I mercati azionari statunitensi sull'orlo di una correzione mentre Bitcoin sfiora i 112.000 dollari

Giovedì, le crepe nel mercato azionario statunitense si sono allargate, con i rendimenti obbligazionari in forte rialzo e Wall Street che ha cercato di fare finta di niente. Le azioni hanno registrato un leggero rialzo, ma i dati sono rimasti deboli e incerti.

Il Dow Jones ha guadagnato appena 156 punti. L'S&P 500 è salito dello 0,3% e il Nasdaq ha registrato un modesto aumento dello 0,7%. Tutto ciò è avvenuto mentre il rendimento dei titoli del Tesoro la defiprecipitare

Il disegno di legge, approvato giovedì mattina dalla Camera secondo le linee guida del partito, taglierebbe le tasse e aumenterebbe la spesa militare. Ora è in arrivo al Senato. Il Congressional Budget Office stima che il costo totale potrebbe raggiungere i 4.000 miliardi di dollari, il che farebbe crollare il già enorme debito nazionale.

Allo stesso tempo, i timori di inflazione stanno nuovamente aumentando, in parte a causa dei dazi universali deldent Trump, che stanno già pesando sui titoli obbligazionari e facendo salire ulteriormente i rendimenti.

I trader si trovano ad affrontare rendimenti crescenti e sforamento del bilancio

I rendimenti a lungo termine stanno salendo rapidamente. Anche i titoli del Tesoro decennali sono saliti durante la sessione, per poi scendere leggermente più tardi. Tuttavia, i rendimenti si stanno muovendo nella direzione sbagliata per i mutuatari. Si tratta degli stessi tassi che influenzano i mutui, gli interessi delle carte di credito e tutti i tipi di debito al consumo. Ciò sta mettendo sotto pressione un'economia già colpita dalle mosse commerciali di Trump.

Jed Ellerbroek, che gestisce portafogli presso Argent Capital Management, ha dichiarato a CNBC: "Nel breve termine, la riforma fiscale è positiva per l'economia. Darà impulso alla crescita del PIL nel 2026."

"Riduce le tasse per molte persone, aumenta la spesa, soprattutto per la difesa, e quindi questi fattori stimolano l'economia". Ma Jed non sembrava ottimista oltre a questo.

"Nel lungo termine, sì, il defisi azzera. I rendimenti stanno salendo, il che significa che i prezzi stanno scendendo perché i titoli del Tesoro stanno diventando sempre meno attraenti e affidabili."

L'asta dei titoli del Tesoro di mercoledì era già un disastro. La domanda di obbligazioni ventennali è crollata drasticamente, spingendo ulteriormente i rendimenti e facendo invertire la tendenza delle azioni. Questa svendita non si è ancora placata e gli investitori affermano che la situazione potrebbe peggiorare se il Senato approvasse la stessa legge.

Chris Senyek, capo stratega di Wolfe Research, ha affermato in una nota giovedì: "Non sorprende che la situazione fiscale a lungo termine degli Stati Uniti sia su un percorso insostenibile, con livelli di spesa YTD sorprendentemente in rialzo, e solo i trend del 2020/2021 probabilmente peggioreranno quando gli Stati Uniti raggiungeranno la fine dell'anno fiscale a settembre"

Ha aggiunto: "Abbiamo la sensazione che i vigilanti obbligazionari inizieranno probabilmente a 'respingere' questa insostenibile prospettiva a lungo termine racchiusa nel disegno di legge fiscale in fase di approvazione al Congresso, facendo salire i rendimenti a lungo termine"

Chris ha anche sottolineato che gli Stati Uniti si trovano ad affrontare un'enorme quantità di debito che scadrà nei prossimi 12 mesi. Se a ciò si aggiungono i rischi inflazionistici poco chiari e l'incertezza sulla rapidità con cui la Federal Reserve potrà tagliare i tassi, quest'anno c'è ampio margine per una maggiore volatilità.

Bitcoin supera i 112.000 dollari mentre gli investitori abbandonano le obbligazioni

Mentre azioni e obbligazioni arrancavano, Bitcoin è tornato a crescere. Giovedì, ha superato i 111.000 dollari, raggiungendo i 112.009 dollari, prima di mantenersi stabile intorno ai 111.578 dollari al momento della stampa. L'aumento è stato di circa il 3% giornaliero. Questo porta il guadagno totale per il 2025 a oltre il 18% finora.

Questo rally è stato lento e graduale, molto diverso dalle impetuose evoluzioni del passato. È alimentato dai grandi operatori. Le grandi aziende stanno acquistando. Le aziende ne detengono di più. Bitcoin viene trattato più come un bene rifugio che come una scommessa. Uno dei motivi principali? Moody's ha colpito gli Stati Uniti con un nuovo declassamento del debito, che ha spinto molti investitori a puntare direttamente sulle criptovalute.

Anche il tipico legame tra Bitcoine i titoli tecnologici sta iniziando a svanire. In passato si muoveva in sincronia con il Nasdaq, ma ora sta andando nella sua direzione. Alcuni trader affermano che ciò è dovuto al fatto che sempre più persone lo vedono come un piano di riserva per quando il dollaro diventerà inaffidabile.

I nuovi dati mostrano che la tendenza non è solo chiacchiere. Gli ETF Bitcoin hanno registrato pochissimi deflussi questo mese, con solo due giorni di deflussi in tutto maggio. I dati di SoSoValue mostrano che il resto è stato un flusso ininterrotto di flussi in entrata.

E non si tratta solo di fondi. Le società quotate in borsa stanno acquistando bitcoin a dismisura. Quest'anno, il loro patrimonio è aumentato del 31%, raggiungendo circa 349 miliardi di dollari, pari al 15% di tutti bitcoin in circolazione, secondo i dati di Bitcoin Treasuries.