Il team di Trump guarda a un rinnovamento della leadership della Fed con l'apertura di ruoli chiave

La squadra di Donald Trump sta lavorando instancabilmente per plasmare la Federal Reserve nella sua versione di una macchina economica perfetta. Con alcuni grandi nomi che lasciano e decisioni ancora più importanti in arrivo, i suoi consiglieri sono impegnati a delineare un nuovo aspetto per la banca centrale.

In cima alla agenda c'è l'elevazione di Michelle Bowman, una governatrice della Fed nominata da Trump, al potente ruolo di vice presidente per la supervisione. Questo segue la sorpresa di Michael Barr annuncio che lascia proprio quel ruolo.

Non sta lasciando la Fed del tutto, tuttavia, mantiene il suo seggio nel Board of Governors, dove può rimanere fino al 2032. Questo mette Trump in una posizione un po' delicata. Poiché la mossa di Barr mantiene il seggio legato all'attuale consiglio, la scelta di Trump per il suo successore deve provenire dall'interno della lineup esistente della Fed.

Bowman al centro dell'attenzione per il vertice

Michelle Bowman è una banchiera di quinta generazione con una reputazione grande quanto il Kansas per essere dura sulla regolamentazione bancaria. È stata critica verso Basel III, un quadro internazionale progettato per impedire alle banche di fallire.

Ha sostenuto che soffocherebbe i prestiti e non è la soluzione per un settore bancario che, a suo dire, ha solo bisogno di una migliore supervisione. Bowman è stata piuttosto popolare da quando Trump l'ha nominata nel 2018. Si è ritagliata la sua strada come falco sull'inflazione, votando persino contro un taglio dei tassi più grande del solito a settembre.

Questo l'ha resa la prima governatrice in quasi due decenni a rompere le file nel Comitato Federale per le Operazioni di Mercato Aperto. I consiglieri di Trump la vedono come un forte candidato non solo per uno ma potenzialmente per due vertici: vice presidente per la supervisione e persino la presidenza stessa.

E non è l'unico nome sulla lavagna della sala riunioni. L'elenco dei possibili sostituti di Jerome Powell, il cui termine come presidente della Fed termina a maggio 2026, è lungo e pieno di big.

I consiglieri di Trump stanno lanciando nomi come Kevin Hassett, un attuale candidato della Casa Bianca per il Consiglio Economico Nazionale; Larry Lindsey e Marc Sumerlin, entrambi ex funzionari di George W. Bush; David Malpass, l'ex presidente della Banca Mondiale; e Kevin Warsh, un ex funzionario della Fed con profonde radici nella politica monetaria.

Powell non è esattamente il preferito di Trump in questi giorni. Sebbene Trump lo abbia scelto durante il suo primo mandato, la relazione si è rapidamente incrinata, con Trump che ha definito alcune delle decisioni di Powell apertamente "mosse politiche". Ora, sono praticamente nemici giurati.

L'uscita di Barr chiude porte ma lascia domande

Barr ha detto lunedì che restare e combattere con l'amministrazione in arrivo per la posizione non valeva la pena. "Anche se avessi vinto, sarebbe stata solo una grande distrazione", ha ammesso.

La sua uscita crea incertezza attorno a una proposta storica che ha sostenuto e che avrebbe aumentato i requisiti di capitale per le più grandi banche statunitensi.

Barr è stato fondamentale nell'incoraggiare l'avanzamento del piano insieme alla Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) e all'Office of the Comptroller of the Currency (OCC). La proposta, legata al quadro Basel III che Bowman si oppone fermamente, era destinata a prevenire un'altra crisi finanziaria.

Con Barr gone, il suo futuro è nebbioso e la capacità della Fed di mantenere il suo corso normativo potrebbe essere messa alla prova dai nuovi nominati di Trump. Durante una conferenza stampa martedì, il presidente ha promesso che un sostituto per Barr sarebbe stato annunciato "presto".

Ma con Barr che mantiene il suo seggio nel consiglio fino al 2032, le scelte di Trump sono limitate agli attuali governatori. Questo gruppo include Bowman, Christopher Waller (un altro nominato da Trump) e Beth Hammack, la presidente della Fed di Cleveland.

Riscrivere il futuro della Fed

Hammack, un ex pesante di Goldman Sachs, non è estranea alle decisioni finanziarie ad alto rischio. È già sotto i riflettori come potenziale aggiunta al consiglio della Fed durante il secondo mandato di Trump.

Hammack è stata una voce dissenziente a dicembre quando la Fed ha optato per un taglio dei tassi di un quarto di punto, spingendo per un'azione più aggressiva. La sua esperienza a Wall Street e i suoi voti dissensenti acuti la rendono un jolly nel più ampio rinnovamento della Fed di Trump.

Christopher Waller, un tempo visto come una stella nascente per la posizione di presidente, potrebbe essere su ghiaccio più sottile. Il suo sostegno al controverso taglio dei tassi di mezzo punto a settembre ha attirato l'ira di Trump, che lo ha liquidato come una mossa per influenzare le elezioni. Le possibilità di Waller di ottenere il vertice potrebbero essere crollate di conseguenza.

Mentre la prossima vacanza ufficiale della Fed non arriva fino alla scadenza del mandato della governatrice Adriana Kugler a gennaio 2026, c'è sempre la possibilità che qualcun altro lasci prima. Se ciò accade, Trump potrebbe usare l'opportunità per iniettare ancora più della sua ideologia economica nella banca centrale.

Le decisioni sulla leadership della Fed hanno implicazioni massive per tutto, dal controllo dell'inflazione alla regolamentazione bancaria alla stabilità dell'economia statunitense più ampia. Le scelte di Trump potrebbero orientare la Fed in una direzione radicalmente diversa, specialmente se i suoi nominati favoriscono regolamentazioni più lasse o una posizione più dura sull'inflazione.