韓国銀行、成長促進のため4回目の利下げ

韓国の中央銀行である韓国銀行（BOK）は、木曜日にソウルで開催された利子率設定会議で、政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、2.50%としました。BOKはまた、マクロ経済予測の四半期更新を発表し、今年の経済成長が2月の1.5%から0.8%と大幅に弱くなると予測しました。

BOKの7人の理事会 が は、5月27日にReutersが調査した36人のエコノミスト全員が予想していた結果として、金融政策レビューで基準金利を2.50%に引き下げました。韓国の中央銀行は、鈍化する国内需要とワシントンからの広範な関税スキームに起因する不確実性の中で、経済成長を促進することを目指しました。 

BOKは4月の前回会合で政策金利を据え置き、弱い現地通貨のサポートと、新しい米国の 関税 措置の進化 impacting な影響の評価の必要性を理由に挙げました。しかし、理事会の6人が金利引き下げに前向きでした。 

Lee氏とKim氏、昨年以来4回目の利下げを歓迎

韓国の中央銀行は、国が長引く政治的混乱とTrumpの広範な関税という二重の打撃に直面する中、木曜日に発表された決定で政策金利を25ベーシスポイント引き下げました。
韓国銀行は、2022年8月以来の最低水準である…から2.5%に金利を削減しました。

— Ajay Bagga (@Ajay_Bagga) 5月 29日、2025

今日の利下げは、2024年10月以来4回目の削減であり、その時に BOK が2021年8月以来初めて金融緩和サイクルを開始しました。中央銀行はその後、5月までに政策金利を1パーセントポイント引き下げました。韓国銀行は、2022年8月以来の最低水準である2.75%から2.5%に金利を削減しました。 

木曜日の決定は、6月3日の大統領選挙のちょうど5日前に行われ、自由派の最有力候補であるLee Jae-Myung氏と右派のKim Moon-soo氏の両候補が金利引き下げを歓迎しました。彼らは、12月3日の戒厳令令以来6か月の政治的混乱によって引きずられた国の経済成長を回復するために、直ちに支出を行うと約束しました。

韓国の指導者たちは、7月8日の期限までに米国政府との合意を成立させるためにも競っています。両側は、それまでに関税パッケージと経済協力について合意することを目指すと述べています。しかし、韓国の産業通商資源相は、最近では時間が十分でなく、今後の選挙がそれをさらに遅らせる可能性があると言いました。 

「米国との継続的な貿易交渉、そして私たちの予測では2025年12月に来ると予想されるFRBの利下げは、すべてBOKによる漸進的な緩和を正当化します。」

–Bum Ki Son、バークレイズのエコノミスト

Bum氏はまた、財政刺激パッケージがすでに提供されており、第2四半期にもう一つのパッケージが提供される可能性があると指摘しました。韓国の経済は、Trumpの関税の影響への懸念の中で輸出と消費が停滞したため、予想外に第1四半期に前年比0.1%縮小しました。

Bum氏は、将来の利下げのペースが市場の期待を下回る可能性があると考えています

Bum氏は、将来の利下げのペースが市場の期待を下回る可能性があるとし、BOKによる10月の25ベーシスポイントの利下げをもう一つ見ています。中央銀行はまた、2025年の通年GDP予測を1.5%の以前の予測 considerably 低い0.8%に引き下げました。 

韓国銀行の金融政策委員会（金融통화정책위원회）は、木曜日の利下げ決定について、経済成長が大幅に減速する一方、インフレは概ね安定しているとの見通しを理由に挙げた。同委員会はまた、経済成長の下振れリスクを抑制するため利下げ姿勢を維持し、国内および対外的な政策環境の変化を注視しつつ、今後の基準金利引き下げのタイミングとペースを調整すると表明した。

23人中36人のエコノミスト が 次の四半期末までに主要金利が現在の水準から2.25%に低下すると予想しており、この見通しは前回調査とほぼ変わらなかった。しかし、約56%のわずかな多数派が、第4四半期末までにさらに25ベーシスポイントの利下げが行われ、金利が2.00%になると予測した。これは4月に実施された前回調査よりも0.25ポイント低い水準である。データ 示している インフレが同銀行の2%目標に近づいていること、および対外的な不確実性による国内活動の見通し悪化が、さらなる緩和策を支持する論拠となった。