Warren Buffett, CEO di Berkshire Hathaway e investitore di maggior successo al mondo, attualmente detiene 334 miliardi di dollari in cash e la storia ci insegna che probabilmente non ne spenderà nemmeno uno in nuove posizioni azionarie, a meno che la Federal Reserve non intervenga e stabilizzi il mercato.
L' Oracolo di Omaha non ha concluso grandi affari quest'anno, nonostante una flessione del mercato che sembra degna di un classico di Buffett.
Sebbene non abbia mai affermato di saper prevedere l'andamento del mercato, le mosse che ha compiuto nell'ultimo anno sono ora evidenti. Warren ha venduto Apple e Bank of America, due delle sue principali posizioni azionarie, poco prima che il mercato subisse un duro colpo.
Ora che l'indice S&P 500 è sceso di oltre il 20% rispetto ai suoi massimi, entrando tecnicamente in un mercato ribassista, lui continua a non abboccarci.
Il mercato azionario statunitense è più caotico che mai
Nell'ultimo anno, mentre altri cavalcavano l'onda del rialzo tecnologico o puntavano sulla stabilità dei tassi di interesse, Warren si è tirato indietro e ha accantonato i propri capitali. E ora, con il Nasdaq Composite in calo del 10% in due sedute e il Dow Jones Industrial Average che registra perdite consecutive di oltre 1.500 punti, cash difensiva di Berkshire la protegge meglio di chiunque altro.
È lo stesso copione che Warren ha già usato in passato. Nel 2021, quando la pandemia di COVID ha paralizzato l'economia mondiale, aveva decine di miliardi pronti da stanziare. Ma non l'ha fatto. Ha aspettato che la Fed intervenisse.
"Avremmo potuto stanziare 50 o 75 miliardi di dollari, e proprio prima che la Fed intervenisse", ha dichiarato Warren all'assemblea annuale del Berkshire del 2021. "Quando Jay Powell ha agito come ha fatto, è stato incredibilmente importante. Il 23 marzo si è mosso con una rapidità e una decisione che hanno cambiato la situazione in cui l'economia si era fermata"
Invece di investire in investimenti esterni durante il Covid, Warren ha acquistato azioni della Berkshire. La società ha speso 24,7 miliardi di dollari in riacquisti azionari nel 2020 e altri 27 miliardi di dollari nel 2021.
"Non possiamo acquistare aziende allo stesso prezzo a cui compriamo le nostre", affermò all'epoca. "E non possiamo acquistare azioni allo stesso prezzo a cui compriamo le nostre". Quelli furono i più grandi riacquisti nella storia dell'azienda.
L'unica volta in cui Warren aprì il libretto degli assegni durante una crisi senza aspettare la Fed fu nel 2008, quando la crisi dei mutui distrusse il sistema finanziario. Fu allora che divenne un'ancora di salvezza per alcuni dei più grandi nomi di Wall Street.
Ha consegnato 5 miliardi di dollari a Goldman Sachs subito dopo il crollo di Lehman Brothers. Ha investito altri 5 miliardi di dollari in Bank of America e ha sostenuto anche General Electric. Ma Warren ha detto che non stava cercando di rilasciare dichiarazioni.
"Nel 2008 e nel 2009, la verità è che non compravamo quelle cose per fare una dichiarazione al mondo", ha detto nel 2020. "Le realizzavamo perché ci sembravano soluzioni intelligenti. E i mercati erano tali che non avevamo molta concorrenza"
"È stato progettato per sfruttare quelle che ritenevamo condizioni moltotrac. Ma erano condizioni che nessun altro era disposto a offrire in quel momento perché il mercato era in preda al panico."
Warren è riuscito a mettere a segno queste mosse solo perché aveva i cash e poteva muoversi velocemente.
"Ti trovi di fronte a un mercato caotico, in particolare quando le persone hanno bisogno di grandi somme... all'improvviso ti vengono richiesti miliardi, se vuoi davvero giocare", ha detto nel 2009. "È stata la prima volta che ci siamo davvero posti la domanda: possiamo raccogliere un paio di miliardi di dollari in fretta, per essere sicuri di aver compensato il fabbisogno cash di ciò che ci stiamo impegnando a fare sul lato degli acquisti"
Ora, con lo stesso tipo di caos tornato sui mercati a causa delle politiche economiche irregolari di Trump, Warren continua a non giocare. Il suo silenzio non è solo una questione di tempismo. Si tratta di aspettare che la Fed faccia il primo passo.
