I rendimenti del Tesoro degli Stati Uniti sono diminuiti il 14 aprile quando gli investitori hanno reagito a un'esenzione tariffaria a sorpresa dopo una volatile settimana di negoziazione nel mercato obbligazionario. Il tesoro a 10 anni è sceso di oltre lo 0,04% (oltre 4 bps) al 4,452% e il rendimento delle note del Tesoro a 2 anni è scivolata dello 0,036% (oltre 3 bps) al 3,918%.
I rendimenti del Tesoro a 10 anni degli Stati Uniti (US10Y) sono crollati di oltre lo 0,04% al 4,45%, mentre i rendimenti del Tesoro di 2 anni sono crollati dello 0,036% al 3,918% dopo aver pubblicato il loro più grande aumento settimanale in più di due decenni in quanto le imprevisti tariffe imprecutibili di Trump hanno spinto la dislocazione del mercato globale e la vendita di forze.
La Casa Bianca ha rivelato alla fine dell'11 aprile che le esenzioni sono state fatte perché Trump voleva garantire che le aziende avessero il tempo di spostare la produzione negli Stati Uniti, tuttavia, ildent in seguito ha suggerito il 13 aprile che le esenzioni non erano permanenti.
La resa del Tesoro degli Stati Uniti è oscillata nella scorsa settimana a causa di incertezze tariffarie
Treasurys ha venduto bruscamente questa settimana in mezzo a un'ampia incertezza sulle ricadute delle tariffe dident Trump. Una preoccupazione è che le tariffe potrebbero portare a una domanda estera più debole per il debito statunitense.
- Ajay Bagga (@ajay_bagga) 11 aprile 2025
Il rendimento del tesoro di 10 anni degli Stati Uniti è salito dal 3,99% all'inizio della scorsa settimana al 4,49% entro venerdì 11 aprile, con la sua diffusione sul gruppo tedesco a 10 anni che si allargava di più in una settimana dal 1990. Il rendimento del Tesoro di 10 anni, che è diminuito bruscamente durante la prima settimana di aprile. Il rendimento, che influisce sui costi di prestito su tutti i tipi di prestiti, in particolare i mutui, era sceso del 3,87% il 7 aprile, vicino ai livelli più bassi da ottobre.
L'11 aprile, il rendimento del tesoro a 10 anni è salito di 9 punti base (0,09%) in più al 4,486%, mentre il rendimento del tesoro a 2 anni è aumentato di 12 bps (0,12%) al 3,97%, aggiungendo al forte aumento e caduta settimanale, poiché le mosse commerciali confuse da parte di Trump hanno causato agli investitori a scaricare le risorse statunitensi a favore di altre ardi per la sicurezza globali. Tuttavia, il capo della strategia delle tariffe degli Stati Uniti presso TD Securities, Gennadiy Goldberg, ha affermato che non vi sono prove dirette che gli investitori stranieri stessero scaricando appunti del tesoro. Tuttavia, la paura da sola era sufficiente a spostare il mercato.
Seema Shah, la principale stratega globale della principale gestione patrimoniale, ha affermato che bassi costi di finanziamento sembrano essere un pilastro chiave dell'agenda complessiva dell'amministrazione Trump, quindi le inversioni nelle tendenze del mercato e sui volatili raccolti del tesoro stavano causando defipreoccupazioni nella Casa Bianca.
"I mercati sono molto guidati dalla fiducia. Anche la percezione che gli investitori stranieri stiano cercando di allontanarsi dai mercati del Tesoro può scatenare un panico piuttosto significativo."
- Gennadiy Goldberg
A partire dall'11 aprile, il rendimento a 10 anni era aumentato anche più di 50 punti base (0,5%) entro la settimana dopo aver terminato la settimana precedente circa il 4%, segnando una delle più grandi ondate registrate.
Anche i rendimenti obbligazionari della zona euro fluttuano bruscamente a seguito di esenzioni tariffarie
I rendimenti dei titoli di governo della zona euro sono aumentati oggi, il 14 aprile, dopo essere caduto la scorsa settimana di venerdì, come possibile esclusione per l'troncinesi da elevate tariffe di importazione statunitense ha alleviato la paura dell'impatto negativo delle politiche commerciali statunitensi sull'economia globale. Gli smartphone e i computer esentati dagli Stati Uniti da tariffe "reciproci", fornendo un potenziale recupero per le principali aziende tecnologiche.
Il rendimento tedesco a 10 anni-il benchmark-rose dell'area euro 4,5 bps (0,045%) al 2,57%dopo aver lasciato cadere 4,5 bps (0,055%) l'11 aprile, mentre il suo rendimento di 2 anni, che è più sensibile alle aspettative del mercato per i tassi di politica della ECB, è aumentato di 4,5 bps (0,045%) a 1,80%. Ha raggiunto l'1,623% la scorsa settimana, il più basso dall'ottobre 2023. Le obbligazioni italiane hanno sovraperformato i loro coetanei tedeschi, con l'appartamento a 10 anni al 3,81% dopo che S&P ha aggiornato la sua valutazione del credito a lungo termine dell'Italia a "BBB+" da "BBB". La diffusione del rendimento tra i rendimenti obbligazionari a 10 anni italiani e tedeschi è scesa a 120 bps (1,2%).
La scorsa settimana, il rendimento decennale della Germania è sceso di 5,5 bps al 2,56%. Ha raggiunto il 2,487% venerdì, il più basso dal 4 marzo. All'inizio della scorsa settimana, il rendimento di 2 anni tedesco è sceso anche di 6 bps (0,06%) all'1,80%, colpendo l'1,751%entro venerdì 11 aprile, il suo livello più basso dal 6 ottobre 2024. Il divario di rendimento tra le obbligazioni francesi e tedesche si è attestato a 76 bps (0,76%).
Rohan Khanna, responsabile delle tariffe di Barclays, ha affermato che il mercato della Germania è stato "afflitto dalla scarsità" con l'emissione di obbligazioni nette negative per sette degli ultimi dieci anni, quando tenendo conto degli acquisti della banca centrale. Ha aggiunto che questo risveglio fiscale è stato una spinta ulteriormente nell'abbondanza collaterale con conseguenze di vasta portata per i BUNDS e il loro posto nel mercato delle obbligazioni di governo europeo. Le dinamiche dei prezzi mutevoli della Germania hanno rippleD in tutta Europa e oltre perché gli investitori di obbligazioni globali si aspettavano di guadagnare rendimenti più elevati altrove se potessero guadagnare quasi il 3% sul debito tedesco.
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