Il CIO di Valkyrie prevede un trend negativo nel mercato degli ETF su Bitcoin

I fondi exchange-traded (ETF) su Bitcoin stanno per raggiungere il loro primo mese dall'avvio, con Steven McClurg, Chief Investment Officer di Valkyrie Funds, che prevede un potenziale consolidamento nel settore entro la fine dell'anno. Tra i dieci emittenti attuali, McClurg prevede che solo "circa sette o otto" potrebbero sopravvivere a causa dei costi significativi associati al funzionamento di un ETF spot su Bitcoin, specialmente in mezzo a un panorama competitivo e alle pressioni per la riduzione delle commissioni.

Il CIO di Valkyrie rivela approfondimenti sul mercato degli ETF

Dall'approvazione da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) del primo lotto di ETF spot su Bitcoin il 10 gennaio, il settore ha assistito a un forte interesse degli investitori. Nel giorno di apertura dei negoziati, il volume degli scambi ha raggiunto un impressionante 4,5 miliardi di dollari, segnando un inizio forte. Inoltre, sono stati osservati afflussi di fondi costanti, con l'analista di Bloomberg James Seyffart che riporta afflussi di 400 milioni di dollari in un singolo giorno.

Riflettendo sul mese passato, McClurg nota che gli eventi di mercato complessivi si sono allineati alle aspettative di Valkyrie prima dell'avvio. Tuttavia, evidenzia un aspetto inaspettato riguardante Grayscale, la cui transizione da trust a ETF ha innescato una vendita temporanea di Bitcoin, spingendo il suo valore al di sotto dei 41.000 dollari prima di rimbalzare.

Nonostante la recente pressione di vendita si sia attenuata, McClurg prevede ulteriori deflussi, che potrebbero essere distribuiti tra altri ETF. Con nove concorrenti, inclusi giganti del settore come BlackRock e Fidelity, Valkyrie affronta una concorrenza agguerrita. In particolare, l'iShares Bitcoin ETF di BlackRock e il Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund hanno già superato la soglia dei 3 miliardi di dollari di attività sotto gestione nel primo mese, mentre gli ETF di Ark Invest 21Shares e Bitwise hanno anche sperimentato sostanziali afflussi.

Strategie in mezzo a una concorrenza intensa

Nonostante le sue dimensioni più ridotte, Valkyrie, con circa 123,7 milioni di dollari di attività sotto gestione al 8 febbraio, ha performato in modo soddisfacente secondo McClurg. Egli attribuisce questo successo all'ampia esperienza di Valkyrie sia nelle attività digitali che nei mercati tradizionali. McClurg riconosce che competere con giganti del settore come BlackRock e Fidelity è difficile, ma sottolinea l'importanza di performare bene rispetto ai pari. Riconoscendo la feroce concorrenza nello spazio ETF, McClurg evidenzia i round di riduzione delle commissioni implementati prima e dopo l'avvio.

Sebbene queste riduzioni mirino ad attrarre più investitori, erodono anche i rendimenti di un ETF. Valkyrie, allineando la sua commissione di sponsor a quelle di BlackRock e Fidelity allo 0,25%, mira a non spiccare negativamente ma ritiene queste riduzioni "sfortunate" a una fase così precoce. Con gli alti costi associati al funzionamento di un ETF spot, incluse le spese di sicurezza e custodia, mantenere queste riduzioni delle commissioni potrebbe rivelarsi difficile per gli emittenti in difficoltà.

La previsione di McClurg di una potenziale riduzione degli emittenti il prossimo anno deriva dalle sfide di redditività affrontate da alcuni giocatori. Suggerisce che alcuni emittenti potrebbero optare per la cancellazione dei loro ETF spot su Bitcoin a causa di difficoltà finanziarie, sottolineando che se si vogliono identificare i giocatori disperati, si dovrebbero cercare gli annunci del Super Bowl per ETF spot su Bitcoin.

Sebbene il settore degli ETF spot su Bitcoin abbia registrato una crescita significativa e un crescente interesse degli investitori dalla sua istituzione, le sfide legate alla redditività e l'intensa concorrenza potrebbero portare a una consolidazione dei player a breve. Nonostante la forte concorrenza da parte dei giganti del settore, i player più piccoli come Valkyrie si impegnano a performare bene rispetto ai propri pari, navigando le complessità del mercato.