- Lidoの成長委員会は、DAOの資金庫から最大10,000 stETHを投入してLDOを購入することを提案しました。
- 1inchはAqua Revenue Stream Incubatorを発表し、プロトコルのエコシステムに再び活力を与える動きを進めています。
- 両方のDAOは、プロトコルの基本要因が現在資金庫からの資本投入を正当化しており、待つ必要はないと賭けています。
DeFiの確立されたガバナンストークン2つが今や赤字ゾーンにあり、それぞれのDAOがそれを変更しようとして資本を移動させている。
本日3月27日、LidoのGrowth Committeeは、 treasury stETHを使用した直接的なLDO蓄積戦略を提案した。
同時に、1Inch DAOは、Aquaプロトコル向けに収益を生成する戦略を構築するチームに資金を提供するための新しい構造化インキュベーターのローンチを発表した。
1Inch bets on Aqua to open a new revenue pipeline
この 1inch DAO’s Aqua Revenue Stream Incubator は4月8日まで申請を受け付け、Aqua、プロトコルの最新の共有流動性プラットフォーム上で収益を生成する戦略を構築する外部チームに最大40万ドルを提供する。
各チームは最大5万ドルの助成金を受けるが、典型的なエコシステム助成金とは異なり、参加チームはDAOの treasury に生成した収益の一部を共有することが期待されている。
選択されると、資金は特定のマイルストーンを達成した後にアンロックされ、DAOの資本を結果に直接結びつける。これは、助成金プログラムに関する1inchの歴史を考慮すると特に重要である。
DAOのいくつかの代表者は、以前、その以前の助成金プログラムが、受領者からの報告と説明責任の欠如により、ある程度不成功だったと述べていた。ある代表者は、DAOが「事実上、分散化の感覚を演出するための前線となっている」と言うほどだった。
Aquaは1inch’s shared liquidity platformであり、 developer access 2025年11月にローンチされ、当初この四半期にローンチが予想されていたパブリックフロントエンドを備えている。
この 1INCH token は現在約0.28ドルで取引されており、時価総額は約2億4550万ドルである。その過去最高値の7.87ドルは2021年5月にまで遡り、現在の価格はそのレベルから約96%低い。
トークンの過去最低値の0.08ドルは2025年10月に比較的最近のものであり、インキュベーターは過去のピークへの再構築の最新の試みである。
Lidoは自分の treasury で買い物をするのか？
Lidoの動きはもう少し直接的である。このプロジェクト 公開した Lido Researchポータルで本日提案されたもので、Growth CommitteeがLido DAOの treasuryから最大10,000 stETHを使用することを承認する。これは、収益問題に対する長期的な解決策としてLidoが開発中の自動NESTフォーマットとは別に運用される。
変換はCoW swap、1inchなどの異なるオンチェーン取引所を通じて実行される。 Uniswap, as well as off-chain exchanges like Binance, Bybit, and OKX.
資金は1,000 stETHずつバッチで投入され、各バッチにはEasy Trackの動議を開始する前に公開された執行価格上限が必要となる。
提案によると、ネットプロトコル報酬は、LDO:ETH比率がほぼ50%下落したのと同じ期間に、約20%減少しています。
本質的に、LDOは実際の収益（20%）よりも価格（50%）が大幅に下落したため、過小評価されています。
厳しい市場環境にもかかわらず、プロトコルはコスト削減と手数料率の引き上げにより、実際には効率性を高めました。流動性ステーキングにおける支配的なリーダーとして、DAOは市場が過剰反応しており、財庫が自らの資産を買い戻す絶好の機会が生まれていると信じています。
しかし、これらの動きは何を意味するのでしょうか？
DAOが財庫資本を使って自らのトークンをサポートすることは新しいことではありませんが、それは論争を伴うものです。
一部の人は、これは絶望の現れであり、製品を構築するのではなく価格を吊り上げるためにコミュニティの資金を使っているのだと主張します。一方、他の人々は、経営陣が株式が不適正に価格設定されていると信じる際に公衆会社の自社株買いを駆動するのと同じ論理から派生した、合理的な資本配分だと主張します。
何が Lido と1inchの動きを注目に値するものにしているのかは、両プロトコルが説得力のある主張を行える点にあります。Lidoは189億8,000万ドルのTVLと2億4,450万ドル以上の時価総額を誇り、時価総額対TVL比率は0.0128で、DeFiの中で最も圧縮されたものの一つです。
1inchはトークン価格の暴落にもかかわらず、イーサリアムおよび複数の他のチェーンにわたる大量の日次取引量を処理するトップティアのDEX集約レイヤーであり続けています。
現在、どちらのDAOも強みから財庫資本を投入しているわけではありませんが、両者とも現在の価格がプロトコルの実態を反映していないという強力な主張を持っています。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
