日本の債券市場の暴落によりバークシャー・ハサウェイが危機に瀕するが、ウォーレン・バフェットは依然として新 ATH を記録しているビットコインには手を出さない

日本の債券市場が崩壊する中、バークシャー・ハサウェイは深刻な状況に陥っており、ウォーレン・バフェットは記録的な11万1,000ドルを超えたばかりのビットコインに目を向けることさえ拒んでいます。

現在の日本の債券利回りの歴史的な急騰は、バフェットが日本の5大商社への数十億ドルの投資を正当化した戦略を吹き飛ばす脅威となっています。

世界中の投資家が暗号資産に殺到し、銀行が記録的な利益を上げている間、バフェットは全く逆の行動を取っています—唯一の暗号資産への暴露を売却し、今やあらゆる側面から出血している賭けにさらに集中しています。

バフェットは2024年10月に2,818億円を調達し、その後、2025年4円建て債券を通じてより少額の900億円を追加調達しました。これらの資金は、三菱、三井、伊藤忠、丸紅、住友の各社に約10%に近いポジションを構築するために使用されました。

最初は成功しました。0.5%の金利で借りて、約5%の配当を支払う株式を購入する。簡単な現金。しかし今、日本の債券利回りが急速に上昇するにつれて、このキャリートレード戦略は壊滅的な状況に陥っています。新規債券発行のコストが増加し、金利スプレッドが縮小し、利益が消滅しています。

利回りが株式評価を殺し、日本株が下落

5つの商社の株価も持ちこたえていません。2025年だけでも、三井は20%下落し、伊藤忠は16%下落し、他社も下落しています。利回りの上昇は通常、政策の引き締めを示し、引き締められた政策は株式評価、特に安定した配当に基づいた評価を殺します。

バークシャーの日本ポートフォリオには、それらが大量に含まれています。ドナルド・トランプの最新関税が引き起こした貿易緊張を考慮すると、被害はさらに悪化します。これは 日本市場 今年初めに揺さぶりをかけ、アサヒやサントリーのような企業が債券取引から完全に撤退することを余儀なくしました。

バークシャーは撤退しませんでしたが、今年4月に発行された900億円の債券は同社の過去最小規模でした。これは自慢ではありません。これは慎重さです。状況があまりにも急速に変化しており、バフェットが「長期保有」と呼んでいた資産でさえ、彼が支払った価格を下回っています。そして、彼は常に安い株式を好むと主張していましたが、これらの株式は彼が認めるよりもさらに安くなる可能性があります。

通貨の変動と債券の圧力がバークシャーのヘッジを弱める

バークシャーが回避できない別の問題があります：円です。同社の債券と配当はすべて円建てであり、これはヘッジとして機能するはずでした。円が下落すれば、バークシャーの債務は返済しやすくなります。このヘッジは、円が弱く保たれている場合にのみ機能します。

しかし、2024年7月、日本銀行が市場を驚かせた利上げにより、円は急速に強くなりました。利回りが上昇し続けると、円は再び上昇する可能性があります。それはヘッジをバフェットに対して逆転させます。それは配当のドル価値を切り下げ、リターンを損ない、同社の外国為替勘定のバランスを取る能力を混乱させます。

それでも、リスクが高まるにもかかわらず、バフェットは頑固です。彼は日本のポジションを売却していません。債券戦略から離れていません。そして、今週連続して過去最高値を更新したビットコインにはもちろん手を出していません。これは、暗号資産に親和性の高いNubankを母体とするブラジルのフィンテック企業であるNu Holdingsの全株式をバークシャーが売却した後のことです。

バフェットがNubankを離れ、暗号資産を放棄した後にビットコインが急騰

バフェットの企業は2025年第1四半期にNubankのポジションを閉じ、2億5,000万ドルの利益で撤退しました。この動きにより、バークシャーの暗号資産への唯一のつながりが公式に終了しました。

バフェットが現金化している間、 ビットコイン ビットコインは10万9,800ドルまで上昇し、その後、機関投資家の関心の高まりと上院でのGENIUS法案の支持により、水曜日に11万1,762ドルまで跳ね上がりました。この法案はステーブルコインに関する新しいルールを定めており、この分野での信頼性を大幅に高めています。

トレーダーたちはまた、モメンタムを活用し、CoinGlassのデータによると、9億ドル以上のショートポジションが清算されました。イーサリアム、XRP、ソラナもビットコインの動きに従い、暗号資産市場が雄叫びを上げる中で上昇しました。

一方、バークシャーはシティグループとバンク・オブ・アメリカの株式も売却した後、現金残高を3,478億ドルに増やしました。これは主に米国債に保有されています。

バフェットはかつてビットコインを「ラットポイズン・スクエア（ネズミ毒の二乗）」と呼び、彼の意見が変わったようには見えません。ラリーが続いても、規制が整っても、長年のビットコイン懐疑論者でありJPモルガンCEOであるジェイミー・ダイモンでさえ、クライアントが銀行を通じてこのコインを購入できるようになったと伝えても、バフェットは動じません。

バークシャーの最新の株主総会で、ジャッキー・ハンという参加者が不動産に関する同社の見解を尋ねました。バフェットは笑い、 は もし不動産と株式のどちらかを選ばなければならないなら、彼は常に株式を選ぶだろうと述べました。

「少なくとも米国では、不動産市場よりも証券市場に提示される機会の方がはるかに多いのです」とバフェットは言いました。