Gli exchange-traded fund (ETF) Bitcoin si stanno avvicinando al traguardo del primo mese dal lancio, con Steven McClurg, Chief Investment Officer di Valkyrie Funds, che prevede un potenziale consolidamento del settore entro la fine dell'anno. Tra gli attuali dieci emittenti, McClurg prevede che solo "circa sette o otto" potrebbero sopravvivere a causa dei costi significativi associati alla gestione di un ETF spot su Bitcoin, soprattutto in un contesto competitivo e di pressioni per il taglio delle commissioni.
Il CIO di Valkyrie rivela una visione d'insieme del mercato degli ETF
Da quando la Securities and Exchange Commission (SEC) ha approvato il primo lotto di Bitcoin il 10 gennaio, il settore ha registrato un forte interesse da parte degli investitori. Nel primo giorno di contrattazioni, il volume di scambi ha raggiunto la ragguardevole cifra di 4,5 miliardi di dollari, segnando un tron . Inoltre, sono stati osservati afflussi costanti di fondi, con l'analista di Bloomberg James Seyffart che ha segnalato afflussi per 400 milioni di dollari in un solo giorno.
Riflettendo sul mese appena trascorso, McClurg osserva che gli eventi di mercato complessivi sono stati in linea con le aspettative di Valkyrie prima del lancio. Tuttavia, evidenzia un aspetto inaspettato riguardante Grayscale, la cui transizione da trust a ETF ha innescato una temporanea svendita di Bitcoin, spingendone il valore sotto i 41.000 dollari prima di riprendersi.
Nonostante la recente attenuazione della pressione di vendita, McClurg prevede ulteriori deflussi, che potrebbero essere distribuiti tra altri ETF. Con nove concorrenti, tra cui giganti del settore come BlackRock e Fidelity, Valkyrie si trova ad affrontare una forte concorrenza. In particolare, l'iShares Bitcoin ETF di BlackRock e il Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund hanno già superato la soglia dei 3 miliardi di dollari di asset in gestione nel primo mese, mentre anche gli ETF 21Shares di Ark Invest e Bitwise hanno registrato afflussi consistenti.
Strategie in un contesto di forte competizione
Nonostante le sue dimensioni ridotte, Valkyrie, con circa 123,7 milioni di dollari di asset in gestione all'8 febbraio, ha registrato performance soddisfacenti, secondo McClurg. McClurg attribuisce questo successo alla vasta esperienza di Valkyrie sia negli asset digitali che nei mercati tradizionali. McClurg riconosce che competere con giganti del settore come BlackRock e Fidelity è impegnativo, ma sottolinea l'importanza di ottenere buoni risultati rispetto ai concorrenti. Riconoscendo l'agguerrita concorrenza nel settore degli ETF, McClurg sottolinea i tagli alle commissioni implementati prima e dopo il lancio.
Sebbene questi tagli mirino adtracpiù investitori, incidono anche sui rendimenti di un ETF. Valkyrie, allineando la sua commissione di sponsorizzazione a quelle di BlackRock e Fidelity allo 0,25%, mira a evitare di distinguersi negativamente, ma ritiene che questi tagli siano "sfortunati" in una fase così iniziale. Considerati gli elevati costi associati alla gestione di un ETF spot, comprese le spese di sicurezza e custodia, sostenere questi tagli alle commissioni potrebbe rivelarsi difficile per gli emittenti in difficoltà.
La previsione di McClurg di una potenziale riduzione degli emittenti il prossimo anno deriva dalle difficoltà di redditività affrontate da alcuni operatori. Egli suggerisce che alcuni emittenti potrebbero decidere di cancellare i loro ETF spot Bitcoin a causa di difficoltà finanziarie, sottolineando che se si voglionodentoperatori disperati, si dovrebbero cercare gli spot pubblicitari Bitcoin del Super Bowl.
Sebbene il degli ETF spot su Bitcoin abbia registrato una crescita significativa e un notevole interesse da parte degli investitori sin dal suo inizio, le sfide legate alla redditività e all'intensa concorrenza potrebbero portare a un consolidamento degli operatori a breve termine. Nonostante la forte concorrenza dei giganti del settore, operatori più piccoli come Valkyrie si sforzano di ottenere buoni risultati rispetto ai loro concorrenti, navigando al contempo nelle complessità del mercato.
