引の不適切な導入にあるという。彼は、現在の米国体制と金融市場全体の行動に対する信頼性と信頼の喪失が、そのことを反映していると主張した。.

CNBCによれば、利回り急上昇の原因は「多面的」だが、すべて、国債などの変動金利商品を連邦準備銀行の担保付翌日物調達金利などの先物商品と交換する人気の取引の解消、特に「ベーシス・スワップ」取引で金利差を狙うトレーダーによる取引によって引き起こされた混乱に関連している。. 

ブルスエラス氏は、ベーシス・スワップ取引の解消が現時点では国債利回りカーブ全体の上昇の主な原因ではあるものの、唯一の原因ではないと強調した。ファンドは「莫大な額の cash」を調達しなければならず、それが国債の売却につながった。.

国債利回りの上昇により、その差は縮まり、利益獲得の機会が減少したり、損失が発生したりすることが多かったが、ヘッジファンドが取引にレバレッジを使用した場合には状況はさらに複雑となり、追証が発生し、国債の売却によって得られる急速な cashの必要性に繋がった。. 

債券市場の売り圧力のもう一つの理由として挙げられたのは、トランプ政権による約8,000億ドルの貿易 defi削減の取り組みだ。 defi赤字削減の目的は米国の製品・サービス市場を開放することだったが、その連鎖反応は債券利回りに影響を及ぼす可能性もあった。.