L’ansia pre-elettorale di Wall Street: utili delle megacap e dati al centro dell’attenzione

Wall Street sta per essere investita da un’ondata di incertezza – proprio quello che ogni investitore ama proprio prima di un’elezione.

La prossima settimana, cinque delle “Magnifiche Sette” azioni tech megacap (Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, Amazon e Apple) pubblicheranno i loro ultimi utili, con alcuni rilasci di dati aggiunti per buona misura.

Alphabet apre le danze martedì, seguita da Microsoft e Meta mercoledì, e Amazon e Apple per chiudere giovedì. Oltre a ciò, ci sono dati su occupazione, inflazione e PIL in attesa di rimestare il calderone. 

Non sorprende che l’Indice di Volatilità CBOE, il termometro della paura di Wall Street, sia in aumento. Per contestualizzare, il DOW e il S&P 500 ha appena visto la sua striscia di vittorie a sei settimane più lunga da dicembre, ma è pronto a interromperla ora, anche se potrebbe ancora chiudere il mese in positivo.

I rendimenti dei bond sono aumentati, con il rendimento del Treasury USA a 10 anni che ha superato il 4,25% prima di scendere leggermente al 4,2%.

Tutti gli occhi sulle Magnifiche Sette

Le speranze degli investitori sono riposte nelle “Magnifiche Sette”, ma l’eccitazione intorno a questi grandi nomi si è decisamente raffreddata. Si prevede una crescita anno su anno di circa l’18% per il terzo trimestre, ben al di sotto del 35% di crescita visto nell’ultimo trimestre.

E questo non uccide solo l’umore, ma preoccupa davvero alcuni professionisti di Wall Street. David Kostin di Goldman Sachs ritiene che i rendimenti annuali medi dell’S&P 500 scenderanno al 3% nel prossimo decennio, rispetto al 13% degli ultimi dieci anni, a causa del peso eccessivo della tecnologia nell’indice.

Non tutti sono in una mentalità apocalittica, però. Il resto dell’S&P 500, escludendo questi sette giganti tecnologici, dovrebbe registrare una crescita quasi nulla – una patetica 0,1% per il trimestre, secondo FactSet.

È chiaro che questo manipolo di azioni porta ancora l’intero mercato sulle proprie spalle, e Wall Street lo sa. Qualsiasi inciampo da parte loro potrebbe far crollare tutto.

Il NASDAQ 100 è stato da vicino ai massimi storici di recente, aggrappandosi alle prestazioni di queste azioni tech. Ma gli investitori non stanno semplicemente seduti ad aspettare; stanno facendo mosse, coprendo le posizioni e inviando una grande quantità di denaro in fondi per la sicurezza.

Bank of America ha segnalato l’afflusso di cassa più grande in quattro settimane, secondo i dati di EPFR Global. I giocatori di mercato si stanno preparando a qualsiasi evenienza.

Tsunami di dati: Occupazione, inflazione e PIL

Parliamo ora di numeri. Mercoledì otterremo i dati del PIL del terzo trimestre. Le aspettative sono per un aumento del 2,1%, in calo dal precedente 3%.

Giovedì, l’indice PCE (Spese per i Consumi Personali) al netto dell’alimentazione e dell’energia, il gauge preferito dalla Fed per l’inflazione, dovrebbe mostrare che l’inflazione si è raffreddata un po’ – al 2% rispetto al 2,2% del mese scorso. Venerdì chiude la settimana con il rapporto sull’occupazione di ottobre, previsto per mostrare che l’economia ha aggiunto circa 140.000 posti di lavoro.

Altri dati verranno rilasciati durante la settimana: ci sono le Aperture di Lavoro JOLTS e la Fiducia dei Consumatori di ottobre martedì, e i dati sulle vendite di case in corso di stipula a metà settimana. Gli analisti di Wall Street sono impazienti di trovare un motivo per essere rialzisti, soprattutto con l’elezione che sta rimestando un tipico rally di fine anno.

Storicamente, le azioni salgono mentre l’anno volge al termine, specialmente negli anni elettorali. Nicole Inui, capo della strategia azionaria di HSBC, ha appena aumentato il suo S&P 500 target a 5.900, citando una solida crescita economica e uno scenario “Goldilocks” di crescita e inflazione in raffreddamento.

“I pezzi si stanno allineando per uno scenario rialzista”, ha detto, puntando su dati che potrebbero fare o rompere la narrazione di mercato per i tori.

Ma siamo realistici, l’ottimismo ha dei limiti. Se uno qualsiasi di questi punti dati non si allinea come previsto, potrebbe scuotere le cose. Stiamo già vedendo segni, con i rendimenti dei bond che spingono di nuovo verso l’alto.

Il rendimento del Treasury a 10 anni ha superato il 4,25% di recente prima di stabilizzarsi, e l’Indice di volatilità dei bond ICE BofA MOVE ha visto il suo più grande aumento mensile dall’inizio della pandemia. Le azioni ne hanno risentito, con l’S&P 500 che ha perso quasi l’1% la scorsa settimana.

Il ruolo jolly di Bitcoin

Nel frattempo, Bitcoin si mantiene stabile sopra i 66.500 dollari, grazie alla forza dei tori crypto. Gli analisti di Kraken dicono che fintanto che Bitcoin mantiene questo livello, il trend rialzista è valido. Si sta preparando per un altro scontro con il massimo storico di 73.679 dollari raggiunto a marzo.

Se lo supera, gli analisti pensano che potrebbe iniziare la tanto attesa nuova rally, portando a “ulteriore slancio al rialzo”. Gli investitori stanno monitorando fattori come i costi elevati di mining, la bassa redditività del hashrate e la grande quantità di Bitcoin seduta sugli exchange – tutti fattori che potrebbero bloccare i suoi movimenti.

E poi, naturalmente, l’elezione degli Stati Uniti. Entrambi i candidati presidenziali hanno espresso sostegno pubblico per blockchain e crypto a modo loro. Si prevede che il mercato reagisca fortemente indipendentemente da chi vince. Ma la reazione potrebbe non essere positiva.

Gli investitori sono diffidenti, anche se Bitcoin ora si trova tra le prime 10 attività globali per capitalizzazione di mercato, a fianco di giganti come TSMC, Berkshire Hathaway, Tesla e Walmart.

Ma alcuni sono ancora cauti, scegliendo rendimenti stabili da attività tradizionali e rendimenti obbligazionari fissi del 4,7% rispetto alla volatilità di Bitcoin.

“I tori sono fermamente al controllo, e fintanto che BTC rimane sopra il livello di 66.500 dollari, il trend dovrebbe rimanere costruttivo”, hanno scritto gli analisti di Kraken. Per ora, Bitcoin è al sicuro, ma se non riesce a mantenere questo livello, potremmo vedere alcune oscillazioni selvagge.