Secondo il Bipartisan Policy Center, è probabile che gli Stati Uniti non pagheranno il loro debito di 36 trilioni di dollari tra metà luglio e inizio ottobre.
A meno che il Congresso non aumenti il tetto del debito. In caso contrario, il governo esaurirà i fondi per pagare bollette, interessi e tutto il resto. Il default diventerà inevitabile.
Si tratta del primo intervallo X pubblico da quando il Tesoro ha iniziato a utilizzare le cosiddette "misure straordinarie" dopo la revisione del tetto del debito il 1° gennaio. Tale previsione , ritenuta attendibile dai legislatori di entrambe le parti, ha appena raggiunto Capitol Hill ed è immediatamente diventata un importante punto di pressione.
Il Partito Repubblicano è ora in difficoltà. È indeciso se aggiungere un aumento del tetto del debito al suo disegno di legge di partito o avviare colloqui bipartisan con i Democratici. Alcuni Repubblicani sostengono che questa previsione potrebbe finalmente convincere ildent Donald Trump a interessarsi alla questione.
I repubblicani faticano a decidere come affrontare il tetto del debito
I repubblicani stanno elaborando un imponente pacchetto legislativo. Vogliono approvare migliaia di miliardi di sgravi fiscali, oltre a centinaia di miliardi per spese militari e di frontiera. Ma molti conservatori fiscali all'interno del loro stesso partito non vogliono toccare il tetto del debito. Odiano votare per aumentare la capacità di indebitamento del Paese, anche quando il default è sul tavolo.
Il Bipartisan Policy Center ha affermato che se le entrate fiscali di aprile saranno inferiori alle aspettative, gli Stati Uniti potrebbero rimanere senza cash anche prima, all'inizio di giugno. È improbabile, hanno affermato, ma è comunque possibile. "La tempistica e l'intensità della stagione fiscale sono enormi", ha affermato Shai Akabas, direttore della politica economica del centro. "Stabiliremo un intervallo di date X più ristretto dopo che l'IRS avrà ricevuto la maggior parte delle dichiarazioni dei redditi ad aprile"
Hanno anche affermato che altre variabili potrebbero modificare la data X. La forza dell'economia, i dazi e le nuove leggi potrebbero anticiparla o posticiparla. Anche il Dipartimento per l'Efficienza Governativa, guidato da Elon Musk, sta cercando di tagliare la spesa e aumentare il flusso cash . Questo potrebbe essere d'aiuto, o meno, a seconda della rapidità con cui cambiano i numeri.
Poi c'è la raccolta trimestrale di denaro contante a metà giugno, quando aziende e lavoratori autonomi riversano decine di miliardi nelle casse federali. Il Dipartimento del Tesoro potrebbe anche spremere maggiore capacità di indebitamento da un fondo pensione federale a fine giugno. Un'altra ondata di cash è prevista a metà settembre, poco prima della scadenza del termine per il default.
Il CBO avverte che il debito esploderà se i tagli fiscali di Trump saranno estesi
Il Congressional Budget Office (CBO) prevede di pubblicare mercoledì la sua proiezione sul tetto del debito. Nel frattempo, il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha dichiarato al Congresso che presenterà la sua stima entro metà maggio. Ma il vero panico è legato a un altro dato: cosa succederebbe se i tagli fiscali di Trump diventassero permanenti?.
Il Tax Cuts and Jobs Act di Trump, la sua principale misura di politica economica del primo mandato, scadrà alla fine di quest'anno. Ma lui vuole mantenerlo in vigore. Così come la maggior parte dei senatori repubblicani di spicco. È stato chiesto al CBO di fare i calcoli per capire cosa significherebbe per il debito nazionale. La risposta? Niente di buono.
Se i tagli fiscali permangono e non vengono apportate altre modifiche sostanziali, il debito pubblico supererebbe il 214% del PIL entro il 2054. Se anche i costi di indebitamento aumentano di appena 1 punto percentuale, il valore raggiunge il 204% entro il 2047, per poi superare il 250% entro il 2054. Attualmente, il debito pubblico ammonta a circa 29.000 miliardi di dollari. Il debito totale è di 36.000 miliardi di dollari.
Quel debito costa già agli Stati Uniti più di mille miliardi di dollari all'anno solo per il servizio. È più di quanto il Paese spende per il Pentagono. E non diventerà nemmeno più economico. "Gli effetti di feedback macroeconomico aumenterebbero ulteriormente i tassi di interesse e, di conseguenza, porterebbero a risultati fiscali ancora peggiori", ha avvertito la Peter G. Peterson Foundation.
Alcuni repubblicani sostengono ancora l'idea di rendere permanenti i tagli. Altri no. Un parlamentare repubblicano, rimasto anonimo, ha richiesto la stima del CBO per dirimere la questione. Ma anche con la base di riferimento del CBO, che presuppone una scadenza dei tagli (un'ipotesi remota), il debito raggiungerebbe comunque il 166% del PIL entro il 2054, rispetto al 99% attuale. Un record. L'unica altra volta in cui il debito ha raggiunto livelli così alti è stato subito dopo la Seconda Guerra Mondiale.
Gli analisti affermano che gli Stati Uniti stanno affrontando una crisi del debito e potrebbero non riprendersi
Un funzionario della Casa Bianca ha dichiarato a Fortune che il piano dell'amministrazione Trump è quello di promuovere riforme dal lato dell'offerta, come l'espansione energetica, la deregolamentazione e ulteriori tagli alla spesa. Affermano che ciò aumenterebbe la base imponibile e ridurrebbe l'inflazione, dando alla Federal Reserve il margine di manovra per tagliare i tassi di interesse. Ciò si traduce in minori costi di indebitamento. Questa è la loro teoria.
Il funzionario ha anche affermato che Trump vuole aumentare le entrate attraverso i dazi. Sostengono che i dazi sulla Cina durante il suo primo mandato abbiano fruttato centinaia di miliardi di dollari senza causare inflazione o danneggiare la crescita.
Ma niente di tutto ciò affronta il problema più spinoso: cosa succede quando il debito supera il 200% del PIL? Secondo il Penn Wharton Budget Model, questo supera il limite dell'"insostenibile". Il loro rapporto dell'ottobre 2023 affermava che il debito statunitense non può superare il 200%, nemmeno in perfette condizioni di mercato.
Questo è il limite massimo. Un numero più realistico si avvicina al 175%. Oltre a questo, si presume che gli investitori credano ancora che gli Stati Uniti alla fine risanano i propri bilanci. Una volta persa questa fiducia, i mercati possono crollare a tassi ancora più bassi.
Anche il Giappone non è un buon termine di paragone. Ha un debito maggiore, ma anche un alto tasso di risparmio interno, quindi può assorbirlo. Gli Stati Uniti no. "Questo valore del 200% è calcolato come limite esterno utilizzando varie ipotesi favorevoli", avverte il rapporto. "Anche in questo caso, si presume che i mercati finanziari ritengano che il governo alla fine implementerà una regola di chiusura efficiente"
Nel frattempo, Ray Dalio, miliardario e fondatore di Bridgewater Associates, ha affermato che gli Stati Uniti sono vicini al collasso. "Potrebbero esserci ristrutturazioni del debito, potrebbero esserci pressioni sui paesi affinché acquistino il debito", ha dichiarato Dalio all'inizio di questo mese al CONVERGE LIVE di Singapore. "Potrebbero esserci tagli ai pagamenti ad alcuni paesi predatori per ragioni politiche, potrebbero esserci monetizzazioni del debito"
Dalio ha avvertito che gli Stati Uniti si troveranno presto nella situazione di dover vendere più debito di quanto gli acquirenti globali siano disposti ad acquistare. È allora che, per usare le sue parole, si verificheranno "sviluppi sconvolgenti". Ha affermato che la pressione politica e finanziaria potrebbe essere utilizzata per spingere i paesi stranieri ad acquistare debito statunitense che non desiderano. E se non lo facessero? Beh, il resto si scrive da sé.
