- 米国の主要な2つの規制当局、SECとCFTCは、暗号通貨に関する管轄権をめぐって対立している。
- Gary Gensler氏は、すべてのProof-of-Stakeトークンおよびデジタル資産を証券として扱うべきだと主張する一方、CFTCはEthereumを商品として分類すべきだと主張している。
- Ethereumが2022年にProof-of-WorkからProof-of-Stakeへ移行して以来、Ethereumをめぐる規制の混乱が存在している。
米国で最も著名な2つの金融規制当局、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）は、暗号通貨に関する管轄権を巡って対立しています。
3月、CFTCは、Ether先物がCFTC取引所で取引されており、その監督対象となっているため、Ethereumは「商品」カテゴリーに分類されるべきだと述べました。
それにもかかわらず、3月15日、同委員会の議長であるGary Gensler氏は、すべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）トークンとデジタル資産は証券として扱われるべきだと述べました。
Ethereumのジレンマ
特に、昨年プルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークのブロックチェーンに移行したEthereumに関して、規制上の混乱が多数あります。
プルーフ・オブ・ステークとは、暗号通貨保有者が、他の人に暗号通貨を使用してトランザクションを検証させることに対して金銭的に報酬を得るプロセスです。
Gensler氏は、PoSプロジェクトはリターンを得られるという期待を投資家に提供することで投資家を惹きつけると指摘し、「これらのトークン運営者は、当然ながら適切な専門家の助言を得て、コンプライアンスに準拠するよう努めるべきだと提案します」と述べています。
Ethereumに関するCFTCの立場はSECとは異なり、両者は管轄権の争いをしています。CFTCはEthereumを商品と見なしているのに対し、SECはすべてのプルーフ・オブ・ステークトークンとデジタル資産を証券として扱うことを望んでいます。
Gary Gensler氏は以前、Ethereumは証券として扱われるべきだと示唆しており、昨年9月のEthereum Mergeイベント中に同様の懸念を表明していました。
一方、CFTCは一部の暗号通貨を商品と宣言していますが、一般的に、商品現物市場の監督規則を発行する権限を持っていません。
CFTCの権限
CFTCは、米国で小売投資家に提供される、マージン、レバレッジ、またはファイナンス付きの商品現物取引の管轄権を持っています。
米国以外のほとんどの暗号通貨取引所は、小売投資家がマージンで暗号資産を取引することを許可しており、CFTC登録の先物委託業者がマージンを提供し、CFTC登録の清算機関がこれらの取引を清算しています。
しかし、CFTCは主に先物やスワップなどの派生商品の取引を規制しています。CFTCは特定の暗号通貨を商品と宣言することはできますが、商品現物市場の監督規則を発行する権限を持っていません。
SECの権限
一方、SECには、暗号資産および暗号仲介業者が連邦証券法の枠組み内で運営できるようにする規則を発行する法定権限があります。
暗号資産発行者は、異なる登録免除の下で投資契約の提供を試みており、一部は同委員会に投資契約を登録し、他の一部は暗号通貨が証券として規制されていない管轄区域で海外専売で販売しました。
規制当局は、暗号資産発行および取引所の実用的な枠組みを確立するための規則の作成を開始する可能性があります。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
