人民元の下落で最も利益を得るのは日本銀行だ

中国の人民元はまもなく意図的に急落する可能性があり、これはほとんどのアジア通貨にとっては悪いニュースとなるかもしれないが、日本銀行（BOJ）は恩恵を受ける独自の立場に立つかもしれない。.

中国政府はドナルド・トランプ大統領の関税に対抗するため自国通貨の切り下げを検討しており、世界市場への連鎖反応により上田一男知事は待ち望んでいた優位に立つ可能性がある。.

アナリストたちは、日本の通貨である円が人民元の動向に異常に敏感になっていることに注視している。この小さな相互作用は、日本の根強いインフレと不安定な経済を乗り切るための日銀の戦略を再defiする可能性がある。.

貿易戦争の ripple 効果が日本を襲う

に25％の関税を課すと脅迫したことが、事態の舞台を整えた。 中国からの輸入品 予想通り、北京は人民元を現在の1ドル＝7.27元から7.5元に切り下げることを検討している。その戦略は単純明快だ。中国製品を安くすることで、アメリカの関税の影響を緩和するのだ。

しかし、すでに圧力を受けている円は、さらに下落する可能性がある。BNPパリバのストラテジスト、ジェイン・チャンドレシュ氏は、中国政府が計画を実行に移した場合、円は1ドル＝156円まで下落する可能性があると予測している。トランプ大統領の関税措置がなければ、円は2025年末までに1ドル＝140円前後で推移する可能性がある。.

これは、すでに不安定な状況にある日本円をさらに悪化させるだろう。日本円は7月に 日銀が 15年ぶりの高水準に利上げを行った際に急騰したばかりだ。

この利上げは混乱を引き起こした。投資家は円に連動したキャリートレードを売却し、世界的な売りを誘発した。東京市場では1987年のブラックマンデー以来最悪の株価暴落が起きた。.

伊藤shib首相は、中央銀行が金融緩和を行うべきだと示唆した。人民元の下落は、日銀が追加利上げの可能性を検討する中で、円への圧力を軽減し、待望の安定要因となる可能性がある。.

日銀は厳しい選択に直面

日銀が12月18～19日の会合に向けて準備を進める中、その賭け金はかつてないほど高まっている。7月の会合もほぼdent状況で行われ、本格的な世界金融危機を引き起こす寸前まで追い込まれたことを思い出してほしい。.

ロイターの世論調査によると、エコノミストの54％は日銀の政策金利である0.25％に変更はないと予想しており、日銀は賃金上昇率や トランプ政権の貿易政策。

日本のインフレ率は、年率2.5～3%の賃金上昇に支えられ、日銀の目標である2%を30ヶ月連続で上回っている。しかし、家計支出は3ヶ月連続で減少しており、工場の生産は不安定な状況にある。.

円の暴落

通貨のボラティリティは日本にとって目新しいものではないが、2024年は特に厳しい年となった。7月に日銀が利上げに踏み切った際には円が急騰し、市場を揺るがした。現在、円は1ドル＝154円前後で取引されており、トレーダーは今月の追加利上げへの期待を後退させている。.

三菱UFJ銀行の井野哲平氏は、市場が織り込んでいる12月の政策金利据え置きの確率は77%で、1ヶ月前のわずか35%から大幅に上昇したと述べている。しかし、同氏は、特に米連邦準備制度理事会（FRB）の次回会合でドル高が見込まれる中、円安が急激に進んだ場合、日銀が急激な行動に出る可能性があると警告している。.

「円が対ドルで155円に達すれば、日銀は予定よりも早く利上げを余儀なくされるかもしれない」と猪野氏は 述べている。アナリストらは、円の動向が日銀の今後の政策を左右する重要な要素になるという点で一致している。

ゴールドマン・サックスの 調査によると、円は他の主要通貨よりも人民元の変動に敏感に反応する。この関係性から、人民元安は円をさらに押し下げ、日本の輸出業者への圧力をある程度緩和するものの、日本経済全体を不安定化させる可能性がある。しかし今のところ、日銀は様子見の姿勢を崩していないようだ。