اثنان من رموز الحوكمة الراسخة في مجال التمويل DeFi) موجودان الآن في المنطقة الحمراء، مما يجبر منظماتهما اللامركزية المستقلة (DAOs) على نقل رأس المال في محاولة لتغيير ذلك.
اليوم، الموافق 27 مارس، اقترحت لجنة النمو في ليدو استراتيجية تراكم مباشرة لـ LDO باستخدام عملة stETH الخاصة بالخزينة.
وفي الوقت نفسه، أعلنت منظمة 1Inch DAO عن إطلاق حاضنة منظمة جديدة لتمويل الفرق التي تعمل على بناء استراتيجيات مدرة للدخل لبروتوكول Aqua الخاص بها.
تراهن شركة 1Inch على شركة Aqua لفتح قناة إيرادات جديدة
1inch DAO الطلبات حتى 8 أبريل ويقدم ما يصل إلى 400,000 دولار للفرق الخارجية لبناء استراتيجيات توليد الإيرادات على Aqua، وهي أحدث منصة سيولة مشتركة للبروتوكول.
يحصل كل فريق على منحة تصل إلى 50 ألف دولار، ولكن على عكس منح النظام البيئي النموذجية، من المتوقع أن تشارك الفرق المشاركة جزءًا من الإيرادات التي تحققها مع خزانة DAO.
بمجرد الاختيار، يتم فتح التمويل بعد تحقيق مراحل معينة، مما يربط رأس مال المنظمة اللامركزية المستقلة مباشرة بالنتائج، وهو أمر مهم بشكل خاص بالنظر إلى تاريخ 1inch مع برامج المنح.
سبق أن ذكر بعض المندوبين في المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO) أن برامج المنح السابقة لم تكن ناجحة إلى حد ما بسبب نقص التقارير والمساءلة من جانب المستفيدين. بل ذهب أحد المندوبين إلى حد القول إن المنظمة اللامركزية المستقلة "أصبحت في الواقع واجهة لتصوير شعور باللامركزية"
Aqua هي منصة السيولة المشتركة لشركة 1inch، والتي أطلقت وصول المطورين في نوفمبر 2025 مع واجهة أمامية عامة كان من المتوقع إطلاقها مبدئيًا في هذا الربع.
رمز 1INCH حاليًا بسعر 0.28 دولار تقريبًا، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 245.5 مليون دولار. وقد بلغ أعلى سعر له على الإطلاق 7.87 دولار في مايو 2021، مما يجعل سعره الحالي أقل بنحو 96% من ذلك المستوى.
وصل سعر الرمز المميز إلى أدنى مستوى له على الإطلاق عند 0.08 دولار في أكتوبر 2025، وتُعد الحاضنة أحدث محاولة لإعادة بناء الرمز المميز إلى مستوياته السابقة.
هل يوجد في ليدو متجر خاص به للتسوق؟
أما خطوة ليدو فهي أكثر مباشرة. فقد نشر اليوم مقترحاً على بوابة أبحاث ليدو الخاصة به، يسمح للجنة النمو باستخدام ما يصل إلى 10,000 stETH من خزينة ليدو DAO، والتي ستعمل بشكل منفصل عن نظام NEST الآلي الذي تعمل ليدو على تطويره أيضاً كحل طويل الأجل لمشاكل إيراداتها.
سيتم تنفيذ عملية التحويل من خلال منصات تبادل مختلفة على السلسلة، بما في ذلك تبادل CoW و 1inch و Uniswap ، بالإضافة إلى منصات التبادل خارج السلسلة مثل Binance و Bybit و OKX.
ثم يتم نشر الأموال على دفعات من 1000 stETH، ويتطلب كل منها حدًا أقصى لسعر التنفيذ المنشور قبل بدء حركة Easy Trac.
وفقًا للاقتراح، انخفضت مكافآت البروتوكول الصافية بنسبة 20% تقريبًا خلال نفس الفترة التي انخفضت فيها نسبة LDO:ETH بنسبة 50% تقريبًا.
في الأساس، تعتبر شركة LDO مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية لأن سعرها انخفض بشكل أكبر بكثير (50٪) من إيراداتها الفعلية (20٪).
على الرغم من صعوبة السوق، أصبح البروتوكول أكثر كفاءةً من خلال خفض التكاليف وزيادة نسبة الرسوم. وباعتبارها الرائدة في مجال التخزين السائل، تعتقد المنظمة اللامركزية المستقلة أن السوق بالغت في رد فعلها، مما خلق فرصة مثالية للخزينة لإعادة شراء أصولها.
لكن ما معنى هذه التحركات؟
إن إنفاق المنظمات اللامركزية المستقلة لرأس مال الخزينة لدعم رموزها الخاصة ليس بالأمر الجديد، ولكنه لا يخلو من الجدل.
يرى البعض أن ذلك دليل على اليأس، واستخدام أموال المجتمع لرفع الأسعار بدلاً من تطوير المنتج. بينما يرى آخرون أنه تخصيص رشيد لرأس المال، مستمد من نفس المنطق الذي يدفع الشركات المساهمة العامة إلى إعادة شراء أسهمها عندما تعتقد الإدارة أن سعر السهم منخفض.
ما يجعل تحركات بروتوكولي Lido و1inch جديرة بالملاحظة هو أن كلا البروتوكولين يمتلكان حججًا مقنعة. يمتلك Lido قيمة إجمالية مقفلة (TVL) تبلغ 18.98 مليار دولار، بقيمة سوقية تتجاوز 244.5 مليون دولار، ونسبة قيمة سوقية إلى قيمة إجمالية مقفلة تبلغ 0.0128، وهي من أكثر النسب انخفاضًا في مجال DeFi .
على الرغم من انهيار سعر رمزها، لا تزال منصة 1inch طبقة تجميع DEX من الدرجة الأولى تعالج حجمًا يوميًا كبيرًا عبر Ethereum وسلاسل أخرى متعددة.
في الوقت الحالي، لا تقوم أي من المنظمتين اللامركزيتين بنشر رأس مال الخزانة انطلاقاً من قوتهما، لكن لديهما حجةtronمفادها أن أسعارهما الحالية لا تعكس حقيقة البروتوكولات.
