日本国債暴落でバークシャー・ハサウェイが危機に瀕、しかしウォーレン・バフェットは依然として最高値を更新している Bitcoin には手を出さない

日本の債券市場が崩壊する中、バークシャー・ハサウェイは深刻な問題に直面しており、ウォーレン・バフェットは記録的な11万1000ドルを超えたばかりの Bitcoinを一瞥することさえ拒否している。.

現在、日本の国債利回りが歴史的に急上昇しており、ウォーレン氏が日本の5大商社への数十億ドル規模の投資を正当化するために使った戦略そのものが崩壊する恐れがある。.

世界中の投資家が仮想通貨に殺到し、銀行が記録的な利益を上げている一方で、ウォーレン氏は全く逆のことをしている。つまり、唯一の仮想通貨保有株を売却し、今やあらゆる面で損失を出している投資を倍増させているのだ。.

ウォーレン氏は2024年10月に2,818億円を調達し、その後2025年4月には円建て債券を通じてそれよりはるかに少ない900億円を調達した。これらの資金は、三菱商事、三井物産、伊藤忠商事、丸紅、住友商事の株式の10%近くを保有するために使われた。.

当初はうまくいきました。0.5%の金利で借り入れ、約5%の配当を支払う株を買う。簡単に cash手に入る。しかし今、日本の国債利回りが急上昇するにつれ、このキャリートレード戦略は終わりを迎えつつあります。新規国債の発行コストは上昇し、金利差は縮小し、利益は消え去るのです。.

利回りが株価評価を下げ、日本株が下落

5大商社の株価も持ちこたえていない。2025年だけでも、三井物産は20%、伊藤忠は16%下落し、その他の銘柄も下落している。利回り上昇は通常、金融引き締めの兆候であり、金融​​引き締めは株式のバリュエーション、特に安定した配当を基盤とする銘柄の価値を押し下げる。.

バークシャーの日本におけるポートフォリオには、そうした銘柄が多数含まれている。ドナルド・トランプ氏が最近発動した関税によって引き起こされた貿易摩擦を考慮に入れると、被害はさらに深刻化する。この関税は 日本の市場を 、アサヒやサントリーといった企業が債券発行から完全に撤退せざるを得なくなった。

バークシャーは撤退しなかったものの、今年4月に発行した900億円の社債は同社史上最小額だった。これは誇示ではなく、慎重な姿勢を示している。状況は急速に変化しており、ウォーレン氏が「長期保有」と呼んでいた資産が、現在、彼の購入価格を下回っている。ウォーレン氏は常に割安株を好むと主張してきたが、これらの銘柄は彼が認める以上に安くなる可能性がある。.

為替変動と債券価格の上昇圧力でバークシャーのヘッジが弱まる

バークシャーには避けられないもう一つの問題があります。それは円です。同社の債券と配当はすべて円建てで、これはヘッジとして機能するはずでした。円が下落すれば、バークシャーの債務返済は容易になります。しかし、このヘッジは円安が続く場合にのみ機能します。.

しかし、2024年7月に日本銀行が市場を驚かせた利上げに踏み切ると、円は急速にtronしました。利回りが上昇し続ければ、円は再び上昇する可能性があります。そうなると、ヘッジはウォーレン氏にとって不利になります。配当のドル換算価値は目減りし、リターンは悪化し、企業の海外収支のバランス調整能力にも悪影響を及ぼします。.

それでも、リスクの高まりにもかかわらず、ウォーレン氏は頑固な態度を崩していない。日本株のポジションを売却していない。債券戦略からも手を引いていない。そして、今週立て続けに史上最高値を更新したばかりの Bitcoinにも、もちろん手を付けていない。これは、バークシャー・ハサウェイが、仮想通貨に友好的なヌーバンクを擁するブラジルのフィンテック企業、ヌー・ホールディングスの保有株を全額売却した後のことだ。.

ウォーレン氏がヌーバンクを去り、仮想通貨を放棄したことでBitcoin が急騰

ウォーレン氏の会社は2025年第1四半期にヌーバンクの株式を売却し、2億5000万ドルの利益を手にしました。これにより、バークシャーと仮想通貨との唯一のつながりは正式に終了しました。.

ている間 cash、 Bitcoin 10万9800ドルまで急騰し、その後水曜日には機関投資家の関心の高まりと上院におけるGENIUS法案への支持を受けて、11万1762ドルまで再び急騰した。この法案はステーブルコインに関する新たな規則を定めており、この分野への信頼を大きく高めている。

トレーダーもこの勢いに乗り、CoinGlassのデータによると、9億ドル以上のショートポジションが清算されました。 Ethereum、 XRP、 Solana も Bitcoinに追随し、暗号資産市場の急騰に伴い上昇しました。.

一方、バークシャーはシティグループとバンク・オブ・アメリカの株式も売却し、 cash 残高を3,478億ドルに増やした。その大半は米国債で保有されている。.

ウォーレン氏はかつて Bitcoin 「ネズミ毒の二乗」と呼んだが、その見解は変わっていないようだ。ビットコイン価格の上昇、規制、そして長年 Bitcoin 懐疑論者でありJPモルガンのCEOでもあるジェイミー・ダイモン氏でさえ、顧客に銀行を通じてビットコインを購入できると伝えたにもかかわらず、ウォーレン氏の見解は揺らがない。.

バークシャー・ハサウェイの最新の株主総会で、ジャッキー・ハンという出席者が同社の不動産に対する見解について質問した。ウォーレン氏は笑いながら、 答えた もし生涯にわたって不動産と株式のどちらかを選ばなければならないとしたら、迷わず株式を選ぶと

「少なくとも米国では、不動産市場よりも証券市場にはるかに多くのチャンスがある」とウォーレン氏は語った。.