I titoli tokenizzati si espandono mentre gli investitori si rivolgono a rendite passive prevedibili

Il mercato delle criptovalute si sposta verso i titoli tokenizzati durante i periodi subito dopo un massimo di mercato. Dopo il rally rialzista, gli investitori passano alla domanda di reddito passivo. 

I titoli tokenizzati sono cresciuti negli ultimi due mesi, seguendo i prezzi record di Bitcoin (BTC). La ricerca di Messari mostra uno spostamento verso i titoli tokenizzati, che aumentano la loro offerta dopo un picco di mercato. I bond tokenizzati sono la base più affidabile per la tokenizzazione, mentre le azioni sono in ritardo a causa dei dubbi normativi e delle fluttuazioni generali del mercato. 

I treasury tokenizzati servono come attività risk-off, offrendo un reddito passivo basso ma sicuro. I dati di Messari mostrano che il mercato delle criptovalute è attualmente nella fase di espansione per i titoli tokenizzati. 

I treasury tokenizzati tendono ad aumentare dopo i massimi del mercato delle criptovalute, indicando uno spostamento verso attività generatrici di rendimento quando il sentiment scende.

In contrasto, le stablecoin si allineano strettamente con i prezzi di mercato, agendo come un proxy per la domanda di liquidità, mentre i treasury tokenizzati indicano uno spostamento verso… pic.twitter.com/0OixaHLS2O

— Messari (@MessariCrypto) Marzo 27, 2025

Il tipo più comune di titolo tokenizzato è il debito del Tesoro degli Stati Uniti, che viene utilizzato all'interno dei protocolli RWA insieme alle stablecoin. Il debito tokenizzato cresce indipendentemente dall'offerta di stablecoin, che si espande e si contrae in base ai cicli generali del mercato. 

La crescita della tokenizzazione è avvenuta nonostante il rallentamento di Ethereum (ETH) e la caduta di BTC da un massimo sopra i 109.000 dollari. La domanda di treasury tokenizzati proviene da protocolli che stanno spostando i loro guadagni cripto volatili in attività più sicure. 

I Treasury statunitensi tokenizzati guidano la strada

I Treasury statunitensi tokenizzati sono il tipo di RWA in più rapida crescita dopo il debito privato. Nei mesi passati, i treasury tokenizzati si sono espansi a 4,6 miliardi di dollari, in base a dati di RWA.xyz. L'approccio di Messari stima un numero più alto, fino a $4.8Mld in treasury tokenizzati.

Il settore è cresciuto di circa il 20% nel primo trimestre del 2024, segnato da un calo per tutte le altre attività cripto. Secondo Ondo Finance, la crescita dei titoli tokenizzati è ancora più rapida dell'espansione iniziale delle stablecoin. L'offerta attuale è stata raggiunta in soli due anni, mentre le stablecoin hanno impiegato più di quattro anni per crescere a quel livello durante le prime fasi del mercato delle criptovalute.

I dati on-chain mostrano che ci sono un totale di 23 prodotti di sicurezza governativa, la maggior parte dei quali funge da ponte tra la finanza tradizionale e i token cripto. 

La maggior parte dell'emissione di Treasury statunitensi tokenizzati è collegata a sei entità, con BUIDL di BlackRock tra le offerte di token più prominenti. Altri principali emittenti includono Hashnote, Franklin Templeton, Ondo Finance, Securitize, Superstate e Spiko. Gli top 5 emittenti detengono più del 78% di tutti i token garantiti da bond. 

Il mercato della tokenizzazione si è anche diversificato di più negli ultimi trimestri. Nella fase iniziale, la maggior parte del mercato era coperta da BlackRock e Franklin Templeton. Recentemente, nuovi la tokenizzazione flussi in entrata sono arrivati da Securitize e Hashnote. Il panorama dei Treasury statunitensi tokenizzati si sta spostando in base alla domanda. Anche BUIDL di BlackRock ha diminuito la sua offerta a circa 370 milioni di token, distribuiti tra 37 holder, dopo una diminuzione della domanda. Allo stesso tempo, altri emittenti hanno ampliato i loro prodotti.

Quegli emittenti su larga scala utilizzano stablecoin generatrici di rendimento per avvolgere le loro offerte di sicurezza, ottenendo un reddito fisso privo di rischio. Le stablecoin generatrici di rendimento non sono ampiamente utilizzate per attività cripto, pagamenti o DeFi, ma fanno parte del portafoglio per altri progetti e fondi. 

Inoltre, una manciata di startup più piccole hanno tokenizzati circa 200 milioni di dollari in debito statunitense e internazionale. Il debito tokenizzato non ha ancora raggiunto i compratori al dettaglio ed è principalmente utilizzato da balene e protocolli per supportare altre attività o come riserva strategica. 

Attualmente, BENJI di Franklin Templeton è l'unico fondo disponibile per i compratori al dettaglio negli Stati Uniti. I dati on-chain mostrano che i prodotti sono spesso utilizzati a livello di protocollo per supportare nuovi tipi di stablecoin per il prestito DeFi o altre attività. 

La disponibilità di Treasury bill statunitensi tokenizzati consente ai protocolli di parcheggiare i loro guadagni dai mercati rialzisti in un'attività simile al denaro sicura con reddito passivo aggiuntivo. La tokenizzazione di titoli affidabili legittima anche il mercato cripto e le attività on-chain.

Gli emittenti di titoli tokenizzati utilizzano principalmente Ethereum per la loro tokenizzazione come rete legacy con utenti e liquidità sufficienti. Franklin Templeton utilizza il set di catene più diversificato, tra cui Arbitrum, Avalanche, Polygon e Stellar. Recentemente, anche BUIDL di BlackRock ha aggiunto Solana come prossima piattaforma di tokenizzazione.