La squadra di Donald Trump sta lavorando alacremente per trasformare la Federal Reserve nella loro versione di una macchina economica perfetta. Con alcuni grandi nomi che si dimettono e decisioni ancora più importanti in vista, i suoi consiglieri sono impegnati a delineare un nuovo look per la banca centrale.
In cima all'agenda c'è la nomina di Michelle Bowman, governatrice della Fed nominata da Trump, a potente vicepresidente con il ruolo di supervisione. Questo segue l'annuncio di dimettersi proprio da quello stesso incarico.
Tuttavia, non lascerà del tutto la Fed: manterrà il suo posto nel Consiglio dei Governatori, dove potrà rimanere fino al 2032. Questo mette Trump in una situazione un po' difficile. Poiché la mossa di Barr mantiene il seggio legato all'attuale consiglio, la scelta di Trump per il suo sostituto dovrà provenire dall'interno della formazione attuale della Fed.
Bowman in lizza per il primo posto
Michelle Bowman è una banchiera di quinta generazione con una reputazione degna del Kansas per la sua severità in materia di regolamentazione bancaria. È stata critica nei confronti di Basilea III, un quadro normativo internazionale concepito per impedire che le banche falliscano.
Ha sostenuto che soffocherebbe i prestiti e non è la soluzione per un settore bancario che, a suo dire, ha solo bisogno di una migliore supervisione. Bowman è diventata piuttosto popolare da quando Trump l'ha nominata nel 2018. Si è ritagliata la sua strada come falco sull'inflazione, arrivando persino a votare contro un taglio dei tassi più ampio del solito a settembre.
Ciò l'ha resa la prima governatrice in quasi vent'anni a uscire dai ranghi del Federal Open Market Committee. I consiglieri di Trump la vedono come una candidatatronnon solo per una, ma potenzialmente per due posizioni di vertice: vicepresidente per la supervisione e persino presidente stesso.
E non è l'unico nome sulla lavagna del consiglio di amministrazione. La lista dei possibili sostituti di Jerome Powell, il cui mandato come presidente della Fed termina a maggio 2026, è lunga e piena di nomi di spicco.
I consiglieri di Trump stanno proponendo nomi come Kevin Hassett, attuale candidato della Casa Bianca per il Consiglio economico nazionale; Larry Lindsey e Marc Sumerlin, entrambi ex funzionari di George W. Bush; David Malpass, exdent della Banca mondiale; e Kevin Warsh, ex funzionario della Fed con profonde radici nella politica monetaria.
Powell non è esattamente il favorito di Trump, ultimamente. Sebbene Trump lo avesse scelto durante il suo primo mandato, il rapporto si è rapidamente incrinato, con Trump che ha definito alcune delle decisioni di Powell delle vere e proprie "mosse politiche". Ora, sono praticamente acerrimi nemici.
L'uscita di Barr chiude le porte ma lascia interrogativi
Barr ha dichiarato lunedì che restare e litigare con la nuova amministrazione per la carica non valeva la pena. "Anche se vincessi, sarebbe solo una grandetrac", ha ammesso.
La sua uscita crea incertezza attorno a una proposta storica da lui sostenuta, che avrebbe aumentato i requisiti patrimoniali per le più grandi banche statunitensi.
Barr ha avuto un ruolo determinante nel portare avanti il piano insieme alla Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) e all'Office of the Comptroller of the Currency (OCC). La proposta, legata al quadro normativo di Basilea III a cui Bowman notoriamente si oppone, aveva lo scopo di prevenire un'altra crisi finanziaria.
Con la scomparsa di Barr, il futuro della Fed è incerto e la capacità di mantenere la sua linea di regolamentazione potrebbe essere messa a dura prova dai nuovi incarichi di Trump. Durante una conferenza stampa di martedì, ildent ha promesso che un sostituto di Barr sarebbe stato annunciato "presto"
Ma con Barr che manterrà il suo posto nel consiglio fino al 2032, le scelte di Trump sono limitate agli attuali governatori. Questo gruppo include Bowman, Christopher Waller (un altro nominato da Trump) e Beth Hammack,dentdella Fed di Cleveland.
Riscrivere il futuro della Fed
Hammack, ex pezzo grosso di Goldman Sachs, non è estranea a decisioni finanziarie ad alto rischio. È già nel mirino di un possibile ingresso nel consiglio di amministrazione della Fed durante il secondo mandato di Trump.
Hammack si è espressa in modo dissidente a dicembre, quando la Fed ha optato per un taglio dei tassi di un quarto di punto, spingendo per un'azione più aggressiva. La sua esperienza a Wall Street e i suoi voti nettamente dissidenti la rendono un jolly nel più ampio riassetto della Fed voluto da Trump.
Christopher Waller, un tempo considerato una stella nascente per la carica di presidente, potrebbe trovarsi su un terreno più sottile. Il suo sostegno al controverso taglio di mezzo punto percentuale dei tassi di interesse a settembre ha suscitato l'ira di Trump, che lo ha liquidato come una mossa per influenzare le elezioni. Di conseguenza, le probabilità di Waller di ottenere la carica di presidente potrebbero essere crollate.
Sebbene la prossima carica ufficiale della Fed non si renderà vacante prima della scadenza del mandato della governatrice Adriana Kugler, nel gennaio 2026, c'è sempre la possibilità che qualcun altro si dimetta prima. Se ciò accadesse, Trump potrebbe cogliere l'occasione per iniettare ancora di più la sua ideologia economica nella banca centrale.
Le decisioni della leadership della Fed hanno enormi implicazioni su tutto, dal controllo dell'inflazione alla regolamentazione bancaria, fino alla stabilità dell'economia statunitense in generale. Le scelte di Trump potrebbero indirizzare la Fed in una direzione radicalmente diversa, soprattutto se le sue scelte favorissero regolamentazioni più flessibili o una posizione più dura sull'inflazione.
