Gli Stati Uniti spendono la quota maggiore di entrate federali sul debito dall'inizio degli anni '90

I dati del Tesoro statunitense hanno rivelato che i pagamenti netti di interessi sul debito del Paese, in percentuale sulle entrate federali, hanno raggiunto il 18,7% a gennaio, solo lo 0,2% in meno rispetto al massimo storico del 1992, pari al 18,9%. La spesa per interessi ha raggiunto la cifra record di 1,2 trilioni di dollari negli ultimi 12 mesi.

I dati hanno anche mostrato che la quota è raddoppiata in soli 18 mesi, con l'impennata dei costi degli interessi. Il debito federale degli Stati Uniti è aumentato negli ultimi 100 anni, passando da 395 miliardi di dollari nel 1924 a 35,46 trilioni di dollari nel 2024. Inoltre, il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti ha superato il 100% nel 2013, quando sia il debito che il PIL ammontavano a circa 16,7 trilioni di dollari. 

Secondo il Tesoro degli Stati Uniti, mantenere il debito statunitense a gennaio 2025 costerebbe circa 392 miliardi di dollari, ovvero il 16% della spesa federale totale nell'anno fiscale 2025. Si prevede che i costi netti degli interessi, in percentuale sulle entrate federali, raggiungeranno il 34% entro il 2054, supponendo che non si verifichi alcuna recessione in questo periodo. 

Il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti indica un'imminente crisi di rimborso

Quanto è grave la crisi del debito degli Stati Uniti?

A gennaio, la percentuale degli interessi netti pagati dagli Stati Uniti sulle entrate federali ha raggiunto un incredibile 18,7%, il livello più alto dagli anni '90.

Si tratta di un valore inferiore di soli 20 punti base al massimo storico del 18,9% registrato nel 1992.

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— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 1 marzo 2025

I dati del Tesoro statunitense hanno rivelato che il PIL medio per l'anno fiscale 2024 era di 28,83 trilioni di dollari, inferiore al debito statunitense di 35,46 trilioni di dollari, con un rapporto debito/PIL del 123%. Di conseguenza, l'elevato rapporto debito/PIL indicava che il governo statunitense avrebbe avuto maggiori difficoltà a ripagare il proprio debito, suggerendo un'imminente crisi di rimborso. Secondo i dati del 27 febbraio, il debito pubblico ammontava a oltre 28,85 trilioni di dollari, le partecipazioni intragovernative a 7,36 trilioni di dollari e il debito pubblico totale in essere a 36,22 trilioni di dollari.

Il 5 febbraio, il Government Accountability Office (GAO) degli Stati Uniti ha pubblicato il suo rapporto annuale sulla salute finanziaria del Paese. Il rapporto ha rivelato che il debito pubblico dovrebbe crescere a un ritmo più che doppio rispetto all'economia , raggiungendo il 200% del PIL entro il 2047. Il GAO ha concluso che il governo federale si trova su una traiettoria fiscale insostenibile che, se non affrontata, comporterà gravi sfide economiche, di sicurezza e sociali. 

Il GAO ha inoltre previsto che, con le attuali politiche di entrate e spesa, il debito pubblico raggiungerà il massimo storico del 106% del PIL entro il 2027. Il rapporto ha inoltre affermato che "un debito in costante aumento in percentuale del PIL è insostenibile" e comporta numerose implicazioni dirette e indirette per l'economia, le famiglie americane e i singoli individui. Tra i rischi figurano un rallentamento della crescita economica e maggiori probabilità di una crisi fiscale.

L’aumento del debito crea maggiori sfide per la gestione fiscale federale 

Il rapporto sulla salute fiscale del GAO del 2025 suggeriva che il governo federale si trovasse su un "percorso fiscale insostenibile", prevedendo che il debito pubblico sarebbe cresciuto più rapidamente dell'economia ogni anno, se le attuali politiche di entrate e spesa non fossero state modificate. Questa prospettiva insostenibile era coerente con le proiezioni del Congressional Budget Office e con il Rapporto finanziario 2024 del governo degli Stati Uniti.

Molti degli effetti negativi derivanti dall'aumento del debito si sarebbero intensificati nel tempo, creando ulteriori difficoltà per la gestione fiscale. Secondo il rapporto del GAO, prima si interveniva per modificare la traiettoria fiscale, meno drastiche sarebbero state le misure adottate. Il Congresso e l'amministrazione dovevano inoltre prendere decisioni difficili in materia di bilancio e politiche per affrontare le cause principali dell'aumento del debito e migliorare l'approccio fiscale del governo.

Secondo il GAO statunitense, il debito pubblico in rapporto al PIL è aumentato durante i periodi di guerra e recessione, per poi diminuire in tempo di pace e durante le fasi di crescita economica per gran parte della storia del Paese. Tuttavia, questa tendenza si è invertita di recente, con il debito che ha continuato a crescere anche in periodi di espansione economica. Si prevede che le prospettive fiscali del Paese peggioreranno, poiché l'accumulo di debito supera la crescita economica.